近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩(wán)梗(gěng)过火事件，引发舆论地震。曝光的(de)网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北(běi)都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果(guǒ)文化违(wéi)法所得(dé)1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当言论引发(fā)的(de)风(fēng)波(bō)中，《科创(chuàng)板日报》记者发(fā)现，随着脱口(kǒu)秀不(bù)断破圈，笑果(guǒ)文化也成为(wèi)了备受(shòu)资(zī)本青睐(lài)的宠儿，在(zài)6年(nián)中获得(dé)众多资(zī)本(běn)8轮融资，并(bìng)于(yú)2021腾讯入股后，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对外投资(zī)9家(jiā)企业

　　2014年(nián)，叶烽等(děng)人成(chéng)立笑(xiào)果文化，注(zhù)册资本(běn)为208.13万元，经营(yíng)范围包括文化艺术(shù)交流策划、演出经纪、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生(shēng)水(shuǐ)起”。《脱(tuō)口秀大会(huì)》《吐(tǔ)槽大会(huì)》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部(bù)成(chéng)为了炙手可热的行(xíng)业，笑果文(wén)化(huà)也成(chéng)为中国最成功的脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察(chá)觉到商机并押(yā)宝(bǎo)这(zhè)一赛道(dào)，《科(kē)创板日报》记者整(zhěng)理公开信息(xī)发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关(guān)联公(gōng)司入股笑果文化后(hòu)，估值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游(yóu)族网络天使轮投资。同年(nián)9月(yuè)，得到游族网络、普(pǔ)思资本数(shù)千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年(nián)5月，得到(dào)南(nán)山资本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本、天图投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时(shí)投资的战(zhàn)略投资，此轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到(dào)南山资本、天(tiān)图(tú)投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南(nán)山资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的(de)战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑(xiào)果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次(cì)，游族网络(luò)更是笑果文(wén)化的天使投(tóu)资(zī)人。

　　与此同(tóng)时(shí)，线下(xià)是笑果文化(huà)走向扩张的(de)关键(jiàn)一子(zi)，今年4月，位于北京东城(chéng)区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是(shì)笑果工厂(chǎng)继(jì)上(shàng)海、南京、苏州(zhōu)之后的第(dì)四个演艺空间。此外，近年来对外投资(zī)也在扩张。

　　《科(kē)创(chuàng)板日报》记(jì)者发现，笑果文化(huà)对外投资的企(qǐ)业(yè)共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的(de)企业有：笑果(guǒ)挺(tǐng)棒文化传媒（上(shàng)海）有限公司、上海(hǎi)青豆结(jié)冰文化传播有(yǒu)限公司、上(shàng)海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果(guǒ)演艺股权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果演(yǎn)艺(yì)原股东笑(xiào)果文化(huà)、郭凌(líng)虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时(shí)企业(yè)类(lèi)型变更(gèng)为有限责任公司（港澳(ào)台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在中国香港注册。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测，笑果文化(huà)或许是(shì)在(zài)悄悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思(sī)资本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果(guǒ)文化的A轮投(tóu)资过程，他对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者(zhě)表(biǎo)示，他也(yě)是刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行业(yè)在国内(nèi)处(chù)于(yú)快(kuài)速发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出于这(zhè)些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被(bèi)称为“冒犯的艺术”，追求的就是一(yī)种(zhǒng)针(zhēn)砭(biān)时弊(bì)、刺中痛点，让观(guān)众一边大笑一(yī)边反思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个人(rén)认为，出于节目效果可(kě)能需要张(zhāng)狂和外向一些，但公众场(chǎng)合下脱口秀中的开玩笑也要注意(yì)把握分寸，尤其涉及到国家政治(zhì)和解放军形象等严肃话题(tí)，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红(hóng)线(xiàn)的事肯定是不能干的(de)”。

