五一长假期间，全(quán)球(qiú)市场并不平(píng)静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美(měi)国(guó)加(jiā)州(zhōu)金融保(bǎo)护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机(jī)构已接管了第一共和银行，这是本(běn)轮美国银行(xíng)业危机中第(dì)四(sì)家倒下的银行，同时也是美(měi)国历史上(shàng)第二大(dà)的破(pò)产银行。此前(qián)我(wǒ)们多次强调(diào)，美国银行业(yè)危机远未结束(shù)，只是暂时(shí)止血(xuè)而(ér)已(yǐ)。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随着经济的(de)衰退，银(yín)行的资(zī)产将持续减值(zhí)，高息又(yòu)会(huì)令其成(chéng)本抬升(shēng)，银行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行业(yè)危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题(tí)再度成为(wèi)焦(jiāo)点，美(měi)国政府债务(wù)规模将于(yú)19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行动(dòng)，再(zài)次提高(gāo)债务上(shàng)限，避免政府部门停摆及可能(néng)出(chū)现的债务违约(yuē)。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院(yuàn)投(tóu)票(piào)通(tōng)过债务上限法案。这项(xiàng)法案提议提(tí)高美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上限将(jiāng)提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联邦政(zhèng)府预(yù)算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决(jué)众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的(de)债务上限(xiàn)方(fāng)案。白宫(gōng)称众(zhòng)议院共和(hé)党(dǎng)人(rén)必须在没(méi)有任(rèn)何要求(qiú)和(hé)条件的情况下打消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并解决债务上(shàng)限问(wèn)题。两党(dǎng)在提高债务上花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了限问题(tí)上分(fēn)歧很(hěn)大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦当(dāng)地时(shí)间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡和其他(tā)高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最(zuì)早在6月(yuè)1日”发生债(zhài)务违约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务(wù)违约。高盛认(rèn)为，政府这回(huí)付不起(qǐ)“账(zhàng)单(dān)”的(de)风险恐怕是2011年以来(lái)最(zuì)高(gāo)的一次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内(nèi)生产总(zǒng)值约23万亿美元(yuán)，这意(yì)味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直(zhí)在玩(wán)儿(ér)这(zhè)种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如(rú)果美元霸权仍在(zài)，美国可以一直这样(yàng)玩儿下去。但当前(qián)美(měi)元出(chū)现(xiàn)信用(yòng)危机，全(quán)球掀(xiān)起去(qù)美元化浪潮(cháo)，游戏(xì)很(hěn)可能即将结(jié)束(shù)了。想借新来(lái)还旧(jiù)，但新债(zhài)没人买了，也(yě)就玩儿(ér)不转了，最(zuì)终债务(wù)违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全(quán)球(qiú)经济(jì)衰退正在路上，有(yǒu)全球(qiú)经济“金丝(sī)雀(què)”之称的(de)韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆差不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美元的历史新高，而且是自(zì)2008年全球金融危机以来(lái)，时(shí)隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩(hán)国(guó)出口较去年同(tóng)期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六(liù)个(gè)月下降。其(花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了qí)中，占韩(hán)国出(chū)口五分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月(yuè)份韩(hán)国对中国(guó)的(de)出口骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经(jīng)济数据(jù)可(kě)能比(bǐ)任何人都多，他称温和的衰退已经出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信(xìn)贷会产生(shēng)周期(qī)。有(yǒu)借(jiè)就要(yào)有(yǒu)还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激经济增(zēng)长，而还(hái)钱的时(shí)候要缩减(jiǎn)支出又使(shǐ)得经济(jì)下滑。在(zài)高(gāo)息背景下(xià)，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量(liàng)约(yuē)为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当(dāng)前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大概率已(yǐ)经结束了。从(cóng)月(yuè)线(xiàn)来看，标普指数(shù)是(shì)大级别(bié)的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将是月线级(jí)别的(de)下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日(rì)再度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可(kě)能(néng)性(xìng)已经非常大。欧股目前仍处于(yú)高(gāo)位(wèi)，这一次(cì)见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在(zài)欧佩克减产后出现(xiàn)大幅(fú)反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经(jīng)触及(jí)70美元，预(yù)计3月(yuè)低点必将(jiāng)不(bù)保，年内恐将(jiāng)跌破60美(měi)元，而最终则很可能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数来看，去年(nián)11月低点已经被跌破(pò)。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看(kàn)作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但也不会距(jù)离太远，最终极(jí)目标则是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机(jī)会已经很久了，金融(róng)危机本轮早就(jiù)该爆发的(de)，但由于美联(lián)储(chǔ)的无限量(liàng)QE，危机(jī)被一再推后(hòu)。但该来(lái)的(de)总会(huì)来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机(jī)将更加猛烈！本(běn)轮危机将是对全球的(de)一次暴(bào)力去杠杆，将(jiāng)重建世(shì)界(jiè)经(jīng)济新秩序。百年大(dà)变局不(bù)是说着玩儿的，我们(men)将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什(shén)么金(jīn)融危机(jī)？空头一直都(dōu)活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年(nián)以来(lái)，金融危机一(yī)直没(méi)有出现，每当你认为它要出现(xiàn)的时候(hòu)，最终却发现它还是没有来，总是(shì)在希望与(yǔ)失望中(zhōng)不断轮回。但无论如何(hé)，我(wǒ)一直都相信超越(yuè)08年的世纪金融危机一定会爆(bào)发，我会像等初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤(shāng)口(kǒu)的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会(huì)掉(diào)落。你睡(shuì)了，可时(shí)间它(tā)依然走着(zhe)；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时(shí)刻；你被击(jī)破，当熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一(yī)次一次放(fàng)过，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂(làn)，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不(bù)舍(shě)。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想(xiǎng)不(bù)想看花(huā)海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如(rú)果都回不来，那么我(wǒ)该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真理执(zhí)着追求的(de)人。雪(xuě)崩将至，这一次，大(dà)空头必(bì)将一(yī)战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓(shì)死为了这些(xiē)而存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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