近(jìn)期(qī)市场风(fēng)向(xiàng)变动，北(běi)向资金调仓(cāng)换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距离(lí)，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么(me)信(xìn)号？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台(tái)积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源车产业链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何(hé)基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德(dé)对中国(guó)新能(néng)源车(chē)产业链的看(kàn)重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期(qī)来看(kàn)，关注三大主题(tí)。一是(shì)电动(dòng)车供应(yīng)链(liàn)；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化(huà)的影响(xiǎng)日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动(dòng)变(biàn)得(dé)越来(lái)越重(zhòng)要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了重要的(de)机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国也(yě)是全球电动(dòng)车基础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平均一个(gè)公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供(gōng)应(yīng)链中，有(yǒu)许多(duō)公司正在在各自的(de)领域(yù)中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以某智能组件为例(lì)，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于电(diàn)池(chí)和电机(jī)温控的关(guān)键组件的生产商。该公司在(zài)空调(diào)阀(fá)行业(yè)全球市场占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀门行业(yè)拥有超(chāo)过90％的市场份(fèn)额。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规(guī)的支持(chí)下(xià)，该公司的(de)增(zēng)长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神(shén)州A股基金也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最新规模(mó)47亿(yì)美(měi)元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平安。

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　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的就是(shì)宁德(dé)时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去(qù)年同(tóng)期增加(jiā)2家(jiā)。但是(shì)排(pái)名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于(yú)优(yōu)异的业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德(dé)时代(dài)、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多(duō)的个(gè)股包括格(gé)力电(diàn)器、中国(guó)建筑、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它(tā)背(bèi)后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一是电动车(chē)二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)，这方(fāng)面它的市场份额(é)是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业(yè)发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也(yě)非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新的(de)电池技术(shù)出现，宁(níng)德时代的(de)竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势不(bù)复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若不(bù)能维系。这些(xiē)因素都会影响柏(bǎi)基(jī)对于宁德时代的(de)判断。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资(zī)都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检测、招商银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国(guó)平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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