近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日(rì)至19日正式发售，募(mù)集规(guī)模上(shàng)限(xiàn)均为20亿元，合计募集(jí)上限为60亿元(yuán)。目前，作为时下热门主线的中特估行情(qíng)持续发(fā)酵，市场也预期(qī)此(cǐ)次央企(qǐ)主题(tí)的ETF发(fā)售或将从情绪面(miàn)和资金面助推中特(tè)估。

　　国企年(nián)内涨幅(fú)居前，领涨(zhǎng)板块方向一(yī)览

　　复盘今(jīn)年(nián)以(yǐ)来行情，中特估行(xíng)情带动央国(guó)企上市公司价值重(zhòng)估，同时，其也催化多个相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘(pán)，不计算年内(nèi)上市(shì)新股，A股整(zhěng)体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅(fú)近(jìn)5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均(jūn)涨(zhǎng)幅(fú)则近4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅居前(qián)的(de)国企股中，传媒、计算机(jī)、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板(bǎn)块个股均(jūn)值涨幅相对居前(qián)，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股(gǔ)则表现不佳。若分细分(fēn)板块（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向(xiàng)为出版(bǎn)、影视院线、计算机(jī)设备、养殖业(yè)、数字(zì)媒体(tǐ)板块(kuài)，而旅游零售(shòu)、酒店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源金属(shǔ)、电池(chí)板块个股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统(tǒng)计国企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内(nèi)部轮(lún)动分化，关注(zhù)景气(qì)低估方(fāng)向

　　随着中特估行情(qíng)发(fā)酵(jiào)月余，部分(fēn)高位人气股近期也有所调整(zhěng)，仅以(yǐ)本周(zhōu)（5月8日至12日(rì)）行情统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中铝国际(jì)等多股回(huí)调近20％。从资金(jīn)面(miàn)来看，武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子作为市场“聪明钱(qián)”的北向资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不(bù)少个股获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国石(shí)化(huà)、片仔癀、中国(guó)石油、设计(jì)总院本(běn)周累计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研报指出，现有的(de)“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复(fù)仍在演绎。短期行情(qíng)在热(rè)点题材上体(tǐ)现出较高的赚钱效应。长期(qī)在国企改(gǎi)革的(de)深(shēn)度价(jià)值(zhí)挖掘方面(miàn)仍有较大增长空间。结合政策方(fāng)向来(lái)看，武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子未来的投资机会(huì)主要围(wéi)绕以(yǐ)下(xià)方(fāng)向：

　　1）资源(yuán)整合型(xíng)：关(guān)注央企(qǐ)战(zhàn)略性(xìng)重组和(hé)专业化整合，以(yǐ)及存(cún)在优质资产(chǎn)注入上市平台或重组预期的板(bǎn)块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面较弱，但因(yīn)行业景气(qì)、周期上行等原因，近(jìn)期有所(suǒ)改善，并(bìng)有望持续向好(hǎo)，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明显偏(piān)低，但是(shì)受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公(gōng)共事(shì)业(yè)领域与(yǔ)三大通信运营(yíng)商(shāng)等。重点关(guān)注(zhù)行业(yè)：船(chuán)舶、建筑、军工、公共武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子事业、交运和通信。

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