中(zhōng)国金融行业加速对外开放，外资券(quàn)商(shāng)们的2022年过得如(rú)何？

　　近日(rì)，外(wài)资(zī)控股券(quàn)商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的摩根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先各(gè)家(jiā)“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩根大通证券同期获批的野村东方国际(jì)证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达到2.25亿(yì)元(yuán)，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金(jīn)融巨头均(jūn)在国内拥(yōng)有(yǒu)外资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达(dá)2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两家(jiā)外资控(kòng)股券商面临的“一参一控(kòng)”问题(tí)如(rú)何解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去(qù)几年(nián)里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业(yè)热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自股东(dōng)资源(yuán)禀赋、深入(rù)财富(fù)管(guǎn)理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股(gǔ)券(quàn)商半数(shù)亏(kuī)损

　　对于国内各家证券(quàn)公(gōng)司来说，除(chú)了面临行业“二八分化”的激(jī)烈态势，来自“洋(yáng)券(quàn)商”们(men)的市(shì)场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年(nián)年报(bào)/财务数据，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒(shài)出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受(shòu)制于市场(chǎng)行情、成立时(shí)间、牌照资质等问题，9家(jiā)共有5家出(chū)现(xiàn)亏损(sǔn)，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延(yán)续自成立以(yǐ)来的亏(kuī)损状态：2022年实(shí)现营业收入(rù)1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资股(gǔ)东增持而成(chéng)为(wèi)外资控股券商的汇丰前海(hǎi)证券，业绩(jì)较(jiào)上年出(chū)现明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证(zhèng)券(quàn)和星展证券均(jūn)于2020年(nián)获得证监会批(pī)文，分别于2020年(nián)底、2021年初(chū)完成工(gōng)商登记(jì)，正式(shì)展业时间不(bù)长。星展证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元(yuán)，较上年(nián)同期有所收窄(zhǎi)。大和(hé)证券2022年(nián)实(shí)现营业收(shōu)入(rù)4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市场影(yǐng)响(xiǎng)，证券行(xíng)业营业收入(rù)普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设成本(běn)、业务费(fèi)用(yòng)、员工薪酬等支出(chū)过高，在展(zhǎn)业初期容易导致亏损(sǔn)的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券(quàn)商仍呈现“本小利(lì)薄(báo)”的(de)情(qíng)况，自营业务影响有限，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业绩(jì)的(de)主(zhǔ)要(yào)还是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年(nián)报中(zhōng)表示，其当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增无减(jiǎn)，业(yè)务及(jí)管理费从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来(lái)的和尚”念好(hǎo)了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外(wài)资控(kòng)股券商实现盈利，分(fēn)别(bié)为(wèi)摩根大(dà)通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证(zhèng)券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩(mó)根大(dà)通证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券业小年(nián)”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模(mó)来(lái)看(kàn)，截至2022年底，摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)共有员工210人，数量在行业内排名下游，但(dàn)其(qí)业绩已跻身行业中(zhōng)游水(shuǐ)平，而这只是摩根大通证券展业的第(dì)三个完整会计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根(gēn)大通证券于2019年(nián)3月获得证监会批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥(qiáo)集(jí)团、珠海迈兰德等5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持股权，成为摩根(gēn)大通(tōng)证券唯(wéi)一(yī)股东。

　　财务(wù)报表显示(shì)，摩(mó)根大通证券2022年经纪(jì)业务大爆(bào)发(fā)，实(shí)现手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别 alt="？“洋券(quàn)商(shāng)”最新披露！？这(zhè)两家盈利逆(nì)市(shì)大涨！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230506155705571.png">

