美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日(rì)，媒(méi)体(tǐ)称，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括资产出售，可能出售所有(yǒu)业务(wù)或部分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋(yáng)合众银(yín)行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行(xíng)传出考虑可(kě)能出售的消息。本(běn)周三(sān)美(měi)股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在(zài)内的战略选择(zé)，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股(gǔ)价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认(rèn)了周三的(de)媒体消息，称在(zài)和多位(wèi)潜(qián)在的投资者商谈，还表示，其核心(xīn)存(cún)款(kuǎn)3月以(yǐ)来已(yǐ)经(jīng)增(zēng)长，在第一共和银行被出售后，该行(xíng)并未经历超出正常水平的(de)存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔断暂停(tíng)交易九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售资产等战略选项(xiàng)的媒体报道“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋(yáng)合众银行跌幅收窄(zhǎi)到(dào)50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行危机火上浇(jiāo)油的第(dì)一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银(yín)行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合(hé)众银行收跌(diē)50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参(cān)议(yì)院银行委(wěi)员会就(jiù)近(jìn)期大(dà)型银行倒闭(bì)事件(jiàn)举行听证会。会上(shàng)，银行监(jiān)管专家(jiā)表(biǎo)示(shì)，管理(lǐ)不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席(xí)托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会(huì)上表示，硅(guī)谷(gǔ)银行、签名银(yín)行(xíng)和第一共和银(yín)行有(yǒu)非(fēi)常独(dú)特的商业模(mó)式，硅谷银(yín)行专注于资本密集型的(de)科技以及生(shēng)物医(yī)学初创企业；第一(yī)共和银行集(jí)中于财富(fù)管理；而(ér)签(qiān)名银行则有大(dà)量的数(shù)字资(zī)产风险。在听证会上，专家(jiā)们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎于行(xíng)政(zhèng)管(guǎn)理(lǐ)不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家(jiā)和议(yì)员(yuán)们也表示，美联储存在监(jiān)管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四报道，美国联邦(bāng)和州政府官员正在评估(gū)近(jìn)几(jǐ)天银行股大幅(fú)波动(dòng)背后存在(zài)“市场操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表示将(jiāng)监控“健(jiàn)康(kāng)银行面临的(de)做空压力”。美股地区银行(xíng)股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根(gēn)据分析公司(sī)Ortex的(de)数据(jù)，做空者仅在周四(sì)就通过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行基本面强劲且资(zī)本充(chōng)足，近几(jǐ)日，做(zuò)空活动增加和股市(shì)波动已引起官员及监(jiān)管机(jī)构越来(lái)越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际(jì)，近一(yī)半的美(měi)国人担心(xīn)他们在银行或其他金(jīn)融机构账户上的钱的安全。总共(gòng)有(yǒu)48％的美国(guó)成(chéng)年(nián)人表(biǎo)示他们(men)担心(xīn)自己的(de)钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较(jiào)”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟(dì)破(pò)产后(hòu)不久(jiǔ)的数据相(xiāng)似(shì)。当时有45％的(de)美国成年人(rén)表示，他们非常(cháng)或中度(dù)担心(xīn)自己资金的(de)安全。尽(jǐn)管盖洛普(pǔ)并(bìng)未在银行业较为平静的时期测(cè)量(liàng)过这一数据，但(dàn)2008年12月(yuè)的数据显示(shì)，在危机得(dé)到解决后，人们对存款(kuǎn)安(ān)全的(de)担忧(yōu)略有减少，这(zhè)表明对存款安全的高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无(wú)人机袭击(jī)

