昨夜，据路透(tòu)社最新(xīn)报道，知情人士(shì)透(tòu)露，美国(guó)总统拜(bài)登和(hé)众议院议长(zhǎng)麦卡锡接近就美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)达成协议，双方(fāng)在(zài)可自由支配开支方面的分歧(qí)仅为700亿美元(yuán)。

　　这名消息(xī)人士和另一名了解谈判情(qíng)况的(de)人士称(chēng)，最终可能达(dá)成的(de)不(bù)会(huì)是一份长达(dá)数百页(yè)、可能需要立法者(zhě)花几天时间(jiān)撰写、阅读和投票的(de)法案，而是一(yī)份包含(hán)几个关(guān)键数字的精简协(xié)议(yì)。另(lìng)一位消息人士称(chēng)，预计谈判(pàn)代表将(jiāng)敲定可自(zì)由支配开支的最高限(xiàn)额(é)，包括军费开支，但让议员(yuán)们在未来(lái)几个月通(tōng)过(guò)正常的(de)拨款程序(xù)敲定(dìng)住房(fáng)和教育(yù)等(děng)类别的(de)细节。根据(jù)美(měi)国(guó)联邦数据，2022年(nián)，美国的可自由支(zhī)配支出达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一半用于国防(fáng)，一些议员表示不应该(gāi)削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日(rì)举(jǔ)行的六个月来首次面对面会(huì)议不太可能采取新的措施。当(dāng)前的任务是(shì)监控(kòng)市场形势并及(jí)时作出反应。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标(biāo)不是(shì)推动油价上涨，而是平衡价格，以确保(bǎo)生(shēng)产者和(hé)消费者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将(jiāng)略高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目(mù)前的价格反映了(le)市场对全球宏观经济形势(shì)的评估(gū)。美国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期(qī)货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元(yuán)/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最新数据显示(shì)，交(jiāo)易员们(men)完全押注美联储会在6月或(huò)7月的某次会议上再(zài)度加息25个基(jī)点，最早在6月便加息(xī)的可(kě)能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约升(shēng)至5.37％，比当前有效联邦基金利率(lǜ)5.08％高出(chū)超过25个基点，这代表(biǎo)市场认为接下来两次会议中美联储肯定会(huì)加息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的掉(diào)期合(hé)约显示(shì)消化了(le)约14个基点(diǎn)的加息预期(qī)，由于美联(lián)储(chǔ)加息规模通常都是25个基点(diǎn)的倍(bèi)数(shù)，这代表6月加(jiā)息25个(gè)基(jī)点的(de)概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月(yuè)原油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元(yuán)/桶(tǒng)；布(bù)伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美(měi)油(yóu)均止步三(sān)日连涨。

　　美股(gǔ)收(shōu)盘，纳(nà)指初(chū)步收(shōu)涨1.71％，标普(pǔ)500指数(shù)涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的英(yīng)伟达早盘股价(jià)曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收(shōu)涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创盘(pán)中和收盘历史新高，市值曾达到(dào)9550亿美(měi)元，距1万亿(yì)美元市(shì)值大关一步之遥，有望(wàng)成为全球第(dì)九家市(shì)值突破(pò)1万亿美元的上(shàng)市公司。盘中英伟达市值(zhí)曾涨将近2000亿美元(yuán)，几乎相当(dāng)于(yú)两个英特尔的市值。英(yīng)伟达创美股史上最大单日市(shì)值(zhí)增长规模，一日的市(shì)值(zhí)涨幅比标普500 472只成份股各(gè)自的(de)市值(zhí)都高。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好于市场(chǎng)预(yù)期的65亿美元；调整后每股(gǔ)收(shōu)益为1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美元。按(àn)业务划分，英伟达数据中心业务营收增(zēng)长14％至42.8亿美元(yuán)，好(hǎo)于市场预期的39亿(yì)美元。

