在(zài)锂(lǐ)价(jià)初现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库(kù)存进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放(fàng)日上作出一系列(liè)判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一(yī)季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是(shì)，在国轩高科(kē)方(fāng)面看来，储(chǔ)能行业(yè)今年(nián)上升空(kōng)间预计将高于(yú)动力电(diàn)池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大落在(zài)市(shì)场(chǎng)上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里(lǐ)路(lù)程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板块(kuài)总裁(cái)王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口，在(zài)近期才(cái)有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科(kē)方面也(yě)给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处(chù)于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带(dài)来(lái)产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已经有了(le)立(lì)竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方(fā英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思ng)面来(lái)看(kàn)，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实(shí)际(jì)上，同(tóng)样的情(qíng)况也(yě)发(fā)生在宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者(zhě)明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之(zhī)后，新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一(yī)季(jì)度之后，我们(men)依然判(pàn)断今(jīn)年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科(kē)也正(zhèng)在加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京(jīng)基地(dì)智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末(mò)其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度(dù)末，存(cún)货占(zhàn)总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年(nián)底(dǐ)，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整体状况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货水平保持了(le)较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力(lì)，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了(le)行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢复(fù)至健康水平，后续(xù)将根据(jù)规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一(yī)份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库(kù)存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的(de)最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存(cún)的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速(sù)将(jiāng)会比(bǐ)动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国(guó)外家储(chǔ)市(shì)场需(xū)求预计(jì)会在下半年放量，而国(guó)内大(dà)储市(shì)场方面(miàn)，今年一季度处(chù)于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储(chǔ)能(néng)业务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的(de)营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照(zhào)这一(yī)数据计算，储(chǔ)能业务(wù)已(yǐ)经占到(dào)其总营(yíng)收(shōu)的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空(kōng)间(jiān)比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是一个需(xū)求量大于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节(jié)，因(yīn)为涉及到用电需求，每(měi)年到(dào)了第二(èr)季度开始后才爆(bào)发。而(ér)在大储环(huán)节，国(guó)内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状况看来是(shì)供不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客(kè)户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品(pǐn)。

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