　　据塔(tǎ)斯(sī)社报道(dào)，当地时(shí)间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无(wú)人机袭(xí)击，并(bìng)引发了(le)火灾。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建(jiàn)厂房(fáng)间连廊，随后(hòu)发生爆(bào)炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道(dào)称，另一处位于(yú)俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的(de)伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣(xuān)布加息25个(gè)基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策(cè)会议，决定将欧元区三(sān)大关(guān)键(jiàn)利率均上(shàng)调25个基点(diǎn)。主(zhǔ)要再融(róng)资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款机制利率从本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已(yǐ)连续7次上(shàng)调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标还(hái)需要数(shù)年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担(dān)忧压(yā)制，外(wài)盘原油大(dà)幅下跌。受外(wài)盘原(yuán)油(yóu)大幅走低带(dài)动，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假期(qī)前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续(xù)第10次加息，本(běn)轮已累计加(jiā)息500个(gè)基点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原油期货6月合(hé)约微跌(diē)0.04美(měi)元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶(tǒng)的日(rì)低，为2021年12月以来(lái)的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平(píng)；ICE布伦特(tè)原油7月合(hé)约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴跌主要受到宏观避(bì)险情绪(xù)的影响，原油市场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的(de)走势更多(duō)体现的是金融属性。一方面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市场对连续加息对经济造(zào)成影响的(de)担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国再度出(chū)现破产银(yín)行，造成美国股市(shì)下滑(huá)，原油(yóu)作(zuò)为大(dà)宗(zōng)商品代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师(shī)高健告诉(sù)期货日报(bào)记者(zhě)，近期海外宏华大基因是国企吗观集中(zhōng)避(bì)险，主要还是与美国(guó)银行危机事件有关。另外，美国债务(wù)上(shàng)限问题仍未解决(jué)，市场担(dān)心该问题是另一个“雷(léi)”。美国白宫对(duì)此发布的一(yī)份评(píng)估文件警(jǐng)告称，如(rú)果不提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国经济将面临严重后果，在(zài)三种预期情形下，美国经济都(dōu)将(jiāng)进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避险状态(tài)，对股市和商品等风(fēng)险(xiǎn)资产带来短期(qī)情绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析称，目(mù)前美(měi)国银行问(wèn)题再(zài)次出现，叠(dié)加(jiā)债(zhài)务上限临期风险，宏观层面的不确定(dìng)性(xìng)较大，主要风险在(zài)于(yú)当前的宏观避险情绪(xù)是否有可(kě)能(néng)演化成趋势，即VIX指数是(shì)否会由日度级别演(yǎn)变成周度级别(bié)的拉(lā)升(shēng)行(xíng)情(qíng)。如果这种情况出现，风险资(zī)产将会出(chū)现(xiàn)类(lèi)似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市(shì)场(chǎng)的关注(zhù)点集(jí)中(zhōng)在(zài)宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的(de)进一步动向，侧重(zhòng)留意避险情绪(xù)蔓延(yán)的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制(zhì)造业、服务(wù)业以及综合PMI均低于预期(qī)，显(xiǎn)示在利(lì)率上升和通(tōng)胀居高不下的情(qíng)况下，美(měi)国经济难(nán)以获(huò)得动能。叠加(jiā)美(měi)国就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市(shì)场(chǎng)逐(zhú)渐(jiàn)降温(wēn)，经济面临(lín)的风险正在上(shàng)升。而在此次美联储议息会议(yì)上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联(lián)储致力(lì)于实(shí)现(xiàn)2％的通胀(zhàng)目(mù)标，是否停止加(jiā)息取决于数据(jù)。美联储将从通胀、就(jiù)业、市场风险三方面探索货币政(zhèng)策路(lù)径，如果6月初之前(qián)高利率带(dài)来的(de)风(fēng)险事(shì)件(jiàn)进一(yī)步(bù)扩大(dà)，美(měi)联(lián)储或将终止当前紧缩(suō)政策，回归宽(kuān)松。目前(qián)市(shì)场的关注点在(zài)于美联(lián)储是(shì)否(fǒu)会在接下来的议息会(huì)议中(zhōng)暂停加(jiā)息，以及降息(xī)开启的(de)时间和(hé)节奏。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，近期原油(yóu)盘面(miàn)连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的(de)走势类(lèi)似，甚至驱动上也有较高的相似性。高(gāo)健表示，共同点是在银行业(yè)危机的背(bèi)景下，宏观避(bì)险情绪升温(wēn)引发盘面快速下跌(diē)。不同点有两个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一(yī)部(bù)分债(zhài)务上限的(de)加成；二(èr)是当前原油(yóu)基本面状态要好于(yú)3月。综合(hé)来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的(de)走势，对此(cǐ)轮(lún)原油大跌有较高的参考性。