今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美(měi)国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不(bù)尽早采取行动暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球经济(jì)和金融(róng)产生(shēng)“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就(jiù)提高债务上限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画(huà)面(miàn)在近些(xiē)年似乎频(pín)频上演。那么(me)，引发这一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和(hé)债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债务(wù)为何不(bù)断滚(gǔn)雪球(qiú)般(bān)扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从何而来(lái)，以及其为何(hé)频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支出在多(duō)数总(zǒng)统任期(qī)内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例(lì)，而政府债务规模(mó)也一(yī)直(zhí)随着政府赤字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规(guī)模更(gèng)是(shì)大幅(fú)增长。这(zhè)一方面(miàn)是(shì)由于新冠疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)背负了(le)庞(páng)大支出压力，另一(yī)方面(miàn)，还因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政策(cè)导致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收(shōu)收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准了(le)减税政策之后，税收压(yā)力更是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力(lì)下(xià)，美国的(de)赤(chì)字(zì)规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的(de)出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初(chū)的(de)第一次世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没有明(míng)确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于(yú)一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越大，引(yǐn)发部(bù)分美国议员(yuán)提出(chū)的反(fǎn)对（也有一(yī)些议员是为了反对(duì)美国参(cān)战），美国国会便(biàn)通过《第二(èr)自由债(zhài)券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进(jìn)行限额规(guī)定，以(yǐ)此来(lái)限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加(jiā)入第二(èr)次(cì)世界大战，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其进行了修(xiū)订(dìng)，以更改(46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地成为了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债(zhài)务上(shàng)限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提(tí)高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统(tǒng)执政期(qī)间曾提高49次(cì)，民主党总统执政(zhèng)期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务(wù)上限的上(shàng)调(diào)幅度(dù)进一步(bù)加大，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这(zhè)个数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期(qī)间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债务(wù)上限，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大(dà)幅(fú)上调(diào)债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会(huì)最新一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了(le)超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什(shén)么美(měi)国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定(dìng)的举债的最高额(é)度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非(fēi)国(guó)会调高债务上(shàng)限，否则白(bái)宫(gōng)无(wú)权继(jì)续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自(zì)我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对美国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对(duì)其美(měi)国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元(yuán)霸权的超级(jí)大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过(guò)度举债，将会(huì)导致(zhì)美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失(shī)控，那么其(qí)债权信(xìn)用(yòng)将受到损害(hài)，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸(bà)权地位。换句话来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美(měi)国(guó)债务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要提高美国(guó)债务上(shàng)限，往往需要(yào)美国国(guó)会两院的(de)通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝大多数时候类(lèi)似(shì)于一个“走(zǒu)过(guò)场”的(de)周期(qī)性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行过于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国(guó)党派分歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两党分别占据两院多数席位的(de)分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党(dǎng)占(zhàn)据(jù)参(cān)议(yì)院多(duō)数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压(yā)，要(yào)求他先(xiān)同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这就导致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国(guó)会领袖们(men)在(zài)周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于(yú)本(běn)周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举(jǔ)行美国-大(dà)洋(yáng)洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下(xià)来留给拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类似严峻的(de)违(wéi)约(yuē)风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债务上限(xiàn)达成协议(yì)，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一(yī)场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引发了(le)全球资本市(shì)场剧烈波动，美(měi)股一(yī)度(dù)大跌(diē)，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这(zhè)使得美国面临更(gèng)高的(de)借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的借(jiè)贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严(yán)重(zhòng)的长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼(yì)智库经(jīng)济政(zhèng)策研究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们(men)只是(shì)让复苏持续的(de)时间远远超过了应有(yǒu)的时间(j46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗iān)……在接下(xià)来的六七年(nián)里，美(měi)国政府(fǔ)没(méi)有(yǒu)提供(gōng)真正(zhèng)有(yǒu)价值(zhí)的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们(men)（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会(huì)面临类似的(de)分(fēn)裂局面，美(měi)国经济也正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关(guān)头提(tí)高债务上限，由此带来(lái)的短期(qī)市场动荡和(hé)长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕(pà)也(yě)将再次重(zhòng)演。

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