衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分(fēn)析局公布数(shù)据(jù)显示，美国一(yī)季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放(fàng)缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人库存(cún)投(tóu)资和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济(jì)分析局表示，一(yī)季度GDP增速(sù)较去年第四(sì)季度放缓的主要(yào)原因是(shì)私人库存投资(zī)回(huí)落以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经(jīng)济最(zuì)大(dà)的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续(xù)第(dì)四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第(dì)八个季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通胀再次(cì)升温。美联储高度(dù)关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核(hé)心PCE物(wù)价(jià)指数环比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明(míng)船只的(de)行为违反了国际(jì)法。在(zài)伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动(dòng)中，不明船只的自动(dòng)全球定位(wèi)发(fā)送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下(xià)，海军出(chū)动直升机扣(kòu)押(yā)了(le)该船只，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美(měi)国(guó)，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美(měi)方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被(bèi)伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名(míng)冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前景到俄(é)罗(luó)斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的(de)一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的(de)一名(míng)发言人美东时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称(chēng)此事(shì)发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认(rèn)存(cún)在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参加了一次谈话，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌(wū)克兰人民(mín)的背景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的(de)视频(pín)似乎经过(guò)编辑，无法确认准确(què)性。上述发(fā)言(yán)人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部(bù)门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番(fān)言(yán)论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但(乌鲁木齐海拔多少米高dàn)事实就是，骗(piàn)子(zi)能(néng)通过恶作剧(jù)的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联(lián)储作为(wèi)主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等(děng)央行高官(guān)的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士的密切关注(zhù)，有时会(huì)引发股市(shì)波动。而且，美联(lián)储官(guān)员同他人的私下会面时常引发(fā)争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论可能(néng)让在(zài)场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一次成功(gōng)骗取国(guó)外(wài)政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶(è)搞西方国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽(zé)连(lián)斯(sī)基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关注宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出(chū)现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特(tè)原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁在接(jiē)受(shòu)期(qī)货(huò)日报记(jì)者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由(yóu)于近(jìn)期油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即(jí)将迎来五一假期，而目前(qián)国际(jì)市场宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)具有很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油(yóu)价(jià)大(dà)幅回调(diào)之际，市场避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧(yōu)情绪(xù)更(gèng)为(wèi)明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安(ān)告(gào)诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压(yā)力(lì)及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美能源需乌鲁木齐海拔多少米高求，风(fēng)险资产面临较大压力，从(cóng)而推动(dòng)本周油价(jià)油价下跌。而原油(yóu)作(zuò)为金(jīn)融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危乌鲁木齐海拔多少米高机出现暴跌，此(cǐ)次美国银(yín)行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的临近，美国第一共和银行的财报和(hé)股价(jià)表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加(jiā)息和(hé)海(hǎi)外经济衰退的担(dān)忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美(měi)国银行(xíng)业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美(měi)联(lián)储议息(xī)会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联(lián)储(chǔ)利率政策的变化(huà)，宏观层面的(de)不确定性成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要(yào)注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官(guān)员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货(huò)币政策会议(yì)，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加息政策，因(yīn)此市(shì)场对(duì)于海(hǎi)外经济(jì)衰(shuāi)退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基(jī)本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地区的油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以(yǐ)持续，后(hòu)续(xù)的减产(chǎn)将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价(jià)上(shàng)下(xià)区间将更为模糊(hú)，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑(huá)将有助于油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观(guān)及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需求较(jiào)上期大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下(xià)，预(yù)计今年年内剩(shèng)余(yú)时段(duàn)供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定程度(dù)上(shàng)抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处(chù)在宏观利(lì)空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形成对(duì)峙(zhì)的复杂局面下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价(jià)回落(luò)，中长期来(lái)看油(yóu)价或继续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场整体(tǐ)供应持续偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季的(de)临近，本(běn)月从(cóng)中东进(jìn)口到(dào)新(xīn)加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低(dī)点，环比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时(shí)本月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需(xū)求(qiú)端(duān)方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事业(yè)发电(diàn)需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场(chǎng)形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋(zhāi)节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本(běn)面的支撑下(xià)，预计后(hòu)市走势或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内(nèi)原(yuán)油系品(pǐn)种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异(yì)还是会让各(gè)品种表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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