衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部经(jīng)济分(fēn)析局公布数(shù)据显示，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，疫(yì)情(qíng)爆发之(zhī)前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地(dì)方(fāng)政(zhèng)府支出(chū)以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投(tóu)资(zī)回落以及非(fēi)住宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部(bù)分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出环(huán)比增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连续第(dì)四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增(zēng)速大幅放缓的(de)同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联储(chǔ)高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环(huán)比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第(dì)五次“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美(měi)国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部发(fā)生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违(wéi)反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发(fā)送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即(jí)开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系统被关(guān)闭(bì)并(bìng)频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下(xià)，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述(shù)的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求立即释(shì)放(fàng)这(zhè)艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席(xí)鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方(fāng)是泽(zé)连(lián)斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加(jiā)了(le)一次谈话(huà)，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们(men)在(zài)这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确(què)认准确性。上(shàng)述(shù)发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部(bù)门，出(chū)于对他们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事实就(jiù)是(shì)，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导致(zhì)美联(lián)储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主要是基于(yú)美(měi)联储作(zuò)为主要(yào)央行的(de)影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的(de)密切关注，有时会(huì)引发股市波晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的(de)私(sī)下会(huì)面(miàn)时(shí)常引发争议，因(yīn)为(wèi)外界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论可能让(ràng)在(zài)场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成(chéng)功(gōng)骗取国外(wài)政客和他们通(tōng)话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西(xī)方国(guó)家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人(rén)公布(bù)的视频(pín)，两人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前总统(tǒng)波(bō)罗申(shēn)科和德国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对(duì)话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒(mào)泽(zé)连斯(sī)基，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延下，国(guó)内外(wài)油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油(yóu)价出现大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由(yóu)于近期(qī)油轮运(yùn)费回落(luò)，运输成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很大(dà)不(bù)确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美(měi)能(néng)源(yuán)需求，风险资产面临较大压(yā)力(lì)，从而推动本周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月份就曾(céng)因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次(cì)升温(wēn)继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着(zhe)美(měi)联(lián)储加息会议(yì)的临(lín)近，美国第一(yī)共和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济(jì)数(shù)据(jù)表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至(zhì)去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市(shì)场走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在(zài)杨安看来，目前(qián)来(lái)看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一(yī)段时(shí)间内仍将不时(shí)困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储(chǔ)议(yì)息会议(yì)将再(zài)迎来(lái)加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的(de)不(bù)确定性成为影(yǐng)响整个金融(róng)市场的主要因素(sù)，这(zhè)是投资者(zhě)需(xū)要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将公布加(jiā)息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由于近(jìn)期美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何(hé)时(shí)停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基于当前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水平(píng)，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英(yīng)国(guó)央(yāng)行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对(duì)于(yú)海外经济衰退(tuì)带来需求下行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来(lái)的五(wǔ)一长(zhǎng)假和(hé)美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际油价(jià)仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化分析师董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的(de)油价(jià)带来极大(dà)影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连(lián)续半年(nián)维持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产量将越来(lái)越难以持续(xù)，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油(yóu)价上(shàng)下(xià)区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政策(cè)难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油(yóu)价的(de)稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体即将维持(chí)区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三(sān晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里)公(gōng)布的EIA报告显示原油超(chāo)预(yù)期降库，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余(yú)时(shí)段供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市(shì)场主基调，当然全球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也(yě)会在(zài)一定程度(dù)上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复(fù)杂局(jú)面下，短期内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回(huí)落(luò)，中长期(qī)来看(kàn)油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大(dà)幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料油(yóu)的下(xià)挫主要(yào)还是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫(liú)燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端(duān)方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从(cóng)中东(dōng)进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量(liàng)有所上升，抵消了一(yī)部分(fēn)中东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中(zhōng)东南亚(yà)公用(yòng)事业(yè)发电需求的增长以及稳(wěn)定的(de)船燃(rán)加注活动(dòng)都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导致(zhì)部分(fēn)船货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月，虽然(rán)检修的(de)装置正在逐(zhú晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里)渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢(huī)复(fù)的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫(liú)燃料油(yóu)市场供应的收紧也(yě)将延(yán)长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃(rán)料油在基(jī)本面的支撑下(xià)，预(yù)计后市走(zǒu)势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期内原油(yóu)系品种波动(dòng)将主要受(shòu)到(dào)原(yuán)油价(jià)格(gé)的影响，不(bù)过基本面差异还(hái)是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)整体表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油。

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