本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本(běn)面(miàn)都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)晶圆生产代工服务(wù)，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为(wèi)中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第(dì)三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市(shì)政(zhèng)府(fǔ)根据集(jí)成电路(lù)产业发展规(guī)划及“芯屏(píng)器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国(guó)际(jì)知名(míng)企(qǐ)业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划(huà)建设。成立(lì)至(zhì)今，晶合集成已(yǐ)成为(wèi)国内面板显示(shì)驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业(yè)，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和(hé)产品价格上(shàng)涨(zhǎng)利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面(miàn)板行(xíng)业(yè)需求(qiú)大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最好的(de)时候(hòu)上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润(rùn)重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心(xīn)区域(yù)的(de)医(yī)疗(liáo)服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低的那(nà)一(yī)档，未来(lái)主要(yào)看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如(rú)几个国企(qǐ)医院（不论是收入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级一家拥有高精密(mì)狭(xiá)缝式涂(tú)布模头产品的(de)设计、研(yán)发和(hé)生产及(jí)涂(tú)布技术产(chǎn)业化整(zhěng)体(tǐ)解决方案(àn)能力的(de)高(gāo)新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布机的(de)核心部件，涂(tú)布是(shì)继制备正负极浆料(liào)完成后的下一道工序(xù)，是(shì)锂电池生产前段工(gōng)序的核心环节，目的是将正负(fù)极(jí)浆料(liào)均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布(bù)、半导体先进(jìn)封装涂(tú)布、钙(gài)钛矿太(tài)阳(yáng)能电池涂布、氢燃(rán)料(liào)电池(chí)电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑(huá)，且公司(sī)只是生产过(guò)程中(zhōng)很小的一块市场(chǎng)，天花板非常低，公(gōng)司(sī)未来(lái)业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于(yú)浙(zhè)江绍兴(xīng)，是一家(jiā)专(zhuān)注于功率、传感和(hé)传输应用领域(yù)，提(tí)供模拟芯片(piàn)及模块封装的(de)代工(gōng)服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下(xià)延(yán)伸(shēn)到模组封装，为国内外客(kè)户提供一站式代工解决(jué)方案，为功率、传感和传输等领域(yù)的半(bàn)导(dǎo)体产品公司提供(gōng)完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大(dà)太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利润大幅(fú)亏(kuī)损，好不容(róng)易(yì)快熬出(chū)头(tóu)了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下游需(xū)求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是(shì)要比那些已经(jīng)规模(mó)化完成有利润的公司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未来还有可能面临同业(yè)竞(jìng)争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未(wèi)来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分散染料(liào)为主，主要用于涤(dí)纶及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散(sàn)染料(liào)印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公司(sī)，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一路下(xià)滑，22年利(lì)润只(zhǐ)有19年的一(yī)半都不到，下游服装行(xíng)业(yè)景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于(yú)汽车行业营销与后(hòu)市场服(fú)务领(lǐng)域，为客户提(tí)供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及服务。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络收购(gòu)后，公司(sī)继续(xù)独(dú)立(lì)经营上述业务。用友汽(qì)车主要面(miàn)向汽车(chē)行业(yè)的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提(tí)供营销与(yǔ)后市场服务领域(yù)的数(shù)智化解决方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及(jí)专(zhuān)业服务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着(zhe)人均保(bǎo)有量(liàng)的增长，公司行业前景不算(suàn)很差，但公司自身(shēn)技术含量较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么(me)研发，都靠销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电(diàn)力工(gōng)程技术服务及地理信息技术服(fú)务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入(rù)比重(zhòng)超(chāo)过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要收(shōu)入和利(lì)润(rùn)来源。电力工程技术服务主要系为电网(wǎng)企(qǐ)业(yè)、工商业企业电力相关工程提(tí)供规(guī)划咨询、设(shè)计、工程(chéng)建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设(shè)计(jì)咨询公司，主要(yào)是(shì)电力工程技术服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家(jiā)电网，本(běn)质上是(shì)工程类企业(yè)，设备施工(gōng)业务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差(chà)，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端(duān)的芯片设计公司(sī)，主营(yíng)业务为射(shè)频前端(duān)芯片及模组的(de)研发、设计和(hé)销(xiāo)售。慧智微具备全套射频(pín)前(qián)端(duān)芯片设计能力(lì)和(hé)集(jí)成化模组研发能力，技术(shù)体系以功(gōng)率放大器(qì)（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产品系列(liè)覆盖的通(tōng)信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通(tōng)信射(shè)频前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端(duān)芯片模组公司(sī)，下游主要是消(xiāo)费电(diàn)子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅增长，亏损不(bù)断(duàn)扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业(yè)公司(sī)，但即便(biàn)这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的(de)价值在哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很可(kě)能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从(cóng)事(sh高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级ì)防空(kōng)预警雷达研发、生产(chǎn)、销售(shòu)和服务的国家级高新技术和专(zhuān)精特(tè)新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品(pǐn)主要包括雷达及(jí)配套装备(bèi)，重点供应国内军(jūn)方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我(wǒ)国防空(kōng)预警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但(dàn)利润(rùn)远没(méi)有回(huí)到20年，且关联交易(yì)占比越来(lái)越高，对于这(zhè)种客户不(bù)透明度极高的(de)军工(gōng)企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化(huà)虚拟商品综合(hé)服务提供(gōng)商，主要为(wèi)移动互联网相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运(yùn)营(yíng)、融(róng)合运(yùn)营、分发(fā)运营(yíng)等综合运(yùn)营服(fú)务，为(wèi)物联网相(xiāng)关(guān)场景提供物联网流量(liàng)接入、硬(yìng)件(jiàn)方案、场景应用等综合解决方案及云终端解决方(fāng)案(àn)，并(bìng)根据客户需求提供(gōng)定制(zhì)化的(de)运营支(zhī)撑服务及技术服务(wù)。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式(shì)是获得购销(xiāo)差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要(yào)是卖(mài)视频会员和其他(tā)通用(yòng)流量，业绩过去几年(nián)看(kàn)起来不(bù)错，但公司现金流越来越差，且(qiě)互联网流量(liàng)已经见顶，大(dà)互联网公司越来越不依赖(lài)买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶(dǐng)峰。

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