30年“不败”的可转债(zhài)信(xìn)仰，突然之间(jiān)出现“断(duàn)崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债今天又(yòu)是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史(shǐ)上从(cóng)未有过如(rú)此(cǐ)低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低(dī)价转债接(jiē)连雪崩。分(fēn)析认为，资金开始担心退市和违约风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二(èr)盘中冲高到3400点跳(tiào)水之后(hòu)，市场持续回落，上证(zhèng)指数(shù)今(jīn)天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和多数板(bǎn)块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指(zhǐ)数(shù)也(yě)跌超1％。个(gè)股(gǔ)3790只下跌，1209只上(shàng)涨(zhǎng)，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行(xíng)业(yè)板块(kuài)方面，此前(qián)最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思>(zhù)、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行(xíng)业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资(zī)金(jīn)却(què)是逆势抄(chāo)底，全天净买(mǎi)入13亿(yì)元。

　　两只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低价(jià)转债市(shì)场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退市历史，在今年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债被(bèi)告知要(yào)退市(shì)，打(dǎ)破了30年来的可转(zhuǎn)债没有出现(xiàn)正股和转(zhuǎn)债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特(tè)转债持续暴(bào)跌，第2只打破(pò)历(lì)史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退市危机之(zhī)下，搜特(tè)转(zhuǎn)债今日(rì)再(zài)度暴(bào)跌19.85％，收报(bào)31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式(shì)暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债(zhài)如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特还在一字跌停，最新(xīn)收(shōu)盘价(jià)0.56元，触发面(miàn)值退市已没什(shén)么悬念。

　　接连的(de)退市情(qíng)形，以及(jí)可能面临的(de)违约。彻底带崩了整个低价转债(zhài)，过(guò)去的双低策略(lüè)似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股(gǔ)思创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而(ér)正股塞(sāi)力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价格跌破100元的(de)低价(jià)转(zhuǎn)债，而一年前市(shì)场还在(zài)关注“消灭”100元以下可转债(zhài)，一度没(méi)有转债价格低于100元。如(rú)今是多(duō)只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数(shù)周二在券商、银行等金(jīn)融股(gǔ)带动之(zhī)下，一(yī)度(dù)冲上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后持续下行，今日又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点(diǎn)。早(zǎo)盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析(xī)表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示(shì)，4月新增社(shè)融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票据(jù)利率(lǜ)下(xià)行，数据走弱在方向上不超预期，但(dàn)幅度较预期更大(dà)。

　　三(sān)点指引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷(lěng)热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修复过后明显走弱(ruò)，单月新增创历(lì)史新低，与地产销售回踩匹(pǐ)配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基(jī)数效应(yīng)外，主因C端新增存款转(zhuǎn)负；3）私(sī)人部门中长贷仍在(zài)修复→全A非金融(róng)企业盈利全年或拾级(jí)而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制(zhì)造(zào)业库存及产能周期(qī)位置看(kàn)，弹性或(huò)有限。金融数(shù)据再次印(yìn)证复(fù)苏成(chéng)色(sè)需(xū)巩(gǒng)固(gù)，或提升(shēng)政策加码“恢复(fù)和扩大需求”的可能(néng)。

　　前海(hǎi)开源基金近日也(yě)表(biǎo)示，后续来(lái)看市场回(huí)落(luò)空间(jiān)有(yǒu)限：

　　第一(yī)、4月(yuè)出口仍超预期(qī)，外需仍有(yǒu)韧性。4月出口(kǒu)同比(bǐ)增(zēng)长8.5％，好于市场预期(qī)，除基数效应外，欧(ōu)美(měi)的韧性与(yǔ)东盟相对强劲的需求均支(zhī)撑了外需，内需(xū)同样在修复下市场分子端边际向好(hǎo)。

　　第二、国内外流(liú)动(dòng)性仍然偏好(hǎo)。国(guó)内看，4月政治局会议仍然强调稳增长，应(yīng)对弱(ruò)复苏下流动(dòng)性大概率仍然维(wéi)持(chí)宽松(sōng)，同样仍可能(néng)有增量政策出台(tái)，对市场均是呵(hē)护而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联(lián)储本轮(lún)加息已至顶(dǐng)点，仍然存(cún)在区域银行风险隐患同时通胀(zhàng)仍在下行下，后续海外流(liú)动性难更(gèng)紧，外资对国内市场(chǎng)的流(liú)出压力不大。

　　总体来(lái)看，权重(zhòng)板块内(nèi)部(bù)的分化，热门(mén)板块交(jiāo)易性的波动是(shì)指数调整主因，但(dàn)在内需修复、外(wài)需(xū)韧(rèn)性，且(qiě)国内政(zhèng)策呵护延续、外资流出压力不大下市场无大风险，震荡修复延续。

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