为了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站(zhàn)披露了一则(zé)行政处罚(fá)决(jué)定书，引发(fā)市场关(guān)注。时(shí)为新(xīn)美星董事(shì)长何德平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行(xíng)为(wèi)，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书(shū)披(pī)露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海海得泽(zé)广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够获得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合其他市场资金在二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手(shǒu)共(gòng)同(tóng)合谋(móu)。他经(jīng)人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方交易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据(jù)监管(guǎn)披露(lù)的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价，然后(hòu)出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户(hù)组(zǔ)连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买量占市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资(zī)金(jīn)优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排(pái)名(míng)第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股量较期(qī)初(chū)增(zēng)加(jiā)124.23％，持(chí)股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除(chú)佣(yōng)金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交易(yì)新美星的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平(píng)，涉案股(gǔ)东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平(píng)、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们(men)的代(dài)理(lǐ)人(rén)也就(jiù)是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个(gè)主体参与、多个环节(jié)实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据可以证(zhèng)明，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星”股价的(de)意图(tú)和(hé)目标，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影响股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在(zài)认定(dìng)及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体，不(bù)区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)二百零三条所述的(de)操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书(s乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么hū)披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上(shàng)市前(qián)，海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美星上(shàng)市(shì)时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在代持，涉(shè)案股份(fèn)系海得泽(zé)广为兰(lán)某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本息(xī)。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参与、不(bù)知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代(dài)持资金和(hé)减持所得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可(kě)以(yǐ)认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由不具有(yǒu)事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何德平(píng)作(zuò)为上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)实际控制人(rén)，未如(rú)实告(gào)知上市公司上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关(guān)公告(gào)中均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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