本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)是制(zhì)约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因素，不(bù)过随着公募基(jī)金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续(xù)改善；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起(qǐ)式基(jī)金，认(rèn)购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第(dì)二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家公募(mù)基金公司拿到(dào)批文。除博(bó)时基金外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也(yě)是以发起式(shì)的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗(qí)下产品正在发中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低(dī)于其(qí)他(tā)上(shàng)市板块中业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性(xìng)的(de)增强和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有(yǒu)望(wàng)实现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为负(fù)，其(qí)中(zhōng)年内平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小(xiǎo)幅(fú)下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以(yǐ)来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只核(hé)心指数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指数(shù)基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北(běi)交所很多优质(zhì)企业(yè)的(de)估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随着流(liú)动性(xìng)逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润达5000万(wàn)元(yuán)以中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名上；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所上市(shì)公司业(yè)绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主题(tí)权益基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年(nián)定开年内收益(yì)为负外(wài)，其余(yú)9只北交所主题权益基金年(nián)内均(jūn)斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实(shí)北交所精选两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，不(bù)过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是市(shì)场本(běn)身较差的(de)流(liú)动(dòng)性问题，市(shì)场制(zhì)度(dù)性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可(kě)比公司(sī)估值表(biǎo)现差异较大(dà)。除(chú)了继(jì)续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升(shēng)流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，也(yě)是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基(jī)金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前的位置，对于(yú)北交所的(de)后续(xù)表现充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的(de)中小成(chéng)长型企业而(ér)言(yán)是非常具有(yǒu)吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很(hěn)多(duō)北交所(suǒ)公司今年以来依(yī)然(rán)延续了较快的增长速(sù)度，发(fā)展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的(de)，业(yè)绩的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来(lái)看，去年(nián)四季度(dù)以来北交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)将纳入(rù)中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策(cè)的密集发布(bù)，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期(qī)利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新(xīn)挂牌的公司(sī)较多，其(qí)中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供给上来了(le)，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加(jiā)对整个市(shì)场的流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石(shí)，这(zhè)使得他们选择优质中小专(zhuān)精特(tè)新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的股(gǔ)票交易(yì)市(shì)场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不够(gòu)多，市(shì)场(chǎng)关注(zhù)度(dù)还不高，整体估(gū)值(zhí)水平相较于沪(hù)深交易所明(míng)显低估(gū)。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速(sù)发(fā)展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势已经(jīng)中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名初露(lù)端倪，部分专精特新次新(xīn)股及(jí)北证50中高权重、低估(gū)值公司获(huò)增持较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未(wèi)来随(suí)着北交所(suǒ)改革的(de)不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权(quán)重、低估值的公司获(huò)得重估(gū)可能性较大。

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