金融界5月12日消息(xī) 国内期货市(shì)场(chǎng)收盘，商品期货多(duō)数(shù)下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱(jiǎn)跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑(jí)变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公(gōng)布的数(shù)据，美(měi)国(guó)4月生产(chǎn)者价(jià)格指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于(yú)预(yù)期，反映(yìng)出生产物(wù)资通胀压(yā)力(lì)进一步(bù)趋缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来看，一(yī)方(fāng)面，此前加息(xī)结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在(zài)美联储越来越多官员(yuán)为鹰(yīng)派(pài)站台的(de)情况下，预(yù)计从加息(xī)结束到降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍有近一(yī)个季度的时间，在此期(qī)间将面(miàn)临经(jīng)济和政(zhèng)策的不确(què)定性，贵金属部分回(huí)吐前期(q郑业成是否已婚 郑业成是几线演员ī)超(chāo)涨的幅度。另(lìng)一方面，上(shàng)周初请失业金人数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同时(shí)国内(nèi)社融超预期下滑(huá)，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情郑业成是否已婚 郑业成是几线演员绪(xù)修复之前(qián)难(nán)言企稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退预(yù)期(qī)与有(yǒu)色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期强调从宏(hóng)观经济(jì)衰退预期角度(dù)出(chū)发，有色金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调整行(xíng)情(qíng)，当前(qián)逐步(bù)兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会继续影响有色(sè)金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经(jīng)济数据(jù)疲软增(郑业成是否已婚 郑业成是几线演员zēng)加(jiā)美(měi)联储政策(cè)转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)预(yù)期(qī)以及经济(jì)风险依然利好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝(lǚ)等有色金(jīn)属(shǔ)大幅下(xià)行，拖累工业属性较(jiào)强的白银走势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期(qī)与有色金属(shǔ)大幅(fú)回落等因(yīn)素综合(hé)影响(xiǎng)下(xià)，白银高位(wèi)回落，下(xià)方仍有一(yī)定(dìng)的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测试(shì)23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑(chēng)；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继(jì)续等白银行(xíng)情企稳再低位做多(duō)。美(měi)欧银行业(yè)危机引发避险需求，美联储政策收(shōu)紧预期(qī)迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强(qiáng)，当(dāng)前继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风险、央行(xíng)购(gòu)金持续等宏观(guān)因(yīn)素下，黄金将会不断(duàn)刷(shuā)新历史新高，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多配置依然是核(hé)心(xīn)建议。

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