5月(yuè)迎来(lái)开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持(chí)在(zài)1万亿以上(shàng)，市场(chǎng)对于(yú)人工智能、消费、新(xīn)能(néng)源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机(jī)械设备(bèi)行业板块(kuài)暂时(shí)是5月机构人气最高的板块(kuài)，占(zhàn)比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板块罕见(jiàn)出(chū)现(xiàn)多只金股(gǔ)，两者一(yī)定程度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业(yè)出现(xiàn)分化，传媒(méi)板块关(guān)注度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板块(kuài)关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份(fèn)行情走势相互(hù)印证，传(chuán)媒板块率先突(tū)破，可(kě)能会成(chéng)为AI概念笑到(dào)最后(hòu)的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关(guān)注(zhù)度也(yě)小幅(fú钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思)回暖，可能与淄博(bó)烧烤(kǎo)和五一旅游市场(chǎng)的(de)火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同时被2家(jiā)及以上的机构(gòu)共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部(bù)复(fù)苏，2.版号放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成(chéng)绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登(dēng)顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金(jīn)股(gǔ)策(cè)略(lüè)表(biǎo)现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈利，收益(yì)中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期(qī)，主要与(yǔ)大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这(zhè)种极(jí)端(duān)行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎么走？机(jī)构(gòu)多(duō)数(shù)持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份的投资方向做了(le)预判(pàn)，综合多家观(guān)点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业(yè)是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工，对(duì)地(dì)产(chǎn)股的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权(quán)则因有(yǒu)事件驱动所(suǒ)以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在(zài)5月出现上涨，其(qí)他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则(zé)四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的(de)微刺激(包括重大项目的(de)陆(lù)续推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理(lǐ)层对信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投(tóu)资缺口重(zhòng)回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市场有底(dǐ)无高度的(de)现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维(wéi)持震荡(dàng)格局(jú)，长期看二级市(shì)场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国(guó)企改革红利(lì)释放非常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略判断在去(qù)杠杆的背景(jǐng)下，要么(me)减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济(jì)收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经济(jì)下行(xíng)压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法期望(wàng)经济会出(chū)现持续或者大幅(fú)改善(shàn);资金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意味着流动性出(chū)现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑(duì)付打破预(yù)期(qī)影响仍(réng)难以出(chū)现改善;IPO开闸预(yù)期增加股(gǔ)票供(gōng)给(gěi)担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如(rú)医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等(děng)业绩(jì)增长确定性高、估值(zhí)不高，可(kě)以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海通(t钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思ōng)策略展望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市(shì)场带来一些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思)市场面，政策性(xìng)、事件性亮(liàng)点望提振市(shì)场情绪(xù)。从管理层的政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡(dàng)市(shì)特征没变。短期市场下跌(diē)后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前期小批多次的(de)微刺(cì)激下，市场(chǎng)对(duì)短期经(jīng)济预(yù)期偏乐观，而(ér)实际(jì)政策效果难以对(duì)冲(chōng)来(lái)自(zì)房(fáng)地产等领(lǐng)域带来的经济(jì)下行动能，基本面(miàn)预期很有可能下(xià)修;再次(cì)，改革和结构调整依然(rán)是政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政(zhèng)府(fǔ)不托底，政策(cè)不全面放(fàng)松的情况(kuàng)下，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不利(lì)影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打破的(de)趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下(xià)跌(diē)格局。

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