随着3月(yuè)进出口数据的出炉，纯碱市场(chǎng)数(shù)据表(biǎo)现“亮眼”，使得短期市(shì)场悲观情绪有所缓和。从表(biǎo)象看(kàn)，进出口双双超(chāo)预(yù)期，也(yě)显示出(chū)纯碱(jiǎn)市场供需两旺、出口向好(hǎo)的(de)态势仍在延续(xù)。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年(nián)3月(yuè)0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万(wàn)吨，同比增(zēng)加(jiā)1.86万(wàn)吨(dūn)。

　　“之前市顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪(shì)场预期纯碱出口下降(jiàng)，进(jìn)口增加，从实际数据(jù)来(lái)看，其表现超出市场预期。”国(guó)投安信(xìn)期货(huò)高(gāo)级(jí)分析师周(zhōu)小(xiǎo)燕表示(shì)。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万(wàn)吨，环(huán)比2月提升4.55万(wàn)吨，同(tóng)比去年3月提升3.85万(wàn)吨(dūn)。”光大期货分析师张凌璐(lù)表示，相较于1月(yuè)1814吨(dūn)、2月62.99吨的(de)进口量，3月纯(chún)碱进(jìn)口数量(liàng)超预期(qī)增长。据(jù)她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余月份进口(kǒu)数量在(zài)3000吨—7600吨(dūn)之间(jiān)波动。在她看来，进口的(de)大量增长主要集(jí)中于部分(fēn)浮法玻(bō)璃和(hé)光伏玻璃(lí)厂，在国内供需紧(jǐn)平(píng)衡的情况下，下游通过进口(kǒu)来(lái)补充(chōng)使(shǐ)用(yòng)量。这部分(fēn)进口增量到港后直接(jiē)进入下游玻璃厂(chǎng)，对市场的冲(chōng)击程度(dù)相对有限，但在一(yī)定程度上可能会(huì)导(dǎo)致下(xià)游厂家(jiā)减(jiǎn)少从国(guó)内厂家采(cǎi)购(gòu)纯碱的数量。

　　从出口数(shù)据(jù)来看，3月纯(chún)碱出(chū)口16.3万(wàn)吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张(zhāng)凌璐(lù)表示，2022年初全球市场面(miàn)临暴风雪等(děng)极端天气、国(guó)际地缘政治(zhì)冲突(tū)导致美国和土(tǔ)耳其运输阶段性受(shòu)阻，再加上全球能源价格(gé)上涨(zhǎng)、欧(ōu)洲(zhōu)碱厂大面积减产、我国出(chū)口(kǒu)市场新(xīn)增南美和非(fēi)洲的份额，都是(shì)带动去年(nián)全(quán)年纯碱出口大幅提升的(de)导火(huǒ)索。今年(nián)随着国际能源价(jià)格的回(huí)落、黑(hēi)天(tiān)鹅事(shì)件消退、国内多个(gè)大宗商品价格(gé)处于(yú)全球高位之(zhī)时，纯碱(jiǎn)出口还能保持增长(zhǎng)态势，也(yě)确实(shí)超出市场预期。

　　“3月份出口顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪量在去年高基数的基础上进(jìn)一(yī)步增(zēng)加(jiā)至(zhì)16.3万吨，大超市(shì)场预(yù)期，显示出(chū)行(xíng)业供(gōng)需两旺、出口(kǒu)向好的态势(shì)仍(réng)在延续(xù)。”在(zài)方正中期(qī)期(qī)货分析师魏朝明看(kàn)来(lái)，2022年国际能(néng)源价格(gé)高企(qǐ)，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)显著放量(liàng)，今(jīn)年出口量能(néng)在(zài)去年高基数的(de)基础上进一步上(shàng)扬，显示(shì)国(guó)际市场对纯碱需求(qiú)具有较强韧性，国际需求显著走弱的预期有(yǒu)待修正。

　　期货日报记(jì)者了(le)解到，全球经济的衰(shuāi)退预期或(huò)导致全(quán)球实(shí)体企业(yè)承压(yā)，海外纯碱需求可(kě)能会受(shòu)到一定(dìng)影响。而国内(nèi)经济稳增长预期强烈，国内纯(chún)碱需求表现或较海(hǎi)外强劲，这在(zài)长期(qī)也可能影响我国纯(chún)碱出(chū)口数量。