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券表(biǎo)示，其证券经纪业务团队(duì)成立已逾三年，2022年业(yè)务(wù)开展和运作取得进(jìn)一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大通证券充分利用全(quán)球化(huà)的平台优势，整合集(jí)团资源，持续关注(zhù)并开拓传统QFII投(tóu)资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合(hé)格境外机构(gòu)投资者，目标客群机构投资者队伍逐(zhú)年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取(qǔ)得了较好的业(yè)绩(jì)表现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国(guó)时间最早的一批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已在(zài)国内展业。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银行受让两家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升(shēng)至67％。截(jié)至(zhì)2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步明显(xiǎn)，当期实现(xiàn)手续费净(jìng)收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了创(chuàng)业(yè)板注册制改革后的IPO保荐项目(mù)，积(jī)极筹备并参(cān)与了沪深(shēn)交易所(suǒ)互联互通全球存(cún)托凭证(zhèng)业务等(děng)。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年(nián)大行(xíng)瑞(ruì)吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别士信贷被(bèi)竞争对手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞信集(jí)团和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协(xié)议，瑞(ruì)士联邦财(cái)政部(bù)、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底前完成。不言而喻(yù)的是，集团层面的合并对(duì)两家外资控股券(quàn)商在中(zhōng)国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道对瑞信(xìn)证券出具(jù)了带强(qiáng)调事(shì)项段的无保留(liú)意见审(shěn)计(jì)报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团股份公司之间达(dá)成协议和合并计划，截止报告(gào)日(rì)，上述协议和合并计划的(de)完成日尚不明(míng)确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公(gōng)司下属控股子公(gōng)司，未来的运营和财(cái)务业绩受到上(shàng)述合并可能产生的影响亦不明确，该事项表(biǎo)明存在可能导致对公(gōng)司持续经营能力产生重大疑(yí)虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前(qián)身(shēn)为成(chéng)立于2008年的瑞信方(fāng)正证券(quàn)，系(xì)证监会修订《外商参股(gǔ)证券(quàn)公司设(shè)立规则(zé)》后首家获批的(de)合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核(hé)准瑞(ruì)信向(xiàng)瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的(de)对价(jià)转(zhuǎn)让(ràng)瑞信证(zhèng)券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证券。但(dàn)突如(rú)其来的(de)瑞(ruì)信(xìn)、瑞银(yín)合并，使得瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规(guī)定》，证券公司(sī)股东以及(jí)股东(dōng)的控股股东、实际控制(zhì)人参股证券公司的数量不(bù)得超过2家，其中(zhōng)控制(zhì)证券公司的数(shù)量不(bù)得超(chāo)过(guò)1家。在面(miàn)临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银(yín)证券和(hé)瑞信证(zhèng)券的牌照或(huò)将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富(fù)管(guǎn)理转型(xíng)”成(chéng)为行(xíng)业热(rè)词。而透视各(gè)家外资券商在(zài)2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托于(yú)各自资源禀赋(fù)深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表示(shì)，2022年其(qí)财(cái)富管(guǎn)理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务持续(xù)推进的基础上(shàng)，新增了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市(shì)公(gōng)司大宗减持(chí)服务、集团间跨境业务联(lián)动等(děng)多种业务模(mó)式，通过服务手(shǒu)段的(de)增加及优化，为客(kè)户提供多维度、一站(zhàn)式的综合性金融解决方案(àn)。

　　后续(xù)，野村东方国(guó)际证(zhèng)券财富管理业务将(jiāng)定位于(yú)“中国(guó)高端(duān)财(cái)富人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后台支持(chí)以及集(jí)团跨境合(hé)作四个方面(miàn)入(rù)手，打造以产品为中(zhōng)心的(de)业务核心竞争力，持续为中国投资(zī)者提供具(jù)有野村(cūn)集团特色的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在(zài)完成高盛集团全资(zī)持股备案后，高盛高华在(zài)2021年底与北(běi)京高华签订《业务转让(ràng)协(xié)议》，受让北(běi)京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高(gāo)华获证监会核(hé)发新增证券经(jīng)纪、证券投资咨询、证券自营及代(dài)销(xiāo)金(jīn)融产品业(yè)务的(de)业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高(gāo)华(huá)与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华表(biǎo)示(shì)，其将持续(xù)以资产(chǎn)配置为核心(xīn)进行新产品和服务的研发工作，进一步赋能部(bù)门为在岸(àn)客户提供财富管理综(zōng)合解决(jué)方案，丰富客户产(chǎn)品种类(lèi)选择，开展(zhǎn)境内私人财(cái)富管理平(píng)台未来(lái)战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛(shèng)高华(huá)将持(chí)续推进私(sī)募股权(quán)基金(jīn)管(guǎn)理人（PEWFOE）的设(shè)立工作(zuò)，持续(xù)代销第三方金融(róng)产(chǎn)品(pǐn)并推进跨境投资新(xīn)产品的研发(fā)，为客户提供直接(jiē)对接境外资本市(shì)场的机会。