3月(yuè)下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线高(gāo)位筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现是连续收出(chū)长下(xià)影线。因此(cǐ)，近期原油盘面也(yě)要重(zhòng)点留意是否会重现以上两(liǎng)点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油(yóu)尚不具备(bèi)持续大幅(fú)下滑的基础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原油(yóu)库存减少(shǎo)约(yuē)505万桶，已经连续五周(zhōu)出(chū)现大幅减少，而美国即(jí)将(jiāng)进入(rù)夏季(jì)用(yòng)油高峰(fēng)，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自(zì)愿减产”状态，以沙特(tè)为首的中东产油国为稳定油价进行着(zhe)各种努力，虽然实际落地(dì)情(qíng)况仍(réng)需观(guān)察，但整体上市场(chǎng)再度进(jìn)入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖(mài)情绪的逐步释放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上(shàng)行(xíng)仍(réng)需其他利多(duō)因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目(mù)前原油还是振荡格局，价格(gé)向下逼(bī)近(jìn)年内(nèi)低点，短(duǎn)线观(guān)察前低的(de)支(zhī)撑力(lì)度。未来能否(fǒu)驱动原(yuán)油破位向(xiàng)下(xià)，主要看(kàn)避险情绪的(de)持续蔓延情(qíng)况，特别是(shì)VIX指数能否出现周线级(jí)别的行情。除此之外，原油暂时看(kàn)不到实质性大利空(kōng)。

　　在于(yú)芃森看来，美联(lián)储年(nián)内加息基本全(quán)部(bù)落地(dì)，后期(qī)将(jiāng)不再存(cún)在加(jiā)息(xī)对大宗(zōng)商品(pǐn)压制(zhì)的预(yù)期，情绪上将有一(yī)定缓(huǎn)和。但(dàn)美联储连续大幅(fú)加息后对(duì)市场的(de)影响仍需(xū)一段时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍(réng)需要观(guān)察。基本面(miàn)上(shàng)，市场对经济衰退(tuì)的担忧仍(réng)未结束，需求会下降多少也尚未有(yǒu)明确的定论，但用油旺季即(jí)将到(dào)来(lái)，短(duǎn)期内将会支撑油(yóu)价。“综合来看(kàn)，目前(qián)原油(yóu)阶段(duàn)性底部或(huò)已出现，将进入一段时(shí)间的振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端(duān)拖累沥(lì)青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期后(hòu)首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦(qí)介(jiè)绍，相较原(yuán)油而言(yán)，沥青走势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲和(hé)美国的问题依然存在，沥青(qīng)原(yuán)料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓了(le)成本(běn)端原(yuán)油价格(gé)下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期(qī)数据(jù)，供应提前发(fā)力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信建投期货能(néng)化分析师董丹(dān)丹表(biǎo)示，进入5华大基因是国企吗月，沥青供应端总(zǒng)计(jì)划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料(liào)通关情况对沥青生(shēng)产供应造成阶段性扰动，部(bù)分无(wú)配额(é)炼(liàn)厂沥青生产(chǎn)或受(shòu)影响。

　　截(jié)至5月4日当(dāng)周(zhōu)，国(guó)内沥青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个(gè)百分(fēn)点；样本(běn)装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元和(hé)广西东油恢复(fù)沥青生(shēng)产(chǎn)，华北部分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥(lì)青生产利(lì)润较好影响，国内(nèi)沥(lì)青装置(zhì)开工率持续回升(shēng)，尽管近期随着(zhe)利(lì)润(rùn)的压缩，沥青(qīng)装置检修(xiū)增加，但当前沥青供应仍处于相对偏(piān)高(gāo)水平。”金(jīn)信期货能化分(fēn)析(xī)师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利(lì)润压(yā)缩(suō)限制生产(chǎn)积极(jí)性(xìng)，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续(xù)，5月(yuè)份国(guó)内(nèi)沥青供应存在(zài)收缩(suō)预期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求(qiú)方(fāng)面(miàn)，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍处于季(jì)节(jié)性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需求(qiú)回(huí)升(shēng)偏(piān)慢，北方需求仍没有较好的表现。从(cóng)下(xià)游(yóu)行业(yè)的(de)开工(gōng)率(lǜ)看，道路需求表现偏弱(ruò)，防水需求表现稍(shāo)好(hǎo)但(dàn)占(zhàn)比较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建(jiàn)乐观(guān)预期仍在，且随着气温(wēn)的回(huí)升，道(dào)路施工(gōng)项(xiàng)目逐渐启动，预计需(xū)求会(huì)继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期(qī)供需端(duān)矛(máo)盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海(hǎi)外风(fēng)险事件以及衰(shuāi)退预期的压力，预计原油仍维持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥(lì)青价(jià)格也难有较强(qiáng)的(de)表现(xiàn)，短期仍跟(gēn)随(suí)原(yuán)油偏弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位(wèi)，炼(liàn)厂生(shēng)产成本下移(yí)，沥(lì)青综合加工利(lì)润或将有(yǒu)所增长。