5月迎(yíng)来开(kāi)门红，A股成交额(é)连续20日保持(chí)在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧(qí)较大，截(jié)至5月(yuè)4日，已有多(duō)家券商发布了5月(yuè)金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒(méi)、银(yín)行(xíng)关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械(xiè)设备行业板块暂时(shí)是5月(yuè)机(jī)构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出(chū)现多只(zhǐ)金股，两者一定(dìng)程度与(yǔ)中特估概念(niàn)有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传媒(méi)板块关(guān)注度提升(shēng)最为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快速下(xià)降，这也与4月(yuè)份行(xíng)情(qíng)走(zǒu)势(shì)相互(hù)印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关(guān)注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标(biāo)的集中度来看，150多只金(jīn)股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时(shí)被2家及(jí)以上的机(jī)构(gòu)共同推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得3家以(yǐ)上机构推(tuī)荐，分别(bié)是(shì)三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻(luó)辑也主(zhǔ)要(yào)是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开(kāi)后，新(xīn)产品（游(yóu)戏(xì)）有(yǒu)望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名(míng)列(liè)前(qián)茅，精测电子贡献其(qí)中绝(jué)大(dà)多数收(shōu)益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策略盈利(lì)，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的演绎(yì)体现在热门金股上(shàng)则表现(xiàn)为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出(chū)现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月份的(de)投资(zī)方向做(zuò)了预判，综合(hé)多家观点，券商们对五(wǔ)月(yuè)的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多(duō)看(kàn)少动(dòng)，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消(xiāo)费、医药(yào)、军(jūn)工，对地产股的走(zǒu)势机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件驱动(dòng)所以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到10月(yuè)股票市(shì)场(chǎng)的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资(zī)理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下(xià)跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场(chǎng)表现，则四年均报下(xià)跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济(jì)的微(wēi)刺激(包(bāo)括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同(tóng)时，管(guǎn)理(lǐ)层对信(xìn)用风险及(jí)资(zī)产价格风险的容忍度(dù)正在降低(dī)，但在投资(zī)缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不举、定(dìng)点发力的(de)“微刺激(jī)”难以扭转市(shì)场有底无(wú)高度的现(x区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来iàn)状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维(wéi)持震荡格局，长(zhǎng)期(qī)看二级市场估值体系国际化(huà)是趋(qū)势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革红利(lì)释放非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策(cè)略判断在去(qù)杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要么增(zēng)加资本，减负债(zhài)会带来经(jīng)济收缩(suō)压力，增资(zī)本(běn)会带来(lái)股票供给(gěi)压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济会出现持(chí)续或(huò)者大幅改(gǎi)善(shàn);资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意味着流(liú)动性出(chū)现主动式(shì)改善(shàn);风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体上仍(réng)维持二季度(dù)投(tóu)资(zī)策略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上(shàng)，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对(duì)来(lái)说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料等一(yī)线白马(mǎ)等业绩增(zēng)长确定性高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环(huán)境，一些(xiē)积极因素(sù)正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限思维(wéi)仍在(zài)，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮点望(wàng)提振市场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层的政策取(qǔ)向来看，短期(qī)打破概率(lǜ)偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增速(sù)下行确立，并将继(jì)续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期(qī)经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲(chōng)来(l区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来ái)自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期(qī)很有可能下修;再次(cì)，改革(gé)和结构调整(zhěng)依(yī)然(rán)是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策(cè)不全面放松的情况下，房地(dì)产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部门(mén)的维稳措施亦难(nán)以改(gǎi)变基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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