　　他还(hái)提醒，笑(xiào)果在风控(kòng)方面(miàn)，可能没有进行非(fēi)常严(yán)格的把控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注意到，笑果文化的业务和腾(téng)讯关(guān)联(lián)颇深(shēn)，资料显示(shì)，目(mù)前(qián)大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧股权投资合(hé)伙企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限(xiàn)公(gōng)司为第(dì)三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合(hé)笑(xiào)果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让(ràng)担(dān)任吐(tǔ)槽(cáo)团(tuán)成员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅(é)影视和(hé)笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频首播(bō)。

　　笑果文化相关人(rén)士去年(nián)称，受众面最广的是(shì)线上(shàng)长(zhǎng)视频业务(wù)，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反(fǎn)跨年(nián)》等以跟腾讯合(hé)作的长视频节(jié)目，可以占到公(gōng)司百(bǎi)分之四十的业务营收。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛上升，资本却后(hòu)劲(jìn)不(bù)足(zú)？

　　相(xi都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗āng)较于西方脱口秀百(bǎi)年以(yǐ)上的发展历(lì)史(shǐ)，脱(tuō)口秀这个(gè)舶来品在国内的发(fā)展(zhǎn)历程要短得(dé)多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》《脱口秀(xiù)大会》等热门(mén)综艺频频占据收视榜与网络热议话(huà)题(tí)榜首(shǒu)，由此(cǐ)带来一波(bō)迅猛发展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本(běn)也闻(wén)风(fēng)而至。财(cái)联社创投通数(shù)据显(xiǎn)示，自(zì)2015年以(yǐ)来，有超(chāo)过9家(jiā)脱(tuō)口秀企(qǐ)业获得融资。其中，不乏(fá)明星投资(zī)机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗(luó)永浩旗下(xià)的思维(wéi)造物，乐(lè)游(yóu)资本投了(le)鲜榨(zhà)喜剧，原子(zi)创投、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的是(shì)，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一家(jiā)独大”的趋势(shì)，除(chú)斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其(qí)他(tā)脱口(kǒu)秀厂(chǎng)牌融资轮(lún)次都仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同(tóng)时，资本对脱口(kǒu)秀的倾注也有(yǒu)些后劲不足(zú)，2021年之后，市场上暂无(wú)新的脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本(běn)市场的(de)反(fǎn)应与高速增长的市场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行业发展趋势分析与未来(lái)投(tóu)资预(yù)测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀(xiù)市场全年商(shāng)业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业(yè)年均复合增(zēng)速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市(shì)场(chǎng)仍在上升(shēng)期，资本为(wèi)何却(què)逐渐远离了(le)这一赛(sài)道？眺(tiào)远营销咨询创始人高(gāo)承(chéng)远对《科(kē)创板日报》记(jì)者表示，脱口(kǒu)秀行业(yè)虽然发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在资本市场并(bìng)不吃香。其核心原因在于，资本的投(tóu)资(zī)逻辑天(tiān)然是确(què)定性和(hé)可复制性，而脱口(kǒu)秀行业却具有巨大的不确定性(xìng)和(hé)不可复制性。演员的(de)不确(què)定性、创作的不确定性、观众审美的不确定性(xìng)，以及踩红线等重要舆情(qíng)事件(jiàn)等，都可(kě)能让(ràng)经(jīng)营面临巨大的风险。

　　因都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗此，有投(tóu)资人指出(chū)，“脱口(kǒu)秀行业(yè)未来想要可持续发展，就需要(yào)拥抱(bào)监管，在合(hé)法合规的底线之上，不断运营爆款，激(jī)活(huó)创作，带动(dòng)整个(gè)行业的上线，这才(cái)是这个行业(yè)可持(chí)续、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀行业作为(wèi)大文(wén)娱行业中的(de)一员，和这个行业中(zhōng)的其余行(xíng)业一(yī)样（如(rú)影视剧(jù)作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非平台，行业(yè)本身的(de)“护(hù)城河(hé)”相对浅(qiǎn)，而(ér)脱口秀本身(shēn)是靠故事起家的(de)，但(dàn)这个行业的(de)“故事”却很难(nán)讲述，这也是备受资本市场冷遇的原因(yīn)。

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