A股“股王”之争进入白热化(huà)阶(jiē)段，中国大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流移动股(gǔ)价(jià)周中创历史新高，一(yī)度从(cóng)独占A股市值榜首近(jìn)3年(nián)的茅台手(shǒu)中抢(qiǎng)下“A股之王(wáng)”的光环(huán)，引发市场热议。截至周五收盘，茅台最(zuì)终以(yǐ)微弱优势反超，但地位已(yǐ)岌岌可危。值得(dé)注意的是，因中国移动(dòng)在A+H两地上市，若(ruò)按其A股股本(běn)计算则不过(guò)是一场计(jì)算上的乌龙，但若均(jūn)按照A股股价等(děng)数(shù)据计(jì)算，则其总市值一度(dù)达2.19万(wàn)亿(yì)元，超越(yuè)茅台(tái)成为(wèi)“市(shì)值王”。

　　拉长时间看，在数(shù)字经济、信创(chuàng)、中特估、人工智能等一系(xì)列热点(diǎn)催化下，中(zhōng)国移动今年(nián)股价累计最大涨幅已(yǐ)近60%，自(zì)去年(nián)上(shàng)市以来最近一年股价累计(jì)最大涨幅(fú)接(jiē)近翻倍，而茅台股价(jià)则几乎仅在原地(dì)踏步。有(yǒu)市场人士认(rèn)为(wèi)，中国移动和茅台这场股王(wáng)宝座的争夺可(kě)能(néng)揭示(shì)着(zhe)A股(gǔ)未来的发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)。

　　▌A股股王(wáng)变迁启示录：消费回潮卷出白酒(jiǔ)泡沫 数字经济时代带来(lái)预备新股王

　　A股总市值榜首(shǒu)之争，向来是市(shì)场关注焦点，回顾历(lì)史(shǐ)来看，最近(jìn)十多年(nián)来股(gǔ)王变迁的背(bèi)后似(shì)乎也(yě)反应着国内经(jīng)济(jì)趋(qū)势和产(chǎn)业价值的(de)变化。

　　回溯2007年中国石油登陆(lù)A股时，市值一度(dù)超过8万亿人民币。不仅稳居A股第一，甚至登顶全(quán)球资本市场市(shì)值之(zhī)首，得益于当时(shí)基建大发展时期，中石油在股王的位(wèi)置上稳(wěn)坐了八年，直到2015年工商银行依(yī)托当年互联网金融牛市成(chéng)为新锐股王。再后来，随着我国在2018年进大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流入消费牛市，开启了(le)此后三年的消费白马股(gǔ)大牛市，也成(chéng)就了如今贵州茅台(tái)股王(wáng)的A股(gǔ)传奇。

　　（图(tú)片来源：格隆汇、勾(gōu)股(gǔ)大数据；资料来(lái)源(yuán)：微信公(gōng)众号(hào)市值(zhí)观察(chá)4月17日文章《谁是A股之王(wáng)？》）

　　而最近两年，虽然茅台仍一直稳稳领(lǐng)跑(pǎo)，但在高端白酒的高估值泡沫下，以(yǐ)及今年春节后(hòu)白酒行业(yè)的(de)终(zhōng)端动销几(jǐ)乎并未达到预期(qī)，整个(gè)白酒板(bǎn)块经历(lì)回调，公司股价也现大(dà)幅(fú)下跌。近日，中(zhōng)国(guó)移动(dòng)的突然(rán)崛(jué)起更是开始对其王位发出了挑战。

　　市场分析指出，中(zhōng)国移动一(yī)度超(chāo)越(yuè)贵州茅台市值(zhí)这一历史性事件背后，除(chú)了离不(bù)开国家政策持续推进的数字经济，与最近爆火的人(rén)工智能两大概念加(jiā)持，还有来(lái)自于“中(zhōng)特估”这个新概念的强力催化(huà)。

　　具体来看(kàn)，根据数据显示(shì)，当前美股市值前十的上市公司中，苹(píng)果(guǒ)、微软、谷歌、亚马逊、英伟(wěi)达、特(tè)斯拉、META均为科(kē)技(jì)股(gǔ)。有(yǒu)分析认为，科技进步(bù)已成提升(shēng)生(shēng)产力的重要(yào)因素，二级(jí)市场对科技(jì)企(qǐ)业(yè)的态度能一定(dìng)程度(dù)显示出科技(jì)企业的竞争力强度。因此(cǐ)，以中国移(yí)动为代表的科(kē)技股“逼(bī)宫”以贵州(zhōu)茅(máo)台为代表(biǎo)的(de)消费股(gǔ)似(shì)乎(hū)也预示着市场中的积极现象。

　　目前，在我国经济逐渐向数字化深度(dù)转型的背(bèi)景下，实力强劲并实现华丽转(zhuǎn)身的中国移动，已(yǐ)经逐渐(jiàn)成引领中国经济潮流的主力军。信达证券研报表示，公司作为(wèi)国(guó)企数字经济(jì)担当，积极(jí)布(bù)局云计(jì)算(suàn)、IDC、工业互(hù)联网(wǎng)等创新(xīn)业务(wù)，伴随(suí)算力网络(luò)的(de)进一步发(fā)展，将拉动底层云计算业务的需求(qiú)，公(gōng)司具(jù)备较强的 IDC/云计算(suàn)业(yè)务能力，正在从传统管道运营商向数字科技(jì)领军企业加快跃(yuè)迁升级，有(yǒu)望首先迎来估值重(zhòng)塑机遇。

