美国(guó)银行业(yè)危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括资产(chǎn)出售，可能出售所有业务或部(bù)分业务。该行已经为此聘请多家(jiā)顾(gù)问。

　　这是继西(xī)太平(píng)洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传(chuán)出考虑可(kě)能出售的(de)消息(xī)。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出(chū)售在(zài)内的(de)战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋(yáng)合众银行(xíng)发布声明确认了(le)周三的媒(méi)体消息，称在和多位(wèi)潜在(zài)的投资(zī)者商(shāng)谈，还表示，其核(hé)心存(cún)款3月以来已经增长，在第一共和银行被(bèi)出(chū)售(shòu)后(hòu)，该行(xíng)并未经历超(chāo)出正(zhèng)常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合众银(yín)行(xíng)股价继续暴(bào)跌，周四早(zǎo)盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银行(xíng)此后表(biǎo)示，关于(yú)该(gāi)行磋商出售资(zī)产等(děng)战略(lüè)选(xuǎn)项(xiàng)的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太(tài)平洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家让地区银行危机(jī)火上浇(jiāo)油(yóu)的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道(dào)琼斯(sī)指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下跌(diē)58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，美国参议院银行委员会就近(jìn)期大型银行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银行监管专家(jiā)表示(shì)，管理不善是导致破产的主要原因。美国(guó)商(shāng)会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示，硅谷银(yín)行、签名(míng)银行(xíng)和第一共和银行有非常独特的商业模式(shì)，硅谷(g说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用ǔ)银行专注于资本密集型(xíng)的科(kē)技以(yǐ)及生(shēng)物医学初创企业；第一共和(hé)银(yín)行集中于财富管理(lǐ)；而签名银行则有大量的数(shù)字资产风险。在(zài)听证会上，专家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎于(yú)行政管理不善，同(tóng)时他(tā)们担心银(yín)行倒闭会将美国(guó)经济拖入衰退(tuì)。专家和议员们也表示(shì)，美联储存(cún)在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知情人(rén)士周四报道(dào)，美国联邦和(hé)州(zhōu)政府官员正在评估近几天银行股大幅波(bō)动背后存在“市场操纵”的(de)可能性，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康银行面临的(de)做空压(yā)力”。美股地区银行股(gǔ)本周大(dà)幅(fú)下(xià)跌，西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行累跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的(de)数(shù)据，做空者仅在(zài)周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴(jiàn)于地区(qū)银行(xíng)基(jī)本面强劲(jìn)且资本(běn)充(chōng)足，近(jìn)几(jǐ)日，做(zuò)空活(huó)动增加和股市波(bō)动(dòng)已引起官员及监管机构越来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在美国(guó)银行(xíng)体(tǐ)系动(dòng)荡之际，近一半的美国人担心他们在银行(xíng)或其他金融(róng)机构账户上(shàng)的(de)钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成年人表示(shì)他(tā)们担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷(léi)曼兄弟破(pò)产(chǎn)后不(bù)久的数据相似(shì)。当时有(yǒu)45％的美(měi)国(guó)成年人表示，他(tā)们(men)非常或(huò)中度担(dān)心自己(jǐ)资金(jīn)的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行业(yè)较为(wèi)平(píng)静的(de)时(shí)期(qī)测量过这一数据，但(dàn)2008年(nián)12月的数据显示，在(zài)危机得到(dào)解决后(hòu)，人们对存(cún)款安(ān)全(quán)的担忧略有减少，这表明对(duì)存款安全的高度担忧可(kě)能并非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两(liǎng)处石油化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨(chén)，位(wèi)于俄罗斯(sī)罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭(zāo)到一(yī)架无人机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机(jī)撞击了该工(gōng)厂的在建厂房(fáng)间连廊，随后发生爆(bào)炸(zhà)并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处(chù)位于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊里(lǐ)斯(sī)基炼油厂(chǎng)也遭(zāo)无(wú)人机袭击，导致一(yī)储油罐发(fā)生火灾，总过火(huǒ)面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事(shì)件中均(jūn)没有造成人(rén)员伤亡，火(huǒ)灾(zāi)目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策会议，决定将欧元区三(sān)大关键利率均(jūn)上调25个基点(diǎn)。