今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的大行情之(zhī)下(xià)，引发了(le)全(quán)行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了(le)基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报基kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款金，一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季(jì)报表示(shì)，一季度在人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年以来，计算(suàn)机(jī)行业在(zài)人(rén)工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报(bào)成(chéng)为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最(kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款zuì)新(xīn)观(guān)点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务的(de)人工智能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基(jī)金一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)的持(chí)仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回(huí)报的头号重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外(wài)一(yī)只(zhǐ)基(jī)金诺安成(chéng)长并没有太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底变化(huà)很小，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在(zài)当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一(yī)季度(dù)库(kù)存水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢(huī)复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉(jué)察(chá)到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯(xīn)片需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一(yī)步的(de)制裁已经(jīng)乏(fá)善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一方面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国内设备(bèi)厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对(duì)我国先进制程的(de)扩产(chǎn)造成了(le)一定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率(lǜ)却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国产替代(dài)进(jìn)程加速对(duì)设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金(jīn)业(yè)绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度(dù)规模(mó)均出现上(shàng)涨，除了诺安积极(jí)回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规(guī)模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动(dòng)记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营(yíng)收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计(jì)算和人工智能(néng)领域(yù)提提供以芯片为基(jī)础的解(jiě)决方案(àn)，目前(qián)主要(yào)产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度(dù)除了加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了(le)计(jì)算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年(nián)弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获(huò)超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市(shì)场备受关注的(de)基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了(le)朱(zhū)红(hóng)裕的投资(zī)思路和(hé)路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末(mò)该(gāi)基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重点布(bù)局了(le)信息技术、可(kě)选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持(chí)仓(cāng)调(diào)整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在(zài)季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概(gài)率偏(piān)弱的(de)判断(duàn)，主(zhǔ)要减持(chí)了(le)经济复苏敏感度(dù)相对(duì)较高(gāo)的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末(mò)期逐步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中可(kě)能面临业(yè)绩拐点的(de)物(wù)业及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定的超额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出(chū)现了(le)较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长(zhǎng)期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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