自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，场内资金(jīn)在科(kē)创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯(xīn)片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场内资金不(bù)断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对上(shàng)述(shù)板块投资价值(zhí)的认可。经过(guò)前期(qī)调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金(jīn)配置(zhì)的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势投(tóu)资的(de)特(tè)征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易方达科(kē)创50ETF资金结婚以后他那个越来越大了净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持(chí)续(xù)流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心权重行业(yè)持续获得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际(jì)改善的预期吸(xī)引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业(yè)绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水平(píng)，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指数(shù)仍(réng)有优势，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较好(hǎo)的基(jī)本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板(bǎn)结婚以后他那个越来越大了块整体估值性(xìng)价比(bǐ)以及(jí)对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归(guī)，很多公司的(de)估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一(yī)位基(jī)金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出(chū)口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国(guó)产替(tì)代加速的预期(qī)，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体板块(kuài)回调，资金也(yě)在(zài)加速抄底这一(yī)板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持续下探(tàn)之后，当前(qián)阶段或(huò)已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半(bàn)导体产业链环节，具(jù)备较(jiào)强的(de)大宗商品属性(xìng)，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去(qù)化(huà)。供给(gěi)与(yǔ)需求的错配使得存储行业(yè)具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由产业链下(xià)游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个季度(dù)量价持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落(luò)地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季(jì)度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正处(chù)于(yú)供给侧(cè)收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格(gé)下(xià)行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 结婚以后他那个越来越大了