金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日(rì)本股市走(zǒu)出了泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的阴霾(mái)，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示(shì)日本可(kě)能(néng)正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发(fā)，海外资(zī)金(jīn)是不(bù)可(kě)或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日(rì)本(běn)股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根(gēn)据(jù)日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成(chéng)为日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发导火索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴菲特(tè)的(de)出手，成(chéng)为日(rì)本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披(pī)露，其(qí)收(shōu)购了(le)日本前(qián)五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的菲(fēi)特(tè)已3次购(gòu)买并(bìng)扩大(dà)了对日本五大(dà)商(shāng)社(shè)的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持(chí)有的股票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁的他还(hái)在上(shàng)个月罕见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特(tè)股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回购股票，我们也(yě)能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了(le)，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一(yī)开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分(fēn)原因是为了(le)向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉(sù)大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报（国际(jì)会(huì)计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉。日(rì)本5大商社的合计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，增至(zhì)美国著(zhù)名投资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大商社(shè)的(de)合计净利润(rùn)在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特(tè)宣布持有(yǒu)股(gǔ)票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹果和(hé)美国可(kě)口(kǒu)可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在(zài)研报(bào)中指出在过去的三十(shí)年中，日本经(jīng)历了(le)漫(màn)长而(ér)痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完(wán)全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在(zài)国际格局大变化(huà)的背(bèi)景下，日本经(jīng)济的边(biān)际变化值得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了(le)更加(jiā)重要的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉(mài)络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背(bèi)后有产业自(zì)身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政(zhèng)治格局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了(le)“避(bì)风港”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力的下滑(huá)趋(qū)势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系(xì)以及(jí)人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力(lì)萎(wēi)缩的风险在一定程(chéng)度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企业经营能力的(de)改善和(hé)价(jià)值的修复，其中敦(dūn)促企业对(duì)投资者提(tí)高回(huí)报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手。尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东(dōng)京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发(fā)布《关于(yú)实现关注资金成(chéng)本和股价(jià)经营要求》要(yào)求(qiú)上市公司提高企业价(jià)值和(hé)资本效率从而提(tí)升股价(jià)后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起(qǐ)一(yī)波(bō)回(huí)购(gòu)热潮。

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