大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能(néng)源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股(gǔ)票混合来(lái)看，截至去年年(nián)底(dǐ)，持仓(cāng)基本(běn)为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到(dào)了今年一(yī)季度(dù)末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季报称，在一(yī)季度的操作(zuò)中，本基金总体(tǐ)把握(wò)住了市场的(de)节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机(jī)会，组合调整取得了(le)明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称，中(zhōng)国特色估(gū)值体系所代表的(de)传统实(shí)体行业正(zhèng)在被市(shì)场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持(chí)续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今(jīn)年(nián)以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高(gāo)度依(yī)赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天(tiān)数(shù)已(yǐ)累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成(chéng)交占比超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设(shè)备及新(xīn)能源，持续(xù)约28个交易(yì)日，在此期(qī)间新能(néng)源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次(cì)和5次(cì)单(dān)日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单(dān)日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有(yǒu)一波(bō)明(míng)显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率(lǜ)创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势(shì)以政府支(zhī)持(chí)力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本(běn)形成。本次大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处(chù)于极(jí)值的情况下，叠(dié)加上(shàng)述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出(chū)现集中(zhōng)释(shì)放。就(jiù)资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模(mó)式。

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