　　另外(wài)，依托(tuō)于外资(zī)股东(dōng)打(dǎ)造(zào)私人财富管理业务，这在具备外资银行(xíng)股(gǔ)东背(bèi)景的券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前(qián)海证券表示，其于2022年(nián)4月正(zhèng)式成立私人财富管(guǎn)理部(bù)，负(fù)责公司高净值个人客户综合财富管(guǎn)理业务的运(yùn)作。私人财(cái)富管理部(bù)以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人银(yín)行，致力为高净值和超高净值客户及其家(jiā)族(zú)提供专业(yè)、多元及(jí)定制(zhì)化的资(zī)产配置服务，为客户(hù)实(shí)现其投资目(mù)标。

　　瑞(ruì)银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资(zī)讯(xùn)业务，与(yǔ)4家国(guó)内头部信(xìn)托公司达(dá)成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳分公司财(cái)富管理业务，依托国家对粤港澳大(dà)湾(wān)区的新政举(jǔ)措，致力于发展财富管(guǎn)理大(dà)湾区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其财富管理部秉持着为客户进行(xíng)全方位资(zī)产配(pèi)置和满(mǎn)足客(kè)户(hù)全(quán)生(shēng)命周期(qī)财(cái)富管理的理念(niàn)，进一步完善投资解(jiě)决方案(àn)和财富规划方面(miàn)的业(yè)务，一方面积极(jí)扩充现有架上策略(lüè)，精选上架多支产品(pǐn)为客(kè)户在同(tóng)一策略下提供差异化选择(zé)及(jí)多(duō)元化的投资(zī)方案(àn)。

　　外(wài)资券商队伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随着中国资本市(shì)场(chǎng)对外开(kāi)放的力度不断加(jiā)大，各外资金(jīn)融机(jī)构加(jiā)速了在境(jìng)内(nèi)设立控股券商的(de)进程(chéng)。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打证券获批准设立，公(gōng)司注册地(dì)为北京市，注册资(zī)本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券经纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资产(chǎn)管理（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得(dé)关注的是，渣打证券(quàn)是首家(jiā)新设(shè)的外商独资(zī)证(zhèng)券公吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别司。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港(gǎng)）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打(dǎ)证券(quàn)在内，目前国(guó)内的外(wài)资控股券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证(zhèng)券均为外商独资券商。从(cóng)数量上来看，外(wài)资控股券商已成(chéng)为(wèi)市场上不(bù)容(róng)忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还(hái)有数家外资券商的设立申请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花旗(qí)证券(quàn)、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券商的(de)设立申(shēn)请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴(bā)证券(quàn)和(hé)青岛意(yì)才证券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会(huì)满等先后在(zài)京会(huì)见美国桥水基(jī)金、法国东方汇理、日(rì)本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利(lì)金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利(lì)联合圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛等国际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机(jī)构负责人普(pǔ)遍表示，此次(cì)来(lái)华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好中国经济和中国(guó)资本(běn)市场发展(zhǎn)前景。近年(nián)来中国(guó)资本市场对外开(kāi)放稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来(lái)了(le)实实在在的(de)机遇。各金融机(jī)构高度(dù)重视(shì)中国市(shì)场，将继续与中(zhōng)国深化(huà)合作，积极(jí)拓展在华(huá)业务和投资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券商的市场竞争(zhēng)，国内券(quàn)商也(yě)纷(fēn)纷感受到了(le)挑战和机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年年(nián)报中表示(shì)，外资机构来(lái)华展业便利度不(bù)断提升(shēng)，经(jīng)营范(fàn)围和(hé)监管要求实现国民待(dài)遇，外资券商、资产管理机构(gòu)等加速布局，全(quán)力抢滩中国证券市场(chǎng)，对本(běn)土证(zhèng)券公司既带来了国际金融机构全(quán)面参与中国资本市场竞争所形成的冲击，也带来了(le)通(tōng)过与(yǔ)国际金(jīn)融机构(gòu)直接合作促进业务(wù)发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也(yě)表示，当前证(zhèng)券行(xíng)业(yè)集(jí)中度稳中(zhōng)有(yǒu)升，头部(bù)券商竞争优势(shì)更(gèng)趋明显，业务多元化(huà)发展趋(qū)势(shì)初(chū)步形(xíng)成(chéng)，金(jīn)融(róng)科技对行业发(fā)展理(lǐ)念的变(biàn)革(gé)和重塑不断(duàn)深化，外资(zī)券商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行(xíng)业竞争(zhēng)新格局正加速(sù)演变。

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