近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施(shī)罗(luó)德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分(fēn)资金(jīn)开始(shǐ)行(xíng)动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也(yě)加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精选基金大(dà)中华和施罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产(chǎn)业链(liàn)的看重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解释(shì)道(dào)：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大主题(tí)。一是电(diàn)动车(chē)供应链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要的机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车价值链的供应(yīng)方面是全球(qiú)的领导者，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车辆的需(xū)求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车(chē)基(jī)础设(shè)施最完(wán)善的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链(liàn)中，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在(zài)在(zài)各(gè)自的领域中(zhōng)建立主导地(dì)位，以某智能组件为例(lì)，它(tā)是(shì)电动汽(qì)车中用于电池和电机(jī)温控(kòng)的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车(chē)阀门(mén)行业拥有超过(guò)90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继续(xù)占据(jù)市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓股中其余公(gōng)司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽(qì)车工业(yè)协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万(wàn)台(tái)公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能源汽(qì)车(chē)市场共计(jì)36家(jiā)动力电池企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据(jù)中(zhōng)国汽(qì)车(chē)动力电池(chí)产业创新联盟(méng)数(shù)据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一(yī)季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)。北向资(zī)金(jīn)净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方(fāng)财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王(wáng)”的(de)外资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线(xiàn)投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持(chí)有(yǒu)宁德时(shí)代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地(dì)选(xuǎn)择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的(de)市场份额(é)是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何(hé)通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示(shì)，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也可能是错的(de)。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优(yōu)势不(bù)复。随着电池成(chéng)本(běn)下(xià)降(jiàng)，宁德(dé)时代若不(bù)能保持利(lì)润率。宁德时代(dài)和电(diàn)动车(chē)厂商的(de)关系若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资(zī)都在加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之(zhī)外，互(hù)联网或(huò)者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行(xíng曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理里(lǐ)巴巴11.66％。

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