投资者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还(hái)需要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新(xīn)股(gǔ)价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美(měi)元，逼近万(wàn)亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英伟达(dá)公司的(de)股价在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一(yī)度(dù)突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市场对(duì)于AI行情的(de)关注(zhù)热情(qíng)也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅最高的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概(gài)念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或(huò)相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显示，相关概念股一(yī)共包(bāo)含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面(miàn)有业务上(shàng)的合作。从公(gōng)募(mù)基金一(yī)季度末的数据(jù)来看，部分被纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或(huò)间(jiān)接(jiē)持有英(yīng)伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市(shì)场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌(gē)等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金还(hái)持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融报》记者(zhě)，国(guó)内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技股(gǔ)年(nián)初至(zhì)今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将(jiāng)其整(zhěng)合(hé)进Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作(zuò)为一站式(shì)解决方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另一大赢家(jiā)，该公司今年一(yī)季度的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会(huì)的(de)投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和微软在(zài)内的众多(duō)美股科技股公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好商(shāng)业模式的公司(sī)与掌握(wò)AI应用核心竞争(zhēng)力(lì)的(de)公司(sī)将会成为未来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具(jù)备(bèi)这些特质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起(qǐ)来很(hěn)美(měi)好，但实际投资(zī)中(zhōng)还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金(jīn)关注(zhù)，行业成交热(rè)度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导体产业整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情(qíng)况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)虽然(rán)有所企稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来源(yuán)于(yú)AI产业(yè)的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导(dǎo)体产业(yè)周期(qī)尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增(zēng)长等利好因(yīn)素支撑一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去经验来(lái)看(kàn)，大(dà)热必死、均值回(huí)归的规律永不变色(sè)，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业发展之间存(cún)在着较大(dà)差异。在操作中，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相(xiāng)对(duì)低(dī)位或(huò)调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等(děng)因素(sù)外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素。在具体投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核心技(jì)术、真(zhēn)正具(jù)有核心竞争力(lì)的投资标(biāo)的(de)，确保(bǎo)产业景气能够(gòu)反映在未来的业绩(jì)上，要避(bì)免没(méi)有业绩支持(chí)的跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投(tóu)资(zī)标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可(kě)能会(huì)赚了(le)景(jǐng)气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押(yā)一(yī)个赛一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币道(dào)。

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