5月9日晚(wǎn)间，A股上市(shì)公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在(zài)期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示(shì)，金(jīn)证(zhèng)股份正在筹划发行股份(fèn)及支(zhī)付现金购买上海文华财经资讯股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公司股票将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期三(sān)）开市起开始停(tíng)牌，预(yù)计停牌(pái)时间(jiān)不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两(liǎng)次冲(chōng)击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财(cái)经(jīng)系(xì)头部期货(huò)软(ruǎn)件商。公开(kāi)资(zī)料(liào)显示，截(jié)至2021年(nián)年末，文(wén)华财经(jīng)与国内139家期(qī)货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动端(duān)随身(shēn)行软(ruǎn)件的(de)月(yuè)活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩(kòu)开(kāi)资本(běn)市(shì)场大门。

　　文(wén)华财(cái)经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资(zī)料。不过，在经(jīng)历两(liǎng)年(nián)多(duō)的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审(shěn)查(chá)，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市(shì)申请文件，深交所决定终止对其首次(cì)公开(kāi)发行股(gǔ)票并在创(chuàng)业板(bǎn)上(shàng)市的审核。文(wén)华财经第(dì)二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨(zuó)晚发布的公(gōng)告显示，本次交(jiāo)易(yì)事(shì)项(xiàng)尚处(chù)于筹划阶段(duàn)，公司目前正与交(jiāo)易意向方接洽，初步(bù)确(què)定的交(jiāo)易对方包括尚(shàng)守哲、大连(lián)经一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴富新兴产业(yè)投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏(sū)州中新）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上(shàng)海经一(yī)）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜，前(qián)述(shù)交易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市规(guī)则（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等(děng)相关规定，本次(cì)交(jiāo)易前，交易对(duì)方与公(gōng)司不存在关联关系。本次交(jiāo)易(yì)完成后(hòu)，交易对方尚(shàng)守哲持有(yǒu)公司(sī)的股(gǔ)份(fèn)比例预计将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交易预计将构成(chéng)关(guān)联(lián)交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人；本次交易完成后，公(gōng)司第一(yī)大股东不会发生变化，且不存在实(shí)际(jì)支配(pèi)公司(sī)股(gǔ)份表决权(quán)超过(guò)30％的股东(dōng)，公司仍将无(wú)控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制(zhì)人，预计不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此前披露(lù)的招(zhāo)股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大连经一(yī)和(hé)上海(hǎi)经一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持(chí)股(gǔ)比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望(wàng)提升

　　作(zuò)为金(jīn)融科技全领域服(fú)务商，金(jīn)证股(gǔ)份为证券(quàn)、基金(jīn)、银(yín)行(xíng)、期货(huò)、信托(tuō)、交易所、监管机(jī)构等(děng)行业(yè)客户提供全技(jì)术栈、全产品线(xiàn)解决方(fāng)案，同(tóng)时与政(zhèng)府机(jī)关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括(kuò)智(zhì)慧城(chéng)市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告期内(nèi)，金证股(gǔ)份证券经纪(jì)业务软件(jiàn)收(shōu)入较上年同期略(lüè)有增(zēng)长，资管机(jī)构(gòu)软件收入(rù)基本持平。报(bào)告期内(nèi)，数字经济(jì)业(yè)务因(yīn)验(yàn)收的大型政务(wù)项目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要(yào)是(shì)联营企业投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资(zī)产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年年(nián)报显示，报(bào)告期内，公(gōng)司(sī)实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为(wèi)，公司金融行业的增(zēng)长主(zhǔ)要(yào)得(dé)益于两方(fāng)面的因素：一是(shì)公司(sī)在证券市场行业占有率基(jī)础(chǔ)稳(wěn)定，核心产品需求(qiú)刚性，公司(sī)加快产品新一代产品(pǐn)布(bù)局、积极推(tuī)进项(xiàng)目上(shàng)线验(yàn)收。二是在资(zī)管领域加强了资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力度，在(zài)多(duō)个核心产品和技术上形成(chéng)领(lǐng)先优势，开始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金融行(xíng)业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数字经济业(yè)务、IT设备分销业务(wù)及科技园(yuán)租赁(lìn)业务。金证股份解(jiě)释(shì)称，非金融(róng)行业的(de)收入下(xià)降(jiàng)，主(zhǔ)要由于公司在(zài)数字经济业务上，不(bù)同(tóng)程度受(shòu)到需求端的(de)影响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工(gōng)程实施(shī)、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利(lì)率方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务(wù)毛利(lì)率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业绩表现(xiàn)上(shàng)，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和(hé)23070.03万元(yuán)；归(guī)属于母(mǔ)公司股(gǔ)东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业毛(máo)利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元(yuán)，综(zōng)合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财(cái)经(jīng)总资产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益(yì)为19722.56万元，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均(jūn)远高(gāo)于(yú)文(wén)华(huá)财(cái)经，但(dàn)文华财经(jīng)的(de)毛利率显著(zhù)高于(yú)金证股(gǔ)份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业(yè)内人(rén)士(shì)认为，如果本次交易(yì)得以(yǐ)顺利实施，对于金证股(gǔ)份而言，文华财(cái)经的优质资产注(zhù)入(rù)后(hòu)，其盈利(lì)能力将进一步随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么提(tí)升；对于文华(huá)财经(jīng)而言，多年谋(móu)求(qiú)上市无果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发(fā)布的(de)公告中，金证股(gǔ)份并(bìng)未披露具体的交易细节，例如交易(yì)对价等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交(jiāo)易(yì)对方就本次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份及(jí)支付(fù)现(xiàn)金的方式购(gòu)买其持有(yǒu)的文华(huá)财经90.97％的(de)股权。上(shàng)述(shù)《意(yì)向协议(yì)书》仅(jǐn)为交易各方关于(yú)本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方(fāng)在本(běn)次交易中的具体权利义务(wù)以及各项安排以交易各方最终签署的正(zhèng)式(shì)交(jiāo)易协议为准。

　　金证(zhèng)股份(fèn)还进行了风险提示：截(jié)至(zhì)目前，本次交易仍处(chù)于筹划阶段，交易(yì)双方尚未签(qiān)署正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要(yào)的(de)内部决策(cè)程序，并经有权监管机构批(pī)准后方可正式(shì)实(shí)施(shī)，本次交易最(zuì)终能(néng)否实(shí)施尚存在较(jiào)大(dà)不(bù)确(què)定性。

　　股价表现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续(xù)3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股(gǔ)价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(z随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么hí)178亿(yì)元。

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