芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆(chāi)解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率的上升，更重要(yào)却被忽(hū)视的因素是青年人口和(hé)劳(láo)动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母端(duān)大幅推(tuī)高青年失业(yè)率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年失(shī)业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业(yè)人口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为(wèi)青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳(láo)动(dòng)力的(de)下降，也是抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青年(nián)失业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失(shī)业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密(mì)集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青(qīng)年就业主要(yào)转向服务业(yè)。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业，但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原(yuán)因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢，服(fú)务(wù)业(yè)就业复(fù)苏结构的分化，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是(shì)就(jiù)业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另一(yī)部分(fēn)则来(lái)自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率(lǜ)的(de)变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口会随着疫情后经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越(yuè)来越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服(fú)务(wù)业分化未收(shōu)窄；青年劳(láo)动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服(fú)务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一(yī)定(dìng)是失业增加的结果，这个判断对于全(quán)年龄段失业(yè)率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)则不能忽(hū)视(shì)分母的(de)变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年(nián)龄段(duàn)劳动力(lì)数量基(jī)本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失(shī)业率(lǜ)变动的是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但(dàn)决定(dìng)青年(nián)失业率变(biàn)动的却是青年(nián)劳动力(lì)总量（分(fēn)母）。

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　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数据解读时(shí)，披露了当前青年就业和失(shī)业(yè)人(rén)数的基(jī)本情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有(yǒu)参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力(lì)人数与去年(nián)基(jī)本持(chí)平，今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业(yè)人(rén)员比去年(nián)同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四个(gè)月(yuè)青年失业(yè)形(xíng)势好于去(qù)年同(tóng)期(qī)。假设(shè)2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年(nián)失(shī)业率每提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右的(de)新增失(shī)业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形势(shì)要(yào)好(hǎo)于(yú)去年，这与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国(guó)青年失业率一般(bān)在上(shàng)半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但从未工作过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他年(nián)龄群体(tǐ)中这一(yī)比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失业人群(qún)后，剩下(xià)的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业(yè)原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从(cóng)高到低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度(dù)来看(kàn)，三分之(zhī)二的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)人员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育。各年龄(líng)段失(shī)业人群中，年(nián)龄越低(dī)，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的(de)受教(jiào)育程度也大致类似(shì)，青年人由于(yú)年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业(yè)人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口的行业与青年就业分布基本一致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现出行(xíng)业聚集(jí)的特(tè)点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理和(hé)其他服(fú)务(wù)业(yè)（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业(yè)占全部青年(nián)失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业(yè)人(rén)口的行(xíng)业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳(nà)就业占比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也(yě)贡(gòng)献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青(qīng)年失业人口来自何处(chù)之前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个(gè)特(tè)点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大(dà)量流入服务业。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其(qí)他(tā)6个(gè)服(fú)务行业吸纳(nà)青年就业(yè)的比例均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)行业流(liú)向较高行(xíng)业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业人(rén)员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科(kē)学研究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他(tā)四个行业是(shì)过(guò)去十年青年就业流入的(de)主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业比例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业总人(rén)数），除以各(gè)行业的青年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人数/青年(nián)就(jiù)业(yè)总人数），来作(zuò)为各行业失(shī)业率(lǜ)的近似(shì)替代(dài)指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密集(jí)型行业的青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加的(de)原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分(fēn)化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增速均高于(yú)疫情前(qián)三年(nián)均值，这三(sān)个行业(yè)一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服(fú)务业、信息技术(shù)服务(wù)业(yè)的(de)缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的(de)分子端来(lái)看，当(dāng)前青年(nián)失业人员增长的症结在(zài)于服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏的(de)结构(gòu)不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识(shí)密集型服务业，如(rú)教(jiào)育(yù)、信(xìn)息技术(shù)等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程(chéng)度较低的生活性服(fú)务业，而知识密集程度较(jiào)高的(de)生产(chǎn)性服(fú)务业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就业(yè)复苏结构(gòu)分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业的一季度(dù)就(jiù)业(yè)尚(shàng)未出现明显改善，应(yīng)届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业(yè)已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过(guò)大学教育的青年失业人口而(ér)言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要(yào)由青年人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入长期下降(jiàng)通道，这(zhè)将从分母(mǔ)端(duān)推(tuī)升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动(dòng)力(lì)首先(xiān)取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人(rén)口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁移(yí)人口，这两部分增量(liàng)未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)，这两个时(shí)期(qī)分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速(sù)。新增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢(huī)复(fù)，新增城镇人口数量会较去(qù)年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到十三(sān)五期间(jiān)超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继(jì)续(xù)高(gāo)速增(zēng)长空间有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其(qí)他年(nián)龄段群(qún)体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年(nián)来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据(jù)今(jīn)年3月统计局披露(lù)的青年就(jiù)业和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或(huò)有意愿进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄(líng)段的(de)在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经(jīng)济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计(jì)局曾在(zài)发布会指出当月(yuè)“就业人员规(guī)模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时(shí)，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的变化(huà)导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来(lái)看，对(duì)学(xué)历的推(tuī)崇导致本科(kē)毕业即进入(rù)就业市(shì)场的年(nián)轻人减少，加(jiā)上考研、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发(fā)展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的(de)分母端可(kě)能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为，未来失(shī)业(yè)人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但经(jīng)济复(fù)苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要(yào)，这也是(shì)人(rén)口长(zhǎng)周期变化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调(diào)查失业(yè)率是(shì)城镇就业范围(wéi)，并非针对(duì)全部就业人口(kǒu)，不(bù)包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的(de)讨论以全国青年人(rén)口数量为出发点，未区(qū)分人(rén)口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结(jié)构的问题，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报(bào)告如无特别(bié)说明，各概念均是(shì)指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加或要求参(cān)加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和失业(yè)人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算(suàn)城(chéng)乡(xiāng)失业(yè)人口可能(néng)为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业率来自全(quán)国(guó)月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力(lì)抽样(yàng)调查，调查范围为(wèi)中国大(dà)陆(lù)的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳(láo)动力(lì)市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月(yuè)度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国范(fàn)围(wéi)内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年(nián)度(dù)人(rén)口调(diào)查样本比例为1‰，五年一(yī)次的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口(kǒu)普查则在(zài)长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而(ér)人(rén)口普查的就(jiù)业(yè)数(shù)据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构(gòu)数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但结(jié)构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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