金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银大为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆系(xì)品(pǐn)种大(dà)幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白(bái)银深(shēn)跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大(dà)宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月(yuè)生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资(zī)通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束(shù)乃至(zhì)降息已然成为一(yī)种共识，因此(cǐ)本周在美联储越来(lái)越(yuè)多官员为鹰派(pài)站台的情况下，预(yù)计从(cóng)加(jiā)息(xī)结束(shù)到降息周期开(kāi)启，仍有近(jìn)一个(gè)季度的时间，在此期间将面(miàn)临经济(jì)和政策的不确定性，贵金(jīn)属部分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初(chū)请失业金(jīn)人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在(zài)降温(wēn)。同时国内社融超预(yù)期下滑，白银(yín)因工(gōng)业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之(zhī)前难言企(qǐ)稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预(yù)期的(de)发酵情况。

　　方(fāng)正中期期(qī)货：经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色(sè)金属走势(shì)拖(tuō)累 白银如(rú)期(qī)大幅(fú)调整

　　前期(qī)强(qiáng)调(diào)从宏观(guān)经济(jì)衰退预期角(jiǎo)度出(chū)发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临调(diào)整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退(tuì)预(yù)期(qī)将会继续影响有色金属(shǔ)与(yǔ)贵金属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联(lián)储政策(cè)转向宽松预期以及经济风(fēng)险依(yī)然利好(hǎo)贵(guì)金属，但(dàn)是美元指数大幅(fú)上(shàng)升(shēng)使(shǐ)得(dé)贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累工业属性较(jiào)强的白银走(zǒu)势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期(qī为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹)与有色金属大幅回落等因素(sù)综合(hé)影响下，白银高(gāo)位回(huí)落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首(shǒu)先关(guān)注24美元(yuán)/盎(àng)司整数关口（5400元/为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹千克）支(zhī)撑；若(ruò)有效跌破(pò)该位置将会测试23美元(yuán)/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美(měi)元/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完，建议继续(xù)等(děng)白银行情企(qǐ)稳再(zài)低位做多(duō)。美欧银行业危机(jī)引(yǐn)发(fā)避险需求(qiú)，美联储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持续走强，当(dāng)前继(jì)续(xù)关注调整(zhěng)行情；后续(xù)政策宽松转向(xiàng)、经济(jì)下(xià)行风(fēng)险、银行业风险与(yǔ)债务(wù)上限风险(xiǎn)、央行购金持续等(děng)宏(hóng)观因素(sù)下(xià)，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配(pèi)置依然是核心(xīn)建议。

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