5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对(duì)于人工智能(néng)、消费、新能源等板块(kuài)看法分(fēn)歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家(jiā)券(quàn)商(shāng)发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关(guān)注度提(tí)升(shēng)最大

　　截至5略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板块暂时是(shì)5月机(jī)构人气最高的(de)板块，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行板块罕见(jiàn)出现(xiàn)多只金股，两者(zhě)一定程(chéng)度与中(zhōng)特估概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智能(néng)/TMT产业出现分化(huà)，传媒板(bǎn)块关(guān)注(zhù)度(dù)提升最(zuì)为明显，计算机板块(kuài)关注度则快速(sù)下降，这也(yě)与4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒板块(kuài)率先突破(pò)，可能会成为(wèi)AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄(zī)博(bó)烧(shāo)烤和(hé)五一旅游市(shì)场(chǎng)的(de)火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的(de)金股标(biāo)的集中度来(lái)看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机构(gòu)共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只传媒(méi)股略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受(shòu)关注(zhù)的逻辑(jí)也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前(qián)茅(máo)，精测电子(zi)贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的(de)演绎体(tǐ)现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机(jī)构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大(dà)盘的(de)看(kàn)法比较保守(shǒu)，建议多(duō)看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工(gōng)，对(duì)地产股的走势(shì)机构有分歧(qí)，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪(hù)港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策(cè)略(lüè)阐(chǎn)述(shù)了美国股票投资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个(gè)月的市场表现(xiàn)，则四(sì)年(nián)均报下(xià)跌(diē)，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括重大项目的陆(lù)续(xù)推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险(xiǎn)及资产价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍(rěn)度正(zhèng)在(zài)降低，但(dàn)在投资缺口(kǒu)重回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点(diǎn)发力的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市场有底(dǐ)无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然(rán)维(wéi)持(chí)震荡格局(jú)，长期看二(èr)级市场估值(zhí)体(tǐ)系国际化(huà)是趋(qū)势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳(tiào)的机会，可以(yǐ)做一(yī)把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改革(gé)红(hóng)利释放非(fēi)常值得期(qī)待。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要么减少负债(zhài)，要(yào)么增加资本(běn)，减负(fù)债会带来(lái)经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济(jì)会出现持(chí)续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回(huí)落是衰退(tuì)性的，不(bù)意味着流动性出现主(zhǔ)动式(shì)改善(shàn);风(fēng)险偏(piān)好受(shòu)刚性兑(duì)付打(dǎ)破(pò)预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投资(zī)策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药(yào)、家(jiā)电、汽车(chē)、食(shí)品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因(yīn)素(sù)正出(chū)现，将给市场带来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍(réng)在(zài)，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙头成长股(gǔ)业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提(tí)振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管理层(céng)的政策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌(diē)后5月(yuè)有些(xiē)积(jī)极(jí)因(yīn)素出现，建议备战(zhàn)回调后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继(jì)续;其(qí)次，前期小批多次的微刺(cì)激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来自房地(dì)产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基本面(miàn)预期很(hěn)有可能下修;再次(cì)，改革和结构调整依然(rán)是政策主要目标，政府不(bù)托底，政策(cè)不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的(de)维稳措施(shī)亦难以改变基本面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破(pò)的趋(qū)势，5月份市(shì)场(chǎng)仍(réng)将(jiāng)继续(xù)维持弱势下(xià)跌格(gé)局。

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