为了让(ràng)自己(jǐ)的(de)限售股解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉抬自(zì)家的股票价(jià)格(gé)，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会(huì)网站披露了一则行(xíng)政处(chù)罚决定书，引定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长何德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价，合计(jì)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平(píng)和(hé)他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们(men)所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资金的(de)目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户并联(lián)合其他市场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经人(rén)介绍(shào)认识并联合毛明(míng)土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各(gè)自筹得的证券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自(zì)操(cāo)盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的信(xìn)息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制(zhì)“俞某(mǒu)华(huá)”等(děng)35个(gè)证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票(piào)交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)，然(rán)后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达(dá定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历)到37.66％。账户组持(chí)股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达(dá)到(dào)峰(fēng)值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价(jià)买(mǎi)入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户(hù)组(zǔ)有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖(mài)一(yī)价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期(qī)间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖(mài)出(chū)“新美(měi)星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组还多(duō)次实施(shī)盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金(jīn)和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足(zú)以(yǐ)证明(míng)蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他人操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交(jiāo)易新(xīn)美星的(de)情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易(yì)新美(měi)星(xīng)的盈(yíng)亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀(xiù)芳(fāng)资金(jīn)后(hòu)部(bù)分用(yòng)于偿还债务，部(bù)分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系独立(lì)法律(lǜ)主体(tǐ)，即(jí)便夫(fū)妻(qī)或一致行动人(rén)中(zhōng)一(yī)方存在(zài)不当行为，不(bù)应推定(dìng)或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们(men)的(de)代(dài)理人也就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系(xì)等提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，本(běn)案(àn)为多个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在(zài)案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资(zī)金作(zuò)为(wèi)保证金(jīn)，委(wěi)托其通过二(èr)级(jí)市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易(yì)情况；何德平知悉并(bìng)参(cān)与了本(běn)案行为；上述(shù)行为的实质是(shì)操纵(zòng)股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案(àn)证据(jù)可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和目(mù)标，共同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且(qiě)采取了联合(hé)影响股价的行(xíng)动，属于共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和(hé)责(zé)任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认(rèn)定(dìng)及(jí)处罚时将合(hé)谋各(gè)方视为(wèi)一个(gè)整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)上(shàng)述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信息披(pī)露违法的相关(guān)情况(kuàng)，行政处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露，在新美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前(qián)，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市(shì)时(shí)总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票(piào)继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得泽(zé)广为(wèi)兰(lán)某代(dài)持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决(jué)策产(chǎn)生(shēng)重大(dà)影响，情节(jié)轻(qīng)微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代持(chí)成立(lì)，何德平对借款、还(hái)款等(děng)事项，不(bù)参与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代(dài)持资(zī)金(jīn)和减(jiǎn)持所得(dé)系家庭(tíng)共(gòng)同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票(piào)。当(dāng)事(shì)人(rén)所(suǒ)提相关理由(yóu)不具(jù)有(yǒu)事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上(shàng)市(shì)公(gōng)司实际(jì)控制人(rén)，未如实(shí)告(gào)知上(shàng)市(shì)公司上述(shù)持(chí)股情况，导致新(xīn)美(měi)星在相关公(gōng)告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券(quàn)法》第六(liù)十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露(lù)违法行为(wèi)，对何(hé)德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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