在(zài)锂价初(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开(kāi)放日上(shàng)作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国(guó)基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示(shì)，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著(zhù)降低，压(yā)力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意的是(shì)，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计(jì)将高于动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起(qǐ)大(dà)落在(zài)市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了(le)锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较(jiào)为(wèi)合理，国(guó)轩高科方面也给出自(zì)己研判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度(dù)观(guān)察来(lái)看，新能源行业处(chù)于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度(dù)达到(dào)了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同(tóng)样(yàng)的情况也发生(shēng)在(zài)宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度(dù)毛利为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源(yuán)汽车市场会(huì)趋(qū)于较为合理增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过一(yī)季度之(zhī)后，我们依(yī)然判断今年(nián)新能源汽(qì)车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能(néng)扩张(zhāng)。其南京基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材(cái)料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个(gè)项目相继投(tóu)产。据(jù)规(guī)划(huà)，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告(gào)期末其存(cún)货余(yú)额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货(huò)水平保持了(le)较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于(yú)公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自(zì)产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下降，也为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别反映了行业整体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货余额(é)均(jūn)在下降。其中宁德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库(kù)存较(jiào)低的电池(chí)厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平(píng)，后(hòu)续将根(gēn)据规划(huà)，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一份(fèn)研报中指出(chū)，在电池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库存(cún)，电池本(běn)身库(kù)存不足1个(gè)月；另外(wài)在(zài)中游材(cái)料方面，正极和(hé)电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅(fú)下(xià)降至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨化需要(yào)一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极低，基本(běn)保持7天(tiān)的最(zuì)低安全库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复(fù)，将带来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存(cún)的过程(chéng)中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造(zào)并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该(gāi)公(gōng)司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观(guān)点。他(tā)预计，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计(jì)会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计(jì)会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度(dù)开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业(yè)务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的(de)营(yíng)收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据(jù)计算(suàn)，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空(kōng)间比(bǐ)动力电池上升空(kōng)间(jiān)更(gèng)大，“这是(shì)一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或(huò)者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年(nián)到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国(guó)内下游招标、立项都在一(yī)季度(dù)，真正出货是(shì)在二(èr)季(jì)度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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