主要再(zài)融资利率、边际(jì)借贷(dài)利率(lǜ)和存款机制利率(lǜ)从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次(cì)上调关(guān)键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预计(jì)，要将通胀率降至2％的目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近(jìn)日(rì)，受经济衰(shuāi)退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘原油大幅走低带动，内盘原油(yóu)“五(wǔ)一(yī)”假期后跳空(kōng)低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮已(yǐ)累计加息500个(gè)基点，这一区间(jiān)仅(jǐn)略低于2008年大衰(shuāi)退前的利(lì)率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人(rén)士(shì)纷纷表示，近(jìn)期(qī)原油(yóu)暴跌主要(yào)受到(dào)宏观避(bì)险情绪的(de)影响，原油市场(chǎng)自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现(xiàn)的是(shì)金融属性(xìng)。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基(jī)点，市场(chǎng)对连(lián)续加息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近期美国(guó)再度(dù)出现破产银行，造成美(měi)国股市下滑，原油(yóu)作为大宗商品代表(biǎo)受到一定冲击(jī)。”齐盛(shèng)期(qī)货(huò)能(néng)源化工组(zǔ)组长于(yú)芃森说。

　　齐(qí)盛期货原(yuán)油分析师高(gāo)健告(gào)诉期货日(rì)报(bào)记者，近期海(hǎi)外宏观集中避(bì)险，主(zhǔ)要还是与美(měi)国(guó)银行危机(jī)事(shì)件(jiàn)有关。另外(wài)，美(měi)国债(zhài)务上限问题仍未解决，市场担心该问题(tí)是另一个“雷”。美国(guó)白宫对此发(fā)布的一份评(píng)估文件(jiàn)警告称，如果不提高(gāo)债务上限，美(měi)国经济(jì)将面临严重后(hòu)果，在三种预期情形下(xià)，美国经(jīng)济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次进入(rù)集中(zhōng)避(bì)险状态，对股市和商品等风险资(zī)产(chǎn)带来短期情(qíng)绪冲(chōng)击。”高健分析(xī)称，目前(qián)美(měi)国银行问题再次出现，叠加(jiā)债务上限临期风险，宏观(guān)层面的不确(què)定性较大，主要风险在(zài)于当前的(de)宏观(guān)避险情绪是否有可(kě)能演化成趋势(shì)，即(jí)VIX指数是否会由日度级(jí)别演变成周度级别的拉升行(xíng)情。如果(guǒ)这种情况出(chū)现(xiàn)，风(fēng)险资产(chǎn)将会(huì)出现类(lèi)似于2008年和2020年(nián)的走势(shì)。近期市场的(de)关注点(diǎn)集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美股和(hé)VIX指数的(de)进一(yī)步动向，侧重(zhòng)留意避险(xiǎn)情绪蔓(màn)延的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分析师郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务业以及综合(hé)PMI均低于预期(qī)，显(xiǎn)示(shì)在利(lì)率上升和通胀居高(gāo)不下的情(qíng)况(kuàng)下，美国经济难以获(huò)得动能。叠加美(měi)国就业市场招聘(pìn)步伐放(fàng)缓(huǎn)，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临(lín)的风险(xiǎn)正(zhèng)在上升(shēng)。而在(zài)此(cǐ)次美(měi)联(lián)储议息会议(yì)上，鲍威尔发(fā)言(yán)偏鹰派(pài)，称美联储致(zhì)力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加(jiā)息取决于数(shù)据。美联(lián)储将(jiāng)从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市(shì)场风险三方(fāng)面探索货币政策路(lù)径，如果6月(yuè)初之前高利率(lǜ)带来的(de)风险事(shì)件进(jìn)一步扩大(dà)，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松(sōng)。目前市(shì)场的(de)关注点在(zài)于美联储是否会(huì)在接下来的议息会议中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘面连续大跌的情况与(yǔ)3月中(zhōng)旬(xún)的走势类似，甚(shèn)至(zhì)驱动上也有较高的相似性(xìng)。高(gāo)健(jiàn)表示(shì)，共(gòng)同(tóng)点是在银行业危(wēi)机(jī)的(de)背(bèi)景下，宏观避险情(qíng)绪(xù)升温(wēn)引发盘面快速下(xià)跌。不同点有两个(gè)：一是此(cǐ)次宏(hóng)观避(bì)险还有一部分债务上限的加成；二是当前原油基本面状态(tài)要好于3月(yuè)。综(zōng)合(hé)来看，3月中旬原油盘面的(de)走势，对此轮原油(yóu)大跌有(yǒu)较高的(de)参考性。3月(yuè)下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因(yīn)素(sù)是(shì)VIX指数(shù)短线高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的(de)表(biǎo)现是连续(xù)收(shōu)出长下(xià)影线(xiàn)。