金融界5月23日(rì) 万物皆(jiē)周期(qī),周期皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一个周期轮(lún)回的白糖期(qī)货正(zhèng)在迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一假期(qī)之(zhī)前的最(zuì)后(hòu)一个(gè)交易(yì)日，在(zài)郑(zhèng)州商品(pǐn)交易(yì)所(suǒ)交易(yì)的白糖(táng)主力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的是，如此(cǐ)关键的信息(xī)湮没(méi)在五一假(jiǎ)期(qī)的兴奋(fèn)与(yǔ)快乐之(zhī)中，并未引起市(shì)场(chǎng)关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主力合约盘(pán)中继续(xù)狂飙，盘(pán)中一(yī)度打破7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的(de)白(bái)糖(táng)周期

　　而(ér)上一(yī)次白糖主力期(qī)货合(hé)约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的(de)白糖主力合约正在上演最后的末(mò)日疯狂(kuáng)，一天(tiān)之内，白(bái)糖主力合(hé)约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期货开始一路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主力合(hé)约价格看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年(nián)末(mò)、2023年春大(dà)约六(liù)年一次的白糖周期十(shí)分准时(shí)，从未缺席(xí)过。而形成这种(zhǒng)周期的原因(yīn)与白糖期货的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年(nián)一个种植(zhí)周期，这从根本决定(dìng)了白(bái)糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖(táng)周期(qī)已(yǐ)经(jīng)渐入高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白糖(táng)周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖(táng)现(xiàn)货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年(nián)以来的新(xīn)高。

　　国(guó)内白(bái)糖(táng)供(gōng)给方面(miàn)，减产(chǎn)是(shì)大概率事件。

　　中国糖业(yè)协(xié)会发布(bù)的全国食糖产(chǎn)销数据显示(shì)，20原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕22年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜(tián)菜(cài)糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐(zhú)步进入(rù)尾声，除云(yún)南地区(qū)外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前(qián)期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期(qī)，22/23榨季(jì)国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同(tóng)比减少约80万(wàn)吨。考虑国(guó)内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估(gū)算供(gōng)需缺(quē)口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并(bìng)不(bù)现实(shí)，由于国内糖(táng)料作物种(zhǒng)植(zhí)面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺(quē)口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国(guó)际(jì)市场(chǎng)供需情(qíng)况也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮食及农(nóng)业(yè)组(zǔ)织（粮(liáng)农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的(de)世(shì)界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组织食糖(táng)价(jià)格指数4月(yuè)环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产(chǎn)量约占全球总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印(yìn)度(dù)，整体贸易量占全(quán)球比(bǐ)重超过67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全球主要产糖国之一(yī)，印(yìn)度正(zhèng)面(miàn)临(lín)甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府实(shí)施的出口(kǒu)限制，世界各地的(de)糖价可能(néng)会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市(shì)场也是闻风而(ér)动，5月(yuè)22日(rì)，两大白(bái)糖龙(lóng)头(tóu)股中粮糖业、南宁糖(táng)业(yè)双(shuāng)双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业(yè)继(jì)续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上(shàng)涨(zhǎng原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕)幅度超(chāo)过(guò)30%，南宁(níng)糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是继续挑(tiāo)战极(jí)限，市场将会给出答(dá)案。

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