5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的一则公告，在期(qī)货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划(huà)发行股(gǔ)份及支付现金购买上(shàng)海文华(huá)财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时(shí)募(mù)集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年(nián)5月(yuè)10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过(guò)10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期(qī)货(huò)软件商(shāng)。公开资料显示，截至(zhì)2021年年(nián)末，文(wén)华(huá)财经与(yǔ)国内139家(jiā)期货公司合作，占国(guó)内期货公(gōng)司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要(yào)追溯到(dào)2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申(shēn)请资(zī)料。不过(guò)，在经历两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终止(zhǐ)审查，文华财(cái)经此(cǐ)次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决(jué)定(dìng)终止(zhǐ)对(duì)其首(shǒu)次(cì)公开发行股票并在创业板上(shàng)市的审核。文(wén)华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易(yì)事项尚处(chù)于(yú)筹(chóu)划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确(què)定的(de)交易对方包(bāo)括尚守(shǒu)哲、大连经(jīng)一(yī)卓远(yuǎn)管理咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业(yè)投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏(sū)州中新(xīn)）、上海经一投资管理合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业(yè)投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交易对方合(hé)计持有标的公(gōng)司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根据《上市(shì)公司重大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证(zhèng)券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易对(duì)方与公司不存在(zài)关联关系。本(běn)次(cì)交易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持(chí)有公司的股(gǔ)份(fèn)比例预(yù)计将超过5％，本(běn)次交易预(yù)计(jì)将构(gòu)成关联交易(yì)。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人；本次(cì)交易完成后，公(gōng)司第(dì)一大(dà)股东不会发(fā)生变化，且(qiě)不存在实际支配公司股份表决权(quán)超过30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍将(jiāng)无(wú)控股股东、实际(jì)控制人(rén)，预计(jì)不构成公司重(zhòng)大(dà)资产重组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万(wàn)元，实(shí)际控(kòng)制人为(wèi)该(gāi)公(gōng)司董事(shì)长兼总经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据文华财经此(cǐ)前披(pī)露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲(zhé)对文(wén)华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连(lián)经一和上海经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏(sū)州中新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的(de)持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈(yíng)利能力有望提(tí)升(shēng)

　　作为金融科技全(quán)领域服(fú)务商，金证(zhèng)股份(fèn)为证券、基金、银行(xíng)、期货(huò)、信托、交易所、监管(guǎn)机构等(děng)行业客户提(tí)供全技(jì)术栈、全产品线解决(jué)方案，同时(农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的shí)与政(zhèng)府机关、互联网公司合作开展包(bāo)括智(zhì)慧城市在内(nèi)的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证(zhèng)股(gǔ)份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净(jìng)利润(rùn)-5847.16万(wàn)元(yuán)。报(bào)告期内(nèi)，金证股份证(zhèng)券经纪业务(wù)软件(jiàn)收(shōu)入较上年同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的入基本持平。报告期内(nèi)，数字(zì)经济业务因验收的(de)大型政务项目(mù)成本增幅大(dà)于收入增幅(fú)，导致业务毛(máo)利率及利润下降。报告期内公司确认(rèn)投资(zī)收益-1748万元，较(jiào)上年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份(fèn)总资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，公司实现营业收入(rù)64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的(de)净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行(xíng)业的(de)增长(zhǎng)主要得益(yì)于(yú)两方面的因素：一是公司(sī)在证券市场行(xíng)业占(zhàn)有率(lǜ)基础(chǔ)稳定(dìng)，核(hé)心产品需求刚(gāng)性，公司加快产(chǎn)品新一代产(chǎn)品布局(jú)、积极推(tuī)进项目上线验收。二是(shì)在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品和技术上形成领先(xiān)优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包括数(shù)字经济业务(wù)、IT设备分销业务及科(kē)技(jì)园租赁(lìn)业务。金证股(gǔ)份解(jiě)释称，非金融行业的收入下降，主要(yào)由于公司(sī)在数(shù)字经济业务上，不同程度受(shòu)到需求端的影(yǐng)响，项(xiàng)目跟进、工程实施(shī)、验(yàn)收结算审(shěn)计等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中(zhōng)，金融行业(yè)业(yè)务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非金融科(kē)技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业(yè)收入分(fēn)别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润(rùn)分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总(zǒng)资(zī)产为(wèi)31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模(mó)和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华(huá)财经的(de)毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无(wú)疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证股份而(ér)言(yán)，文(wén)华财经的优质资产注入后(hòu)，其(qí)盈利能力(lì)将(jiāng)进一步提升(shēng)；对(duì)于文华财经而言，多年谋求(qiú)上(shàng)市无果后，可以(yǐ)实(shí)现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)昨晚(wǎn)发(fā)布的公告中，金证(zhèng)股份并未披露具体的(de)交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交(jiāo)易对(duì)方就本(běn)次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付现金的方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协(xié)议书(shū)》仅(jǐn)为交(jiāo)易各方关于本(běn)次交易的初步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易(yì)各方在本次交易中的具体(tǐ)权利义(yì)务以及各项安(ān)排以交易各方最终签(qiān)署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还(hái)进行(xíng)了风险提示：截(jié)至目(mù)前(qián)，本次交易仍(réng)处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚(shàng)未签署(shǔ)正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履行必要的内部决策程(chéng)序，并经有(yǒu)权监管机(jī)构(gòu)批准(zhǔn)后方可正(zhèng)式实施，本(běn)次交易最终能(néng)否实(shí)施尚(shàng)存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌(diē)之后，今年以来，金证股份股价步(bù)入(rù)上升(shēng)通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元(yuán)。

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