本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就(jiù)发现大都是(shì)垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年就成(chéng)长为中国大(dà)陆(lù)收入第三大(dà)、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏器(qì)合”的(de)产(chǎn)业发展战(zhàn)略，拟引进音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格国际知名企(qǐ)业合作设(shè)立(lì)晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立至(zhì)今，晶合(hé)集(jí)成已成为国(guó)内(nèi)面(miàn)板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润(rùn)此(cǐ)前一(yī)直大幅亏损，22年(nián)依靠收入(rù)和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面(miàn)板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后走下坡(pō)路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润(rùn)重回(huí)亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营医院里(lǐ)毛利率算比较低(dī)的那一档，未(wèi)来(lái)主要看扩张，也要小心政策的(de)影响(xiǎng)，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不(bù)论(lùn)是收入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的(de)设(shè)计、研发(fā)和生产及(jí)涂布技术产业(yè)化整体(tǐ)解(jiě)决方案能力的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)为锂电(diàn)池(chí)生产涂(tú)布机的核心部件，涂布是(shì)继(jì)制(zhì)备正负极浆料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心(xīn)环节，目的是将正(zhèng)负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩(ēn)斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导体先(xiān)进(jìn)封(fēng)装涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产(chǎn)业链公(gōng)司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基(jī)本见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大(dà)幅下滑(huá)，且公司只是生产过程(chéng)中(zhōng)很小的一块市场，天花(huā)板(bǎn)非常低，公(gōng)司(sī)未来业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于(yú)功(gōng)率、传感(gǎn)和(hé)传输(shū)应用领域，提供(gōng)模(mó)拟芯片及模块封装的代(dài)工服务的(de)制造(zào)商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起(qǐ)点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提供一站(zhàn)式(shì)代工解(jiě)决方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半导体产品(pǐn)公司提(tí)供完(wán)整(zhěng)生产制造平台，支持客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业(yè)，中(zhōng)芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出(chū)高峰在(zài)22年结束(shù)），公司也预(yù)期23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要(yào)比(bǐ)那(nà)些已(yǐ)经规模(mó)化完成有利(lì)润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还有(yǒu)可能面临(lín)同业竞(jìng)争而收回许(xǔ)可(kě)的风(fēng)险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主(zhǔ)要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售(shòu)，产品(pǐn)以中(zhōng)高端分散染(rǎn)料为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物的染色和(hé)印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐(nài)洗(xǐ)牢(láo)度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年(nián)后(hòu)一(yī)路下滑，22年利(lì)润(rùn)只(zhǐ)有(yǒu)19年的一(yī)半都不到(dào)，下游(yóu)服装行(xíng)业(yè)景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于(yú)2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽(qì)车(chē)行业营销与后市场服务领域，为客(kè)户提供(gōng)相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友网(wǎng)络收(shōu)购后，公司继续独立经(jīng)营上(shàng)述业务。用友汽车(chē)主(zhǔ)要(yào)面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销(xiāo)商、服务(wù)站等(děng)客户，提供营销与(yǔ)后(hòu)市场服务(wù)领域的数智化(huà)解决方案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下(xià)子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车(chē)软(ruǎn)件(jiàn)服务(wù)，汽车数(shù)字化是趋势，且随(suí)着人(rén)均(jūn)保有量的增(zēng)长，公司行业前(qián)景不算很差，但公司自身(shēn)技术含(hán)量较低，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要(yào)从事(shì)电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服(fú)务及(jí)地理信息(xī)技术服务。电力(lì)工程技术服务占(zhàn)主营业务(wù)收入比(bǐ)重超过80％，是公司(sī)主要收入(rù)和利润来源。电力工程技(jì)术服务主要系(xì)为(wèi)电(diàn)网企业、工商业企业(yè)电(diàn)力相关工程提供(gōng)规划咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信息设计咨询公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要(yào)是电力(lì)工程技(jì)术(shù)服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙(méng)和(hé)浙江地(dì)区的国(guó)家(jiā)电(diàn)网，本质上是工程类企业，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流(liú)差，不(bù)关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等(děng)领域提供射频前(qián)端的芯片设计公(gōng)司，主营业(yè)务(wù)为射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全(quán)套射频前(qián)端(duān)芯片设(shè)计(jì)能力和(hé)集成(chéng)化(huà)模组研发(fā)能(néng)力(lì)，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具(jù)低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设(shè)计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户(hù)提供无线(xiàn)通信(xìn)射频前(qián)端发射(shè)模组、接(jiē)收(shōu)模组等(děng)。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游(yóu)主(zhǔ)要是(shì)消(xiāo)费电(diàn)子，22年业绩(jì)大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发投(tóu)入，但(dàn)高(gāo)研发下，公司毛利(lì)率(lǜ)极低，远低于(yú)同行业公司(sī)，但(dàn)即便这样，估值却(què)一路(lù)上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛售的(de)主力）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要(yào)从(cóng)事防音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服(fú)务的国家级(jí)高新技术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产(chǎn)品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点(diǎn)供应(yīng)国内军方(fāng)客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为(wèi)我国防空预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅(fú)下(xià)滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润(rùn)远没有(yǒu)回(huí)到(dào)20年，且关联(lián)交易占比越来(lái)越高，对于这种客户(hù)不透明度极高的军工(gōng)企业，实在无法判(pàn)断(duàn)未来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家互联网数字(zì)化虚拟商品综(zōng)合(hé)服务提供(gōng)商(shāng)，主要为移动互联(lián)网相关场景(jǐng)客户提供移动(dòng)互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发运营等综合(hé)运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综(zōng)合(hé)解决方案及云终端解决方案，并根(gēn)据客户需求提供定制化(huà)的运营支撑服务及(jí)技术服(fú)务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型(xíng)中间商(shāng)，其(qí)主要(yào)盈利模式是获得购销差价(jià)或服(fú)务佣金(jīn)，占公司总收(shōu)入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量(liàng)的公司，主要(yào)是(shì)卖视频(pín)会员和其他通(tōng)用流量，业绩过(guò)去几(jǐ)年(nián)看(kàn)起(qǐ)来不错，但公司现金(jīn)流越来越差(chà)，且互联网流量(liàng)已经见顶，大(dà)互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来(lái)拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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