投资者(zhě)除(chú)了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估值等(děng)因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头(tóu)公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市(shì)值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公(gō镇关西是谁，镇关西是谁打死的ng)募基金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算力的(de)先(xiān)进(jìn)技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司(sī)股价最(zuì)高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市值一(yī)度突破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月1日(rì)收(shōu)盘(pán)，其(qí)股价(jià)回落至(zhì)397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿美(měi)元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工(gōng)作(zuò)正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动(dòng)内容(róng)生成）概(gài)念的(de)热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股(gǔ)上(shàng)市公司(sī)，这些公司与英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作。从公募基金一(yī)季(jì)度(dù)末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英(yīng)伟达公司(sī)股票的公募基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要(yào)集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规模最高(gāo)的是(shì)广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季(jì)度(dù)末(mò)规(guī)模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大(dà)重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等(děng)美股(gǔ)科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来(lái)，微(wēi)软(ruǎn)就(jiù)在(zài)AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美(měi)元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上(shàng)规(guī)模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮(cháo)中(zhōng)的另一大赢家，该(gāi)公(gōng)司今年(nián)一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数(shù)据中(zhōng)心业务(wù)的营收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好于(yú)市场预(yù)期(qī)。

　　如何把握(wò)投(tóu)资(zī)机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会的(de)投资者(zhě)而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科(kē)技股公(gōng)司(sī)是其关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革命最(zuì)新(xīn)的突(tū)破口。能够率先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的(de)公司将会(huì)成为(wèi)未来最(zuì)有潜(qián)力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的(de)中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好(hǎo)，但实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资(zī)金(jīn)关(guān)注，行业成交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨(zī)询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)回暖的(de)驱动力主要来源于(yú)AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯(xīn)片业(yè)务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的(de)例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策(cè)扶持和半导体设备业(yè)绩高增长等利好因(yīn)素(sù)支撑下，当前位(wèi)置也不悲(bēi)观(guān)。<镇关西是谁，镇关西是谁打死的/p>

　　站在(zài)投资的(de)角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待(dài)，但投资需(xū)要仔细(xì)观(guān)察，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来(lái)看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回归的(de)规律永不变色，所以(yǐ)投(tóu)资与产(chǎn)业(yè)发展之(zhī)间(jiān)存在着(zhe)较大差(chà)异。在操作中，不宜在(zài)股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而(ér)是需要(yào)在(zài)相对低位或(huò)调整一定(dìng)程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资(zī)者除(chú)了(le)关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体投资的时(shí)候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资(zī)标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在(zài)未来的业绩上(shàng)，要避免没有业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合(hé)适的价(jià)格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做好分散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押一个(gè)赛道。

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