美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储官员在本月的会(huì)议(yì)上一(yī)致同(tóng)意(yì)加息25个基点，但在是否有必(bì)要进一步加(jiā)息的问题上(shàng)存(cún)在明显分歧，更多官员暗示他(tā)们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出(chū)，如果(guǒ)经济发(fā)展与(yǔ)他们目前的预(yù)期一致，那(nà)么在这(zhè)次会议之后可能没有必要(yào)进一步收紧政策。”他们预(yù)期美国经济增长将放缓，这将消除(chú)进一步收紧(jǐn)货币政策的(de)必要(yào)性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未来的会(huì)议(yì)上可能有(yǒu)必要进一步(bù)收(shōu)紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复到2％的(de)进程可能会继续缓(huǎn)慢得令(lìng)人无(wú)法接受”。

　　对于通(tōng)胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目(mù)标，目前(qián)的通胀水平仍然太(tài)高(gāo)了(le)。与会(huì)者指出，物(wù)价压(yā)力可能比预期(qī)更持久，因为消(xiāo)费者支出强于预期，劳动力(lì)市场吃(chī)紧(jǐn)，特别是如果(guǒ)银行压力对经济活动(dòng)的影响被(bèi)证(zhèng)明是(shì)温和(hé)的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员们(men)指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资(zī)和招聘，所有这(zhè)些都将(jiāng)支持正在进行的产品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并降低通胀(zhàng)压(yā)力(lì)。

　　未来政策(cè)走向

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表示，通胀和(hé)经济活动(dòng)的(de)放缓程度(dù)还(hái)不足以证明结束加息(xī)是合理的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可(kě)能更倾向于不加息，以评估过去(qù)加息的影(yǐng)响和银(yín)行业的压力。

　　在5月(yuè)初(chū)美联(lián)储宣布连(lián)续第十次加(jiā)息后，本轮(lún)紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪(jì)80年代以来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全球经济前景的不(bù)确(què)定性和近期银行业的压力(lì)，官(guān)员们透露(lù)未来的(de)决策将转(zhuǎn)向更加依赖数据(jù)的方(fāng)式。但麻(má)烦在于，变数太多(duō)了，无(wú)数变量(liàng)将决(jué)定加(jiā)息周期是(shì)否会(huì)继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对(duì)未来收紧政策(cè)的程度表示(shì)不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美联(lián)储官员(yuán)最关注的(de)还是(shì)掌握(wò)政策的主动(dòng)权，因此保留加息的选(xuǎn)择是(shì)有(yǒu)必要的，接下来该央行大概(gài)率不会给(gěi)出一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一(yī)些与会者(zhě)强调，至关重要的是不(bù)要(yào)传达降(jiàng)息的可能性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继(jì)续调高利率或是维持利率不变都是有可(kě)能(néng)的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联(lián)储(chǔ)仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时候加息(xī)。直(zhí)到有明确(què)证据表(biǎo)明通胀正在降温之前，美(měi)联(lián)储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美(měi)联储极有可能在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这样一(yī)种假设(shè)，即(jí)经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)，而通胀率将降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表(biǎo)示，在是否(fǒu)进一步加(jiā)息问题上的分(fēn)歧，以及官员(yuán)们采(cǎi)取的是依(yī)赖数据的做法——这并(bìng)不意(yì)味着他(tā)们(men)不会再次加息(xī)，但这肯(kěn)定会(huì)支(zhī)持这样(yàng)的观点，即他们现在对进一(yī)步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严(yán)重冲击市场(chǎng)的银行业危机(jī)，美联储(chǔ)官员们对此专门(mén)进行了(le)讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使用他们的(de)工具，以确保金融体系(xì)有足(zú)够(gòu)的(de)流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导(dǎo)致(zhì)的信贷收(shōu)缩可能会使经济(jì)陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了这一观(guān)点，不过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来(lái)动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基(jī)本(běn)停(tíng)止(zhǐ)。尽(jǐn)管地区(qū)性银行(xíng)的股(gǔ)价在此期间进一步下(xià)跌(diē)，但对绝大(dà)多(duō)数(shù)银行来说，这些下跌似(shì)乎(hū)主要反映了对盈利能力下降的预期，而不是(shì)对偿付能(néng)力(lì)的(de)担(dān)忧。市场参(cān)与者仍对(duì)银(yín)行(xíng)业(yè)压力再次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会(huì)议纪(jì)要中最突出(chū)的主(zhǔ)题是，围绕地区性银(yín)行业危(wēi)机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态(tài)度(dù)，因为存在太多(duō)的(de)不确(què)定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度关注的债务上限僵(jiāng)局(jú)，纪要指出，许多(duō)与会者提到(dào)，必须(xū)及(jí)时提高债务(wù)上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体系和整(zhěng)体经(jīng)济出现严重(zhòng)混乱(luàn)的风险。

　　一些与会(huì)者指出了(le)美(měi)国国债市场有序运作(zuò)的重要性，或(huò)强调了有关当局继续(xù)解(jiě)决(jué)与市场(chǎng)韧性相关问题(tí)的重要性。一些与(yǔ)会者强调(diào)，美联储(chǔ)应随时准(zhǔn)备(bèi)使用其流动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏(hóng)观审慎监(jiān)管和监督工具，以减轻未(wèi)来的(de)金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国白宫(gōng)和(hé)国会谈判代表(biǎo)继续举行(xíng)债务上限谈判。共(gòng)和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯(sī)透露(lù)，双方谈判(pàn)没有取得任何进展。美国财政部长耶(yé)伦(lún)重申她的部门(mén)最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否会在未来几(jǐ)周内耗尽资金的不确(què)定性而言，美(měi)联储(chǔ)会议(yì)纪要只(zhǐ)是次要的。很(hěn)难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联储会倾向于(yú)采取(qǔ)鹰派立场，因(yīn)此该(gāi)行现在(zài)可能松了一口(kǒu)气(qì)，因为他们(men)有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继(jì)续(xù)拖累(lèi)市场(chǎng)情绪(xù)，英伟达盘(pán)后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日(rì)”愈发(fā)临近，美股市场(chǎng)周(zhōu)三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达(dá)克指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国(guó)众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受(shòu)采(cǎi)访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一(yī)点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要(yào)求白宫接受10年的开支限制，双方正在(zài)为这(zhè)件(jiàn)事(shì)进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达成协议(yì)其(qí)实可以非常(cháng)快，但民主(zhǔ)党需要意识到(dào)他们花(huā)了太多(duō)的钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财政(zhèng)部周三(sān)发布的数据，截至5月23日的(de)账(zhàng)上现金为765亿(yì)美(měi)元(yuán)，较之前一天上(shàng)升(shēng)82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照这(zhè)样的(de)“剧本”，美(měi)股原本将在(zài)国会扯皮(pí)的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的(de)英伟达突甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的然爆发，令市场重新看到炒(chǎo)作题材的勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年第一财季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平台和大型科技公司(sī)对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需(xū)求(qiú)，数据(jù)中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达对(duì)二季(jì)度的营(yíng)收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过(guò)预(yù)期的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在(zài)盘(pán)后涨超20％，有(yǒu)望(wàng)引发全球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周(zhōu)三(sān)标(biāo)普500指数11个板块依然只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小鹏甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的(péng)汽车跌5.05％

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