因此(cǐ)，近期原油盘面也要重点留意是(shì)否会重(zhòng)现(xiàn)以(yǐ)上(shàng)两点变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备(bèi)持续大幅下滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五(wǔ)周出现大幅减(jiǎn)少，而(ér)美(měi)国即将进入夏季用油高峰，市场预期需(xū)求(qiú)将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起(qǐ)进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙(shā)特为首(shǒu)的中(zhōng)东产油国(guó)为稳定油价进行着各种努力，虽(suī)然(rán)实(shí)际(jì)落地情况仍需(xū)观察，但整体(tǐ)上(shàng)市场再(zài)度进入供(gōng)小(xiǎo)于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦(qí)表示，随着超卖情绪(xù)的逐步释放(fàng)，原油(yóu)供给(gěi)端尤(yóu)其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振荡为主，价(jià)格的(de)突(tū)破(pò)上行仍(réng)需其(qí)他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前(qián)原油(yóu)还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼(bī)近年内(nèi)低点，短(duǎn)线观察前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动原油(yóu)破位向(xiàng)下(xià)，主要看避险情(qíng)绪(xù)的持续蔓延情(qíng)况，特(tè)别(bié)是VIX指数(shù)能否出现周线(xiàn)级别(bié)的行情。除此之外，原油暂时看不到实质(zhì)性(xìng)大(dà)利(lì)空(kōng)。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内加息基本全部落地，后期将(jiāng)不再存在加息对大宗商(shāng)品压制的预(yù)期，情(qíng)绪(xù)上将有一定缓和。但美联储连续大幅(fú)加(jiā)息后对市场的影响仍需一段时间观察(chá)，情(qíng)绪的底部可能(néng)已(yǐ)经出现，但市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本面上(shàng)，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需(xū)求会(huì)下(xià)降多少也尚未有明确的定论，但用油旺(wàng)季即(jí)将到来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油(yóu)阶(jiē)段性(xìng)底部或已出现(xiàn)，将进入一(yī)段时(shí)间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅(fú)下行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥(lì)青期货假期后(hòu)首个(gè)交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相(xiāng)较原(yuán)油而(ér)言(yán)，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内瑞拉石(shí)油有关的交易(yì)许可证(zhèng)延长至7月20日，稀(xī)释沥青分(fēn)流至(zhì)欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料供应(yīng)减(jiǎn)少，稀(xī)释沥青贴(tiē)水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本(běn)端(duān)原(yuán)油(yóu)价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位(wèi)，对比往年(nián)同(tóng)期数据，供(gōng)应提前发力，叠加终端需求未有(yǒu)明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析(xī)师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥青(qīng)供应端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但(dàn)原料通(tōng)关情况对沥青生产供应造成阶段性扰(rǎo)动，部分无配(pèi)额(é)炼厂沥青生(shēng)产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日(rì)当周，国(guó)内(nèi)沥青产(chǎn)能(néng)利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百分点(diǎn)；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和广西东油(yóu)恢复(fù)沥青(qīng)生产，说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用华北部分地炼(liàn)维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥(lì)青生产利润(rùn)较好影(yǐng)响，国内沥青(qīng)装(zhuāng)置开(kāi)工率持(chí)续回升，尽管近期随着利润(rùn)的(de)压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加(jiā)，但当前沥青供应(yīng)仍处于(yú)相对偏(piān)高水平。”金信期货能化分析师(shī)汤剑林称，由于(yú)沥(lì)青利润压(yā)缩限制生(shēng)产积极(jí)性，叠(dié)加(jiā)原料(liào)稀释(shì)沥青短缺的问题持(chí)续，5月份国内沥青供(gōng)应存(cún)在收缩预(yù)期(qī)，后续(xù)关注国内(nèi)炼厂(chǎng)排产(chǎn)计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前(qián)刚需仍处于季(jì)节性淡季(jì)，南方(fāng)开始(shǐ)进(jìn)入雨季(jì)，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的(de)开工率看(kàn)，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但(dàn)占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且随着气温(wēn)的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥(lì)青价格波动(dòng)的主要逻辑在于成本端原油，短期(qī)供需端矛盾(dùn)并(bìng)不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外(wài)风(fēng)险事(shì)件(jiàn)以(yǐ)及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱(ruò)势运(yùn)行。