　　同时(shí)，从估值修复(fù)情况(kuàng)来看，根据光大证券4月15日研(yán)报显示(shì)，2022年底(dǐ)以来，截至4月13日，三大运营商股价涨幅均超过20%，其中中国电信涨幅(fú)达62.3%，中(zhōng)国移动涨幅达40.5%；三者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年区间平均PB（LF）。以(yǐ)中国移动(dòng)为代表的三大运营商(shāng)板块，借助“央企低(dī)估值+数字经济”成为(wèi)率(lǜ)先修(xiū)复的板块。

　　▌中国移动的(de)新魔(mó)法能否(fǒu)打(dǎ)破“茅台魔(mó)咒”？

　　与此同时，还(hái)有另一(yī)个故事引发市场热议。即很长(zhǎng)一(yī)段时(shí)间以来，A股市场一直流传着“茅(máo)台魔(mó)咒”的传(chuán)说，即大多股价超(chāo)过茅台的(de)上市(shì)公司，在风(fēng)光散尽之后(hòu)往往下(xià)场都不(bù)太(tài)好。本(běn)次中(zhōng)国移动直接在(zài)市值(zhí)上(shàng)超越茅台(tái)，结(jié)果是否会不一样呢(ne)？

　　回看那些中了“茅台(tái)魔咒”的A股上市公司(sī)，有同样中(zhōng)字(zì)头的中国(guó)船(chuán)舶(bó)，其(qí)在2007年依托船(chuán)舶业景(jǐng)气度提升，股价超越(yuè)茅台并一度(dù)突破300元(yuán)/股(gǔ)，但好景不长，在(zài)2008年金融危机爆发、船舶业跌入冰点后极速缩水至30元附近，至今中国(guó)船舶股价维持在24元(yuán)左(zuǒ)右。此外，海(hǎi)普瑞、神(shén)州泰岳、安硕信(xìn)息、中文(wén)在线、全通(tōng)教育(yù)等多家公司股(gǔ)价均超越茅台，但最后的结果不是业(yè)绩暴(bào)雷就是股(gǔ)价毫无原因跌(diē)跌(diē)不(bù)休。

　　可以看出的是，上述公(gōng)司的陨落大部(bù)分主要是由(yóu)于行业景气度变化以及股市景气度无法(fǎ)维(wéi)持。而茅(máo)台(tái)凭借其产品稀(xī)缺性以及长期(qī)稳稳增(zēng)长的利润，最终一次次甩开这些曾(céng)经短暂(zàn)领先者。对(duì)于一家企业股价能(néng)否持(chí)续上涨(zhǎng)以及(jí)维持(chí)高位，市场普(pǔ)遍观点还是认为，实(shí)际需要看公(gōng)司的基本面。

　　那么，一向有着“印钞机”之称，营收规模超(chāo)茅台(tái)约7倍的中国移动(dòng)，为什么此前市值却(què)一直(zhí)不如茅台呢？

　　对此，有(yǒu)分析认为(wèi)，大致归结(jié)为两个重要(yào)原(yuán)因。一方面，茅台越卖越贵，但(dàn)话费越交(jiāo)越少。在(zài)市场化的作(zuò)用(yòng)下，一瓶茅(máo)台(tái)已(yǐ)经冲上(shàng)3000元左(zuǒ)右的高价，而中国移动虽掌握着大(dà)把的通信类资源，但作为央企需(xū)要(yào)承担“提速降(jiàng)费”的责任，也就不能无拘(jū)束地涨价。另一方(fāng)面即是成本(běn)方面(miàn)的问题，中国移动本质作为通信基础设施(shī)企业，需要持续不(bù)断的建设投入，从2G到5G，其近十年资本(běn)开支合计(jì)1.82万亿元。相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下，茅台(tái)就像一门“躺(tǎng)赢”的生意，基本不需要如此沉重的资本开支，也不需要面临追赶最新技术的焦(jiāo)虑。

　　因此，从财务数据可以看出(chū)，中国移动今年(nián)一季度的营(yíng)收是茅(máo)台的8倍，但(dàn)净(jìng)利润却差别不大，销售毛利率更是(shì)有着一个24%另一个(gè)92%的巨大差别。

　　不过，近期来(lái)看，一系(xì)列信号(hào)表明中国(guó)移动可能(néng)正在迎来一些变化。

　　随着5G建设高峰(fēng)期的(de)结束，中国移动此前表示，2022年(nián)是三年(nián)投资(zī)高(gāo)峰的最后一(yī)年，2023年起资本(běn)开支不再增长，2023年计划(huà)资本开支(zhī)1832亿元同(tóng)比下降20亿(yì)元，同比(bǐ)下降1.1%，全年营收则(zé)可突破1万亿元。据(jù)业内人士测算，这意味(wèi)着届时全年资本开支占收入比重(zhòng)将低于(yú)18%，创下2007年(nián)以来的新(xīn)低。

　　同时，更加重(zhòng)要(yào)的是，随(suí)着移动互联网进入下半场，行业重心已转(zhuǎn)向产业互联网和(hé)智能化，中国移(yí)动加(jiā)速转(zhuǎn)型下正在抓紧机(jī)遇。信达证券研报表示(shì)，中(zhōng)国移(yí)动数字化转型(xíng)收入“第二曲线”不断(duàn)攀升，去年(nián)公司(sī)数(shù)字化转型(xíng)收入对主营业务(wù)收入增(zēng)量贡献达到79.5%，占(zhàn)主营业务(wù)收入比提(tí)升至 25.6%，成为公司收入增(zēng)长的第一驱动力。此外，公司(sī)移动云收入规模实现新跨越，去(qù)年移动云收入达到503亿元，同比增长108.1%，连续(xù)三年(nián)实现翻(fān)倍暴(bào)涨(zhǎng)，综合实力迈入国内业(yè)界第(dì)一阵营。

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