美国债务违约的风(fēng)险比以往任何时候都要大，并有可能将全球市(shì)场推入一个全(quán)新的痛苦深(shēn)渊。而(ér)在此背景(jǐng)下，投资者应如(rú)何保护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机(jī)构的最(zuì)新调查揭(jiē)露(lù)出了(le)业内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进(jìn)行的调查，对于那些寻求(qiú)避风(fēng)港(gǎng)的人来说，贵金属仍是迄(qì)今为止的(de)首选，以防华(huá)盛顿在债务上(shàng)限问(wèn)题上的(de)“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表(biǎo)示，如果美国政府未(wèi)能履行其义(yì)务(wù)，他(tā)们将(jiāng)购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人(rén)注(zhù)目的(de)，或许是其他替代对冲(chōng)工(gōng)具的稀缺。根据这份(fèn)最(zuì)新(xīn)业内调(diào)查(chá)，在美(měi)国债务违约情(qíng)况下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然(rán)是美国国(guó)债。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是美国政府可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那些相对悲(bēi)观的(de)分析师也认为(wèi)，债券(quàn)持有者最(zuì)终会得到偿付——只是(shì)要晚一些。事实上，即便在(zài)上一次(cì)最(zuì)为令人担忧(yōu)的2011年债务上(shàng)限危机中，当(dāng)时标准(zhǔn)普尔取消了(le)美国(guó)最(zuì)高的AAA信用评级，美(měi)国长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币也有(yǒu)一(yī)些拥趸，但它们(men)都不如美(měi)元。或(huò)者说，更(gèng)受(shòu)欢迎的是比特币——被(bèi)一些(xiē)投资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资(zī)者和散户投资者在美国债务违约(yuē)下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来(lái)，美(měi)国政界和金融界的(de)大佬们已经纷纷(fēn)发(fā)出警(jǐng)告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前得不到解(jiě)决，可能会发(fā)生什么。美国总统拜登(dēng)提(tí)醒称(chēng)，“整个(gè)世(shì)界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过(guò)去美(měi)国所经历的最严重(zhòng)的债务上限危机(jī)。

　　目(mù)前，一年期美(měi)国(guó)主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的(de)违约(yuē)保(bǎo)险(xiǎn)成本(běn)已(yǐ)飙升至了(le)远超之前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表明(míng)实际(jì)违约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺(shùn)固(gù)定(dìng)收益(yì)、另(lìng)类投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会(huì)的两极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方(fāng)都(dōu)如此顽(wán)固且(qiě)不愿妥(tuǒ)协，意味着他们(men)有可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买(mǎi)入黄金进行(xíng)对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到(dào)中国买家不(bù)断(duàn)增长的(de)需求(qiú)的提振，然(rán)后是银行(xíng)业危机和美国债务违约(yuē)引(yǐn)发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于(yú)本月早些时候触(chù)及的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多(duō)数(shù)投(tóu)资者都认为，如果债(zhài)务(wù)上限之争僵持到最后关头(tóu)，但美(měi)国政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国国债将上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对于如果美国(guó)政府真的跌(diē)落债务悬崖会(huì)发(fā)生什么，专(zhuān)业人(rén)士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计(jì)，如果发生违约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)走软。基(jī)准美(měi)国国债收益(yì)率上(shàng)周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右(yòu)。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高了一些期限非常短(duǎn)的国(guó)库券(quàn)收(shōu)益率，这些短期国库券(quàn)被认(rèn)为最有可能被(bèi)延(yán)期支付(fù)，这加剧了国库券收(shōu)益(yì)率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到(dào)期的(de)国库券(quàn)，因为这批(pī)票据最为接近美国财政部(bù)长耶伦所警告的(de)最(zuì)早在6月(yuè)1日(rì)触发的(de)违约(yuē)“X日”。

　　而如(rú)果美国财(cái)政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的(de)纳税和其他收入措施中获(huò)得一(yī)点(diǎn)的喘息空间，从(cóng)而能够(gòu)继(jì)续(xù)“苟(gǒu)延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场(chǎng)定价(jià)也表明了(le)一定程度的压力(lì)和担(dān)忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵(jiāng)局中，美国长(zhǎng)期国债购买(mǎi)量曾激(jī)增，将10年期国债收益率推(tuī)至了当时的(de)创纪(jì)录(lù)低点(diǎn)，与此同(tóng)时，金(jīn)价(jià)上(shàng)涨，数万(wàn)亿美元的(de)全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这(zhè)一(yī)次专业(yè)投资(zī)者对(duì)标(biāo)普500指数的前景预(yù)测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明证券(quà竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读n)利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到(dào)短期违约，市场反应将竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读给国会带(dài)来提(tí)高(gāo)债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上限闹剧(jù)已经对美元造成了一些(xiē)伤(shāng)害(hài)，41％的人表示(shì)，如果美(měi)国政府(fǔ)违约，美(měi)元(yuán)作为全(quán)球主(zhǔ)要储(chǔ)备货币(bì)的地(dì)位将(jiāng)面临风险(xiǎn)。

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