另(lìng)外，沥青总体库(kù)存持(chí)续累积，但仍处历史偏低(dī)水平，加之天气(qì)转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下(xià)游终(zhōng)端(duān)具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期(qī)沥青期(qī)价弱势振荡，建议(yì)逢低做多裂解价差，中长期需关(guān)注沥青原料供应政策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格(gé)下跌是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开(kāi)工率上升以(yǐ)及(jí)聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造成的(de)。而假期期(qī)间宏观事件(jiàn)的(de)扰动加(jiā)大了成本端的跌(diē)幅，从(cóng)而拖累PTA价(jià)格。”物(wù)产中大期货研究院(yuàn)能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大(dà)，现货市场基(jī)差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增(zēng)加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明显回升(shēng)，聚酯开(kāi)工(gōng)率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹(dān)表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工(gōng)率将从4月(yuè)中下旬的(de)低点65％升至73％，国内开(kāi)工(gōng)率将提升10个百分点。同(tóng)时，全球(qiú)汽油裂(liè)解价差开(kāi)始回(huí)落，芳烃(tīng)调油需求也(yě)不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差(chà)在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年(nián)内(nèi)有三套共计820万吨新(xīn)装(zhuāng)置（产(chǎn)能(néng)占国内(nèi)比重为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压缩(suō)的过(guò)程(chéng)。

　　“值得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有(yǒu)检修计(jì)划，但(dàn)由于高加工差下装置开工较为积极，实(shí)际检修力度有待观察。而且(qiě)，亚(yà)东石化和(hé)英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产能释(shì)放，供应有小幅(fú)增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预(yù)计5月供需依然偏松。”福(fú)能期货能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽(qì)油(yóu)库存进入(rù)4月后去化力(lì)度放(fàng)缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而(ér)且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前备货(huò)行为。同时，PXN维持(chí)在440美元(yuán)/吨(dūn)的(de)偏(piān)高水平，有助于(yú)带(dài)动部分(fēn)装置开工，且(qiě)随着集(jí)中检修将(jiāng)进入尾声，预计(jì)5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供(gōng)应(yīng)将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部分(fēn)PX装置负荷(hé)处于上(shàng)升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽(kuān)松。同时，调(diào华大基因是国企吗)油需求不(bù)及预(yù)期，当前美湾芳烃库存较高，需(xū)求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚(yà)价(jià)差进一步(bù)扩大，PX价格或(huò)有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下(xià)价格(gé)走势偏(piān)弱。后续(xù)需(xū)关注(zhù)原油价(jià)格(gé)企稳(wěn)情况及调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季是否实质发(fā)生。若原油(yóu)价(jià)格企(qǐ)稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期的前提下(xià)，PTA有望出现阶段(duàn)性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚(jù)酯(zhǐ)端(duān)开(kāi)工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日(rì)国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的(de)织造、加弹开工率也出(chū)现(xiàn)了周度回升的态势。最大(dà)的(de)利空(kōng)因素(sù)在于PX与石(shí)脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延(yán)续。从价格走势(shì)看(kàn)，也(yě)很可(kě)能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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