为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的(de)股票价(jià)格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露(lù)了一则(zé)行(xíng)政处罚决定(dìng)书(shū)，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来(lái)看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政处罚(fá)决定书披(pī)露(lù)的信息(xī)，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何德(dé)平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制的证券账户(hù)并联(lián)合其他市(shì)场资金在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联(lián)合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得(dé)的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明(míng)土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方交易决(jué)策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，利(lì)用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获(huò)利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量(liàng)比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)具(jù)备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大量买(mǎi)入“新美星”，当日(rì)申买排名(míng)第一(yī)，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持股量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段典型的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论交易新美星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东(dōng)名(míng)册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没(méi)有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武就各自账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星的(de)盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀芳资(zī)金后部(bù)分用于偿还债(zhài)务，部(bù)分用于非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中一(yī)方存(cún)在不当行为，不(bù)应推定或认定另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委(wěi)托理财关系(xì)等(děng)提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何德(dé)平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行(xíng)为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理财(cái)。在案(àn)证据(jù)可(kě)以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间和责(zé)任(rèn)承担(dān)，证监会表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户交易“新美(měi)星”客观(guān)上为后续的(de)合(hé)谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司的(de)合(hé)作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个(gè)整体，不区别对待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武没(méi)收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武分别罚部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些款597.94万元。

　　部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些>董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉案(àn)股份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份(fèn)减(jiǎn)持(chí)决策(cè)由海得泽广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本(běn)息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对(duì)投资者(zhě)决策产(chǎn)生重大(dà)影响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项(xiàng)，不(bù)参与(yǔ)、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得泽广交易(yì)流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭共同财(cái)产，可(kě)以认(rèn)定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由不具有(yǒu)事(shì)实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何(hé)德平(píng)作为上(shàng)市公(gōng)司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六(liù)十三(sān)条(tiáo)规定(dìng)，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违(wéi)法行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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