　　最重要的数据(jù)在于——展(zhǎn)望未来，英伟达预计第二财(cái)季营收将(jiāng)达(dá)到110亿(yì)美元左右(yòu)，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极(jí)度(dù)积极的展(zhǎn)望(wàng)表明，英伟达从全球企业布局AI的热潮(cháo)中获得的利益远超人们预期。英(yīng)伟达生产极度复杂的(de)人工智能计算任务(wù)所需的GPU芯(xīn)片，可谓火爆全球的ChatGPT所需(xū)的(de)最重要底层硬件。英伟(wěi)达如今(jīn)在AI用(yòng)途的芯片领域占据主导地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机(jī)器学(xué)习软件，这(zhè)也是支持OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的最关键底层(céng)硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁(tiě)矿、钢材(cái)期价创近半(bàn)年以来(lái)新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢(gāng)材期货(huò)盘中明显下滑并创下近半年(nián)或(huò)半年(nián)多(duō)以来新低。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石(shí)主(zhǔ)力合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合(hé)约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持续重挫，截(jié)至(zhì)23点收盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌(diē)超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商品在经历(lì)短(duǎn)暂(zàn)反弹(dàn)后于近期再次走弱。对此，大有(yǒu)期(qī)货投(tóu)研中心黑色高级研究员黄科在(zài)接受(shòu)期货(huò)日报记(jì)者采访时表示(shì)，近(jìn)期(qī)黑(hēi)色系(xì)品种(zhǒng)大幅下跌是宏观和(hé)产(chǎn)业共振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美(měi)国两(liǎng)党对于政府(fǔ)债务上限问题(tí)仍(réng)没有达(dá)成一致(zhì)，随着截止日(rì)期(qī)临近(jìn)，市场各(gè)方(fāng)的避险(xiǎn)观(guān)望情绪较为(wèi)明显；而从美联储5月会议(yì)纪要来(lái)看，不能排除接下来继续加(jiā)息的可能(néng)性，当前美联储6月加息(xī)概(gài)率上升(shēng)到(dào)40％附近(jìn)，近期美(měi)元指(zhǐ)数走(zǒu)强对于大宗商品价格普遍形成一定压力。国内方面，5月份公布的社融和固定资(zī)产(chǎn)投资等经济数据(jù)略(lüè)低于市场，市场担心经济(jì)复(fù)苏的后劲(jìn)不足，也导致与国内经济(jì)状况关联性(xìng)较(jiào)强(qiáng)的黑色系品(pǐn)种支(zhī)撑弱化(huà)。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色产(chǎn)业层(céng)面也并无利多(duō)因素。黄科(kē)表示，从现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)表(biǎo)现来看，虽然目前铁水产量已经见顶，但随着成本端原料(liào)价(jià)格的大(dà)幅回落(luò)，钢厂方面并没有很强的减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的情况下，本周(zhōu)钢联螺纹、热轧产量(liàng)甚(shèn)至(zhì)止(zhǐ)跌回(huí)升，减产不及预(yù)期(qī)以(yǐ)及原(yuán)料(liào)成本持(chí)续下移导致钢价下(xià)方支撑(chēng)走(zǒu)弱；而(ér)当(dāng)前国内(nèi)钢(gāng)材需求也已临近淡季，在(zài)需求乏(fá)力的(de)情况下，钢材价格不(bù)断(duàn)下探寻底。

　　建信期货黑(hēi)色产业(yè)研(yán)究主管(guǎn)翟贺攀对记者(zhě)表示，自今年3月中旬以来(lái)，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材等黑(hēi)色(sè)系(xì)商(shāng)品市场整体陷(xiàn)入“供应增、需求(qiú)底部(bù)徘徊、成本塌陷”的负向循环(huán)，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材(cái)下游(yóu)需求恢复距离此前预期有较(jiào)大差距，叠加今年年初以来市场对下游需求的(de)乐观预期，导致钢厂(chǎng)产量增(zēng)幅(fú)较大。而在市(shì)场供需阶段性(xìng)错配的(de)情况下，钢铁原燃料进口规(guī)模(mó)又出现明显增长，同时预(yù)期(qī)中的下半年的粗钢产量(liàng)平控政策也进一步(bù)压低了钢铁原燃料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以(yǐ)来，钢材五大品种周(zhōu)度表观(guān)消(xiāo)费量均(jūn)值为1000万吨(dūn)，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿(yì)吨(dūn)，同(tóng)比增长5.4％。据海(hǎi)关统(tǒng)计，1-4月份我(wǒ)国进口(kǒu)铁(tiě)矿石与炼焦煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同(tóng)比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短(duǎn)期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题来看，方正中期期货(huò)研究院(yuàn)黑色组长汤冰(bīng)华告(gào)诉记者，主要有以(yǐ)下三个(gè)方(fāng)面的问题：一是高炉减产不充分；二是外需可能会大幅(fú)下滑；三是国内政策刺激(jī)还比(bǐ)较有限，当(dāng)前内需虽然未见(jiàn)好转(zhuǎn)，但今年以来表现一直低于(yú)预期。