　　对(duì)此，南华期货分(fēn)析师李嘉豪告诉(sù)记者(zhě)，相较于去年，今年纯(chún)碱出口的预期走弱。主要在于国(guó)外能源(yuán)的回(huí)落背景下供应的回归，国内外碱的价差(chà)收缩，同时伴(bàn)随海运费(fèi)的走弱，使得出口出现(xiàn)了环比的走(zǒu)弱。

　　“但是(shì)3月的出口表(biǎo)现(xiàn)依旧(jiù)较(jiào)好，与前期市场的反馈(kuì)略有偏差，一部分(fēn)原因可(kě)能是前期待发订单，一(yī)部(bù)分是外围(wéi)需求从去年的出口角(jiǎo)度存在重(zhòng)心(xīn)上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来(lái)，在远兴大产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从该角度讲可能还(hái)是优先国内使(shǐ)用为主，纯碱出口或难以再现去年高增长的态势。

　　从价格和(hé)出(chū)口利润上来看(kàn)，3月出口均价368美(měi)元/吨，部分长协(xié)价格可能(néng)更(gèng)低(dī)，对(duì)比国内价格偏低。换(huàn)言之，纯碱(jiǎn)出口利润并不高，这将导致中国(guó)出口意愿(yuàn)偏低(dī)。

　　此外，市场(chǎng)也需(xū)要关注纯碱出口(kǒu)目的地。“如果国内纯碱出口只是(shì)供(gōng)至(zhì)国内大(dà)型(xíng)玻璃厂在海外的生产线，且该部(bù)分(fēn)用量能够长(zhǎng)期(qī)稳定，那么这(zhè)部分用量仍(réng)能让(ràng)出口维持(chí)高位。但(dàn)如(rú)果是供(gōng)给海外其他(tā)地区，可能会由于海外(wài)需求回落(luò)导致(zhì)出口下降。”张凌璐表示(shì)，同时也要留(liú)意出口(kǒu)周期(qī)的变化。通常，我(wǒ)国纯碱出(chū)口周期(qī)45—60天(tiān)左右。在(zài)她看来，3月出(chū)口数据(jù)的好转，可能是1—2月(yuè)的订单兑现而已，也并一定能(néng)够(gòu)说明(míng)3月全球的(de)纯碱需求量大。

　　“未(wèi)来纯碱出(chū)口下降、进口(kǒu)提升的趋势仍是大(dà)方向，但由于国内进(jìn)出口数量占全(quán)国产能、需(xū)求的(de)比例相对有限，因此对(duì)于年度供需影响也(yě)相对有限。但(dàn)集中在某个月或数(shù)月(yuè)，进出口(kǒu)超预期变化可能会(huì)对阶段性(xìng)的行(xíng)情(qíng)产生(shēng)情(qíng)绪和供需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小(xiǎo)燕看来(lái)，目前海(hǎi)外碱厂下调报价，随着能源(yuán)价(jià)格(gé)下调，内(nèi)外价差呈逐步收(shōu)窄态势，预计今(jīn)年出口相对去(qù)年下降。“后续海(hǎi)外碱到港量增加，进口有继续增(zēng)加预期(qī)，出口(kǒu)有下滑压力，进出口贸易(yì)商(shāng)顺差或重回2022年前(qián)格局(jú)，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出口数据(jù)超预期是国内纯碱市(shì)场健康运行的旁证(zhèng)。魏朝明认(rèn)为，短期内市场悲观(guān)预期(qī)或有(yǒu)所消(xiāo)退，纯碱(jiǎn)期(qī)现货价格短期或(huò)有(yǒu)企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场(chǎng)表(biǎo)现来看，出口走弱的预期基本被(bèi)消化，进口(kǒu)的量相对来说更受市场(chǎng)关(guān)注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看(kàn)，进(jìn)口(kǒu)约有十几万吨的到港量，导致市(shì)场4月(yuè)的平衡(héng)相(xiāng)对宽松。在他看来，未来出(chū)口的走弱则更加影响轻碱的(de)供需，在(zài)内需(xū)恢(huī)复有限(xiàn)的情况下(xià)，轻碱(jiǎn)价(jià)格(gé)重心下移会相对明显。

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