自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内(nèi)资金在科创板(bǎn)投(tóu)资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场(chǎng)内资(zī)金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价(jià)比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月(yuè)，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金追(zhuī)逐(zhú)的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗(yǐ)来，场内(nèi)资金持(chí)续(xù)流入科创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等(děng)科创板的核心权重行业持续获(huò)得(dé)资金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临(lín)近，业绩(jì)边际(jì)改善的预(yù)期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预期(qī)增速保持(chí)在较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整体较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析(xī)指出(chū)，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今(jīn)年一季度(dù)的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增(zēng)速(sù)来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价(jià)比(bǐ)以及对未来产业(yè)的反应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司(sī)的估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前(qián)三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导体行业(yè)风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公(gōng)布外汇(huì)法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资(zī)金也(yě)在加速抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季(jì)度至2023年(大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗nián)一季度价格持(chí)续下探之(zhī)后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具(jù)备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能(néng)。而(ér)当扩(kuò)产落地(dì)时，行业进(jìn)入供过于(yú)求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降价进行(xíng)库存(cún)去化。供给与需求的错配使得(dé)存储行业(yè)具(jù)有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势(shì)，结(jié)合(hé)2022年(nián)四季度行业龙头(tóu)营收(shōu)数(shù)据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下(xià)半(bàn)年有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行(xíng)业周期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(x大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗íng)为代(dài)表(biǎo)的人工智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算力以及存储的(de)爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商提升(shēng)自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个(gè)季度量价持续(xù)下探(tàn)的周(zhōu)期性(xìng)磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金(jīn)经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资机会需(xū)要看到真(zhēn)正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子(zi)大概率(lǜ)在二季度及(jí)二季(jì)度以后(hòu)触底，当行业周期(qī)触底，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释放出(chū)来，下(xià)半年(nián)硬(yìng)科(kē)技的投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存(cún)的时(shí)期(qī)，价(jià)格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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