财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的(de)名义，要求(qiú)公(gōng)司(sī)调(diào)整(zhěng)产品利率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身险业(yè)降低负(fù)债成本(běn)，加强行(xíng)业负债质量(liàng)管理，银(yín)保(bǎo)监会人身(shēn)险部(bù)组织保险行业(yè)协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司负(fù)债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金(jīn)评(píng)估利率对(duì)公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其(qí)中，北(běi)京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国(guó)人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有太(tài)保寿险、工(gōng)银(yín)安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了会(huì)的保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金(jīn)的责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调整(zhěng)。具(jù)体的调整方(fāng)案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士(shì)对(duì)财联社(shè)记(jì)者表示(shì)，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，以(yǐ)往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，我国险企资(zī)产(chǎn)配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资产为(wèi)主、投资(zī)比例持续回落(luò)，股(gǔ)票(piào)和基金(jīn)投资比例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权(quán)益市场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较大(d仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了à)。近年监(jiān)管按产品(pǐn)类型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年(nián)3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈会，各(gè)险企已就(jiù)降低(dī)责(zé)任准备金评估利(lì)率达(dá)成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期(qī)来(lái)看，引导降低(dī)负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估(gū)利率(lǜ)下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负(fù)债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了(le)和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿(shòu)险保单(dān)预定利率的紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定(dìng)利率调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场(chǎng)来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计(jì)总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力(lì)致使(shǐ)投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环境下(xià)，负(fù)债端主要通(tōng)过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差(chà)损风(fēng)险。近年来(lái)，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着(zhe)潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险(xiǎn)监(jiān)管趋(qū)严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面(miàn)清单、下调演示(shì)利率、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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