在(zài)此背景下，沥青价格(gé)也难有(yǒu)较强的表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥(lì)青估(gū)值(zhí)处于(yú)偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下(xià)移，沥青综合加工利润(rùn)或将有所(suǒ)增长。另外(wài)，沥青总体库(kù)存持(chí)续累积(jī)，但(dàn)仍处历(lì)史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，加之天气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下(xià)游终端具备施(shī)工条件，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青期价弱势(shì)振(zhèn)荡，建议逢低做多(duō)裂解价差，中长期需关注沥青(qīng)原料供应政(zhèng)策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改(gǎi)

　　节后(hòu)首个交易(yì)日，聚(jù)酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，主力合(hé)约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较(jiào)假期(qī)前降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调油(yóu)需(xū)求不及(jí)预期、PX海外开工率上(shàng)升以及(jí)聚酯开工率下(xià)降(jiàng)对PTA的负反(fǎn)馈造(zào)成(chéng)的。而假期期(qī)间宏(hóng)观(guān)事(shì)件的扰动(dòng)加大(dà)了成本端的(de)跌幅(fú)，从而(ér)拖累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中大期货研究(jiū)院能化组组长(zhǎng)谢(xiè)雯(wén)告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买盘增(zēng)加(jiā)。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价(jià)格下跌，长(zhǎng)丝(sī)、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反(fǎn)馈(kuì)有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处于(yú)检修(xiū)高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将(jiāng)提(tí)升10个百分点。同(tóng)时(shí)，全球汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃(tīng)调油(yóu)需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套共计820万吨(dūn)新(xīn)装置(zhì)（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压缩的(de)过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加工差下装置开工较为积极，实际检修(xiū)力度有待观察(chá)。而且，亚东(dōng)石化和英力(lì)士重启提负，桐昆(kūn)新(xīn)产能释放，供应(yīng)有小幅增(zēng)加(jiā)预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万(wàn)吨附(fù)近，预计(jì)5月(yuè)供需依然偏松。”福能期(qī)货能化分析(xī)师(shī)唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来看调油(yóu)驱动稍显不足，美国汽(qì)油库存(cún)进入(rù)4月后(hòu)去化力度(dù)放(fàng)缓，甚(shèn)至出(chū)现小(xiǎo)幅累积，而(ér)且(qiě)从年初(chū)开(kāi)始，韩(hán)国(guó)就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在(zài)440美元/吨的偏高(gāo)水平，有助于带(dài)动部分装置开工，且随(suí)着集中检修将(jiāng)进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚洲多(duō)套(tào)PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率回(huí)升(shēng)明显(xiǎn)，而国内(nèi)部分PX装置(zhì)负荷处于上升状态(tài)，5月PX货(huò)源可能趋于宽(kuān)松。同时，调(diào)油(yóu)需求不(bù)及(jí)预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高(gāo)，需求饱和(hé)，抑制(zhì)芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下(xià)价格走势偏(piān)弱。后续需关注原油价格企稳(wěn)情况及(jí)调(diào)油(yóu)逻(luó)辑(jí)在汽(qì)油需求旺季(jì)是否实质发生。若原油价格(gé)企稳、调油需(xū)求再(zài)起，在(zài)聚酯开工率有(yǒu)改善预(yù)期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶(jiē)段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹(dān)丹(dān)认为，原油下跌(diē)和聚酯端开工下滑的利(lì)空(kōng)可能会慢慢发生改变(biàn)，例如(rú)5月4日国内开(kāi)盘(pán)后油价已经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出(chū)现了周度回升的态势。最大(dà)的利(lì)空因素在于(yú)PX与石脑油价(jià)差的(de)压缩，目前两者价差仍高达435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延续。从(cóng)价格走(zǒu)势看(kàn)，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快(kuài)，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势(shì)减缓(huǎn)的(de)走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用