　　谈(tán)及当前钢(gāng)矿(kuàng)品(pǐn)种价格底部是否已(yǐ)现，汤冰华表(biǎo)示，由于(yú)二(èr)季度以来国内政策利多有限，导致“买预期”交易(yì)未能如期出现，但国内市场利空在(zài)价格中已(yǐ)有体现，从(cóng)后期市场表现来看，钢材(cái)需求端利空可能来自海外，6月出口一旦转差，则(zé)板(bǎn)材供应压(yā)力会明(míng)显(xiǎn)增加，产量也面临继续压减(jiǎn)。因(yīn)此，在经历4-5月份的政(zhèng)策不(bù)及预期后(hòu)，国内(nèi)下(xià)一(yī)个相对(duì)重要的政(zhèng)策时点可能(néng)在7月的半年(nián)度经济(jì)数据(jù)公布后，在(zài)此之前，钢矿(kuàng)品种价(jià)格(gé)底部(bù)的确(què)立需(xū)要黑色商(shāng)品整体供应回落，即铁水(shuǐ)产(chǎn)量、焦煤(méi)供应(yīng)及铁矿石(shí)非(fēi)主流矿(kuàng)发货均(jūn)出现下(xià)降。不过目前(qián)焦煤进(jìn)口通关及铁矿(kuàng)石非(fēi)澳(ào)巴(bā)发(fā)货已(yǐ)开始减少，但铁水下降并(bìng)不(bù)明显，负(fù)反馈还在(zài)持续，价格还(hái)未真正见(jiàn)底。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢矿品种止跌需要具(jù)备两个条件：一是(shì)煤炭(tàn)价格(gé)止跌(diē)，从成(chéng)本(běn)端(duān)对(duì)钢价(jià)形成一定支撑；二(èr)是钢厂方(fāng)面有(yǒu)实质性的(de)减(jiǎn)产行动，从而改善市(shì)场对于后期供需平衡的预期。不过，从(cóng)目前(qián)情况来看(kàn)，在(zài)进(jìn)口煤冲(chōng)击之下(xià)，近期国内煤炭市(shì)场(chǎng)情绪较为(wèi)悲(bēi)观，动力(lì)煤价格(gé)有加(jiā)速下跌迹象；此外国(guó)内粗钢产量(liàng)平控政策尚(shàng)未执行，钢厂主动(dòng)减产意愿不强。因此(cǐ)，预(yù)计短期内(nèi)黑色(sè)系品种(zhǒng)或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成(chéng)本塌陷叠(dié)加造(zào)成的负(fù)向循环，或将(jiāng)令铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品(pǐn)价格(gé)惯(guàn)性下(xià)跌趋势短暂延(yán)续(xù)，难有像样的反弹。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　此(cǐ)外值得注意(yì)的是，在期(qī)货价格(gé)大(dà)幅下(xià)探(tàn)之际(jì)，螺纹钢现货(huò)价格已跌(diē)回至2020年(nián)5月(yuè)之(zhī)前的水平。对此，翟(dí)贺攀告诉记(jì)者，螺纹钢现(xiàn)货(huò)目(mù)前回归(guī)2020年疫情初期的价(jià)格区(qū)间(jiān)有利于行业供(gōng)需(xū)加快调(diào)整，且目前距离2020年单反可以带上飞机吗(nián)底部不远。

　　“因此(cǐ)，基(jī)于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近(jìn)年同期偏(piān)低、6月份之后来自政策面和市场力量的供应压减(jiǎn)速(sù)度(dù)加快、稳经济政策效(xiào)果或(huò)将在(zài)下半年显(xiǎn)现、国际局势缓和以及(jí)国内外价(jià)差有(yǒu)利于钢(gāng)材出(chū)口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我们对黑色(sè)系商(shāng)品价格保持谨慎乐观，尽管难以(yǐ)恢复至今年4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)之前的偏高水平(píng)，但中(z单反可以带上飞机吗hōng)期反弹(dàn)依(yī)然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示(shì)，当前钢铁产业链(liàn)库(kù)存整体(tǐ)较低，因此在后续进入减产期间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么低价可能会(huì)刺激补(bǔ)库，并(bìng)带动行情出现阶段反弹。

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