财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关(guān)保险公司开会(huì)，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求(qiú)公司调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道(dào)，为引导人身(shēn)险业降低负债(zhài)成本，加强行业(yè)负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监会人(rén)身险部(bù)组织保险(xiǎn)行业协(xié)会(huì)以及多家(jiā)保(bǎo)险公司开展调研(yán)。将重点调(diào)研普通险预定(dìng)利(lì)率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平(píng)等公(gōng)司负债成本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率对(duì)公(gōng)司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参(cān)会的保险公司包括中国人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京(jīng)参会的(de)保(bǎo)险公司有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人(rén)寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一(yī)位总精算师表示(shì)，各险企基本就降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评(píng)估(gū)利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态(tài)调(diào)整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方(fāng)案(àn)还(hái)有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财(cái)联(lián)社记(jì)者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率，以(yǐ)往(wǎng)的(de)产品不受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示(shì)，我国(guó)险企资(zī)产(chǎn)配置(zhì)风格(gé)稳(wěn)健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例(lì)持(chí)续(xù)回(huí)落，股票和(hé)基金投资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债(zhài)成本(běn)将大幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中期(qī世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么)来看(kàn)，预(yù)定利(lì)率跟随评(píng)估利率下行(xíng)，保险公(gōng)司分红(hóng)险占比提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司刚(gāng)性负(fù)债(zhài)成(chéng)本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本(běn)身保(bǎo)本属性有望(wàng)进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过(guò)多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关(guān)于调(diào)整寿险保单预定(dìng)利率的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利(lì)率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单(dān)的预定利率调整(zhěng)为不超(chāo)过(guò)年(nián)复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压(yā)，据美国(guó)审计总(zǒng)署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿(shòu)和(hé)健康保(bǎo)险公司(sī)破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销售大量对(duì)利率敏感的(de)低利润产品；同时市场压(yā)力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境下(xià)，负(fù)债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免(miǎn)利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地(dì)位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎ世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么n)行业面临着(zhe)潜在的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利(lì)润(rùn)承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严，通过(guò)发(fā)布产品负面清单、下调(diào)演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评(píng)估利率等降低负债端(duān)成(chéng)本。

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