3月份，全(quán)国居(jū)民消费价格指数（CPI）同(tóng)比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时(shí)信贷投(tóu)放保持(chí)较(jiào)快增长。货币(bì)信(xìn)贷较快增长与物价回落并存，引发了中国经济是否(fǒu)进入通缩(suō)的(de)议论。

　　讨论经济是(shì)否进入(rù)通(tōng)缩，首先要厘清概念。国际上通常(cháng)认为，通货(huò)紧(jǐn)缩(suō)是指总体物价(jià)水平在(zài)一段(duàn)时间内(nèi)持续下(xià)降，同(tóng)时伴随着货币供应量(liàng)持(chí)续下(xià)降和经济衰(shuāi)退。研究显示，典型的通缩(suō)有(yǒu)三个主要特点：一是(shì)总(zǒng)体物价紧缩而非(fēi)局部物(wù)价紧缩，二是物价连(lián)续一段(duàn)时间(jiān)负增(zēng)长(zhǎng)，三(sān)是伴随货币供(gōng)应量持续下降和经济(jì)衰退。

　　结合一季度经济运行(xíng)表现，当前中国(guó)经(jīng)济显(xiǎn)然并不(bù)符合通缩的典(diǎn)型特征(zhēng)，因此，所谓中国经济通缩(suō)是个伪命题。

　　从物价来看(kàn)，2022年我国加强重要(yào)民生商品(pǐn)和大宗商品保供稳(wěn)价，物价总(zǒng)水(shuǐ)平持续平稳(wěn)运行，“全球胀(zhàng)”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反(fǎn)差。 今(jīn)年一季度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春节(jié)效应和疫(yì)情防控(kòng)政策优化调整(zhěng)等(děng)因(yīn)素影响，CPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节过后，消费需求(qiú)季(jì)节性回落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分(fēn)别回落至(zhì)1％和0.7％，环(huán)比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣(kòu)除食品和能源价格的核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大(dà)0.1个(gè)百分点。由此可(kě)见(jiàn)，今年以来(lái)物价月度涨幅虽在收窄，但仍然为正，核(hé)心CPI保持基(jī)本稳定，物价总水(shuǐ)平并(bìng)未出现持(chí)续(xù)而全(quán)面的(de)下降。

　　从货(huò)币供应量来看，2月末(mò)，广(guǎng)义货币（M2）余(yú)额同比增长12.9％，增速(sù)创(chuàng)7年(nián)来新高；3月(yuè)末(mò)M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较快(kuài)增(zēng)速(sù)。从经济增(zēng)长(早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称zhǎng)来看，一(yī)季度我(wǒ)国经(jīng)济开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳回(huí)升，经济循环加快畅通，市(shì)场(chǎng)预期明显(xiǎn)改善。二季(jì)度经济增速可能比(bǐ)一季(jì)度明显加快，全年(nián)经济增长(zhǎng)有望呈现(xiàn)逐步(bù)回升态(tài)势。近期，多(duō)个国际机构(gòu)纷纷(fēn)上(shàng)调对中国(guó)经济增(zēng)速的预期。

　　总(zǒng)的(de)来看，我国(guó)物(wù)价仍在温(wēn)和上涨，M2和(hé)社融增(zēng)长(zhǎng)相对较快，经济运(yùn)行(xíng)持续好转(zhuǎn)，与通(tōng)缩有明显区(qū)别。 随着金融支持(chí)效果进一步显现，消(xiāo)费需求有望进一(yī)步回暖，下半年物价涨(zhǎng)幅可能逐(zhú)步回归至往年均值水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济(jì)总供求基本平(píng)衡，货币条(tiáo)件合理适(shì)度，居民预期稳定，不存在长期通缩(suō)或通(tōng)胀的基础。

　　也要看到(dào)，当(dāng)前经(jīng)济尚(s早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称hàng)处于复(fù)苏阶段，总需求不足仍是(shì)经(jīng)济运(yùn)行面(miàn)临(lín)的突出矛盾。从这一角度(dù)来看，对通缩的担忧情绪一(yī)定程度(dù)上反映了人们对(duì)经济复苏动力和强度的关切，需引起高度重(zhòng)视。当务之急，要继(jì)续(xù)科学(xué)精(jīng)准实施(shī)宏观政策，把(bǎ)实施扩(kuò)大内需战(zhàn)略同(tóng)深(shēn)化供(gōng)给侧结构性改革有机(jī)结合起来，在稳(wěn)定就业和(hé)提高居民收入上下更大功夫，提振市场信心和发展预期，推(tuī)动经(jīng)济运行(xíng)持续好转(zhuǎn)。

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