浆水是热性还是凉性的浆水可以当水喝吗-橘子百科-橘子都知道

浆水是热性还是凉性的浆水可以当水喝吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式之一：低估值、高分红

　　低估值、高(gāo)分红，是包括能源链、“一(yī)带一路”和运营商在内(nèi)的“中特(tè)估”方向(xiàng)最(zuì)鲜明的共同特征：1）截至2022年底(dǐ)，能源链、“一带(dài)一路”和(hé)运(yùn)营商PB估(gū)值分别(bié)处于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即(jí)便(biàn)经历年(nián)初以来(lái)的大幅上(shàng)涨(zhǎng)后(hòu)，当前这些板块估(gū)值仍处于历史平(píng)均水平(píng)附近。2）与此同时，能源(yuán)链、“一(yī)带(dài)一路”和运营商股(gǔ)息率显著高(gāo)于市场整体，较(jiào)高的分红也成为(wèi)其进(jìn)可(kě)攻、退可守的(de)重要支(zhī)撑。

　　二(èr)、“中特估”投(tóu)资范式(shì)之(zhī)二：政策的持(chí)续支撑(chēng)和催化

　　政策持续支撑和催化，成(chéng)为“中特估(gū)”中“一带一路”和运营商板(bǎn)块(kuài)修复(fù)的重要驱(qū)动。

　　1）“一带一路”：在“一(yī)带一(yī)路”十周(zhōu)年之(zhī)际，从沙伊和(hé)解、中俄深化合作联(lián)合声(shēng)明(míng)、中(zhōng)巴联(lián)合(hé)声明等(děng)，以及后续(xù)5月召开在即的第(dì)三届“一带一路”国(guó)际合作高峰论坛(tán)，“一带一路”相关利好不断，板(bǎn)块行情得到催化。

　　2）运(yùn)营商：去年10月以来，数字经济上升为国(guó)家(jiā)战(zhàn)略，相(xiāng)关(guān)政策密集出台。今年(nián)国(guó)务院改组(zǔ)又新设国家数据局(jú)。运(yùn)营(yíng)商作为“数字经(jīng)济”的基础设施，持续得到催化。

　　三(sān)、“中特估”投资范式之三：景气修(xiū)复预(yù)期

　　2023年中(zhōng)国复苏+人(rén)民币(bì)升值的全年宏观主线驱动(dòng)盈利能(néng)力修复，带(dài)动能源链整(zhěng)体性上涨。1）能源产(chǎn)业(yè)链作为原材料(liào)高度依(yī)赖(lài)海外供(gōng)应、同(tóng)时(shí)下游需(xū)求基本集中在国(guó)内市场的方(fāng)向之(zhī)一，将充分受益于人民币(bì)升(shēng)值(zhí)的(de)宏观趋势。2）中国经济复(fù)苏，下游领域(yù)需求(qiú)预期回暖(nuǎn)，能源产业链尤其(qí)是行业(yè)龙浆水是热性还是凉性的浆水可以当水喝吗头盈利已(yǐ)在修复。

　　四、沿着(zhe)三条(tiáo)投(tóu)资范(fàn)式，“中(zhōng)特(tè)估”重点(diǎn)关注哪些方向？

　　除了能源(yuán)链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营(yíng)商等之外，当(dāng)前(qián)我们建议关注机械（造船）、交运（公(gōng)路、铁路、港口）、大型银行(xíng)等细分方向。

　　1）机(jī)械(xiè)（造(zào)船）：船(chuán)舶制造业作为国家重点支持的战略性(xìng)产业之一，近年来经历了行业调整和(hé)产(chǎn)能过剩的困境，但(dàn)近期板块(kuài)景(jǐng)气(qì)已在改善(shàn)：一(yī)方面，随着(zhe)全球航运(yùn)市场需(xū)求正在增长，带来包括(kuò)化学品(pǐn)船与(yǔ)成品(pǐn)油(yóu)轮船的订单(dān)大幅提升。另一方面，国企(qǐ)改革推(tuī)动造船企业重组整合和产能(néng)优化之下(xià)，国内船舶(bó)制造业已在逐步实现(xiàn)结构调整和产能(néng)优化(huà)。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港口）：五一期间(jiān)各项(xiàng)数据(jù)恢复良(liáng)好。业绩(jì)确(què)定性强(qiáng)，承诺高分(fēn)红，类(lèi)债属性突出(chū)。经济(jì)增速下(xià)行，高速公(gōng)路、铁路、港口资(zī)产(chǎn)稳(wěn)健性(xìng)凸显，业绩成长及确定(dìng)性较高。同时近几年，高速公路及铁路(lù)板块上市公(gōng)司更加注重(zhòng)投资(zī)人(rén)回(huí)报，多家公司(sī)发布(bù)股(gǔ)东(dōng)回报计划，大幅提(tí)高(gāo)分红比例以及承诺(nuò)未来几(jǐ)年高分红水平，给投资人带来确定(dìng)性的高股息回报。

　　3）大型银(yín)行(xíng)：经济复苏(sū)大背景下融资需求回暖(nuǎn)，基本面有支撑，板块估值也具备修复空(kōng)间。2023年以来，信(xìn)贷需求连续三(sān)个月超(chāo)预(yù)期(qī)回暖，在稳增(zēng)长(zhǎng)和扩投(tóu)资的政(zhèng)策基调下，后(hòu)续(xù)信贷(dài)、社融仍有(yǒu)望平稳增长。此外(wài)，作为业绩稳定且高分红的板块，当前(qián)银(yín)行PB估值处(chù)于2016年以来11.6％的较(jiào)低位置(zhì)，修(xiū)复空间(jiān)较大(dà)。