总市值(zhí)超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将(jiāng)在中笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花国证监(jiān)会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资(zī)带(dài)来风(fēng)险管(guǎn)理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场投(tóu)资带来中长期(qī)资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决(jué)策部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官(guān)网也发布(bù)消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革(gé)开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略的重要(yào)举措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进(笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花jìn)一步发挥科(kē)创能(néng)效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力(lì)和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商制(zhì)度(dù)功能(néng)发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范(fàn)引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)要(yào)，有助于科创板更好发挥(huī)资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权(quán)市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后，证监(jiān)会(huì)将进(jìn)一(yī)步完(wán)善风(fēng)险防控(kòng)机(jī)制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限(xiàn)额(é)制度(dù)等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所将在(zài)目前(qián)行之(zhī)有(yǒu)效的(de)风险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会(huì)的指(zhǐ)导(dǎo)下，会(huì)同市场各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍(yǎn)生(shēng)工(gōng)具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以来(lái)，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上(shàng)市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了不同类型的期(qī)权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值(zhí)的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资(zī)者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期(qī)权(quán)合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可能性(xìn笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花g)较大，管理规模和产(chǎn)品流(liú)动性(xìng)都具备突(tū)出优势(shì)。”上(shàng)述公(gōng)募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约(yuē)标的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利于(yú)吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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