为了让自己的(de)限售股解禁后能(néng)获得好的回报(bào)，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股(gǔ)票价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书(shū)，引发(fā)市场关(guān)注。时(shí)为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持(chí)股优(yōu)势，连续集(jí)中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多(duō)人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美(měi)星(xīng)”股价，以便何德平(píng)所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即(jí)开始利用控(kòng)制的证券账(zhàng)户并联合(hé)其他(tā)市场(chǎng)资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经(jīng)人介绍(shào)认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然(rán)作家许地山简介，许地山简介资料后出货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的(de)交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖(mài)一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次(cì)实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不(bù)予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人(rén)提出多点申诉(sù)意见，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第作家许地山简介，许地山简介资料二，在(zài)案证据不足以证明(míng)蒋维(wéi)受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财关系(xì)，而非操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案(àn)股东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户(hù)交易新美(měi)星(xīng)的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益(yì)并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳(fāng)资(zī)金后部分(fēn)用于(yú)偿还债(zhài)务，部分用于非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交(jiāo)易(yì)行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录(lù)的合(hé)法性及真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人中(zhōng)一(yī)方(fāng)存在不当(dāng)行为，不应推(tuī)定(dìng)或认定(dìng)另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他们(men)的代(dài)理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控(kòng)制关系(xì)、委托(tuō)理财关系等提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案为多个主体参(cān)与、多个(gè)环节实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上(shàng)下游(yóu)衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资(zī)金作为保证金，委托(tuō)其(qí)通过(guò)二级市(shì)场交(jiāo)易影响(xiǎng)新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向黄(huáng作家许地山简介，许地山简介资料)秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉(xī)并参与(yǔ)了(le)本案行(xíng)为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价，并且(qiě)采取了联合影响股价(jià)的行动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期间和责(zé)任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后(hòu)续的(de)合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市(shì)公司(sī)的(de)合作，知道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一(yī)致。在此基(jī)础上，在认定(dìng)及处罚时(shí)将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上(shàng)述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的(de)操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平(píng)信息披露违(wéi)法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海(hǎi)得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出：第一(yī)，海得泽广与何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为兰(lán)某代(dài)持(chí)，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰(lán)某作(zuò)出，海得泽(zé)广将减持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还(hái)借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不对投资者决策(cè)产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何德(dé)平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结(jié)合(hé)何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实(shí)和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，何德(dé)平作为上市(shì)公司实际(jì)控(kòng)制人，未如实告(gào)知上市(shì)公司上述(shù)持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十(shí)三(sān)条规定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三(sān)款规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为，对何(hé)德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

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