券(quàn)商今(jīn)年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好(hǎo)表(biǎo)现以及去年(nián)较低的(de)基数，行业业绩全面(miàn)爆(bào)发。券商板块也在周五呈现集体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券(quàn)商或上市主(zhǔ)体披露(lù)一季报(bào)，至此51家(jiā)上市券商(shāng)或上市主体一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一(yī)季度表现较(jiào)好，增(zēng)速中位数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较(jiào)为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排名，新的十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数平均计算，中信证券(quàn)一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一(yī)季报的优秀表(biǎo)现给予了正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅(fú)超2%；华(huá)西证券、中国(guó)银河盘一度涨(zhǎng)停，二者(zhě)收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市(shì)主体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增速超过(guò)10倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家券商及1家(jiā)上(shàng)市主体(tǐ)，分别(bié)是(shì)长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别(bié)是(shì)华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别是(shì)天风证(zhèng)券、华西(xī)证(zhèng)券、东北(běi)证(zhèng)券(quàn)、西(xī)部证券、西(xī)南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为负值，分别是(shì)东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑(huá)，龙有几个爪 龙有两个根吗公司一季报显示，报告期内公司(sī)实现营业总收入(rù)为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券(quàn)商(shāng)的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部(bù)券商包(bāo)括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券则以54亿的绝对(duì)优势，保(bǎo)持着业(yè)绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一季报中透(tòu)露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪(jì)业(yè)务开展取(qǔ)得(dé)一定(dìng)成绩(jì)，但营业利(lì)润仍未(wèi)实现(xiàn)盈利，一定程(chéng)度(dù)上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券(quàn)商营(yíng)收增(zēng)一倍以上

　　一季度(dù)营收(shōu)规模增(zēng)速方面(miàn)，51家券(quàn)商中44家同比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速(sù)领衔，其今(jīn)年一季度(dù)同比(bǐ)增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期(qī)营收不足亿元的(de)低(dī)基数(shù)有关，其今年(nián)一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)营收增速超过2倍的有2家(jiā)券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收(shōu)同比下滑幅度较(jiào)大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上市主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排(pái)名前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入(rù)营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招商证券一(yī)季度(dù)营收增速为(wèi)28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与中信(xìn)建投营收增幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高(gāo)增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东方证(zhèng)券一(yī)季(jì)报时称，东(dōng)方(fāng)证券自营投(tóu)资收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善(shàn)明显(xiǎn)，期(qī)末金融资(zī)产规(guī)模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季(jì)报高增，全年(nián)盈(yíng)利增(zēng)速(sù)有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中(zhōng)信证券加大杠杆(gān)经(jīng)营(yíng)投资(zī)致使利息支出有(yǒu)所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业(yè)务表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业(yè)务能力，看好公司(sī)在政策(cè)放松预期下实现估值提升。

　　西部(bù)证券在关于国金证券的(de)研(yán)报中(zhōng)称，自(zì)营投(tóu)资成为影响国金证券(quàn)业绩(jì)核心因素，一季度自营业(yè)务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司(sī)完成再融(róng)资后，公司金融投资规模稳(wěn)步(bù)提升(shēng)420亿元较去(qù)年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认为，自营投资成为影响券商业绩的核心(xīn)，预期(qī)将在(zài)一(yī)季(jì)度迎来(lái)反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重(zhòng)点关注差(chà)异化监管的措施落地，或将打开头部(bù)券(quàn)商(shāng)的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修(xiū)复的一年(nián)，尤(yóu)其是受到自(zì)营业(yè)务冲(chōng)击大的公司预期将(jiāng)在年内实现较大幅度(dù)的改善。

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