随着3月进出口数据(jù)的(de)出炉，纯碱市场(chǎng)数据表现“亮(liàng)眼(yǎn)”，使得短期市场悲观情绪(xù)有所缓和。从表象看(kàn)，进出口双(shuāng)双超(chāo)预期(qī)，也(yě)显示(shì)出纯碱市(shì)场供(gōng)需两旺(wàng)、出(chū)口向好(hǎo)的(de)态势仍在(zài)延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年(nián)3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降(jiàng)，进口增加(jiā)，从(cóng)实际(jì)数(shù)据来看，其(qí)表现超(chāo)出(chū)市场预期(qī)。姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛”国(guó)投安信期(qī)货高级分(fēn)析(xī)师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万(wàn)吨，环比2月(yuè)提(tí)升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析师张(zhāng)凌璐(lù)表(biǎo)示，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口(kǒu)量，3月纯碱进口数量超预期增长。据她(tā)介绍(shào)，2022年(nián)全年除了1—2月(yuè)份(fèn)纯(chún)碱进口数量超过(guò)1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波(bō)动。在她(tā)看(kàn)来，进口的大量增长主(zhǔ)要集中(zhōng)于部分(fēn)浮法玻璃(lí)和光伏玻璃(lí)厂(chǎng)，在国内(nèi)供需紧平衡的情况下，下游通过进口来补充使用量。这(zhè)部分(fēn)进(jìn)口增量到港后直(zhí)接(jiē)进入下游玻璃厂(chǎng)，对市场的冲击(jī)程度相对有(yǒu)限，但(dàn)在一定程度上可能会(huì)导致(zhì)下(xià)游(yóu)厂家(jiā)减(jiǎn)少从国内(nèi)厂家采购纯碱的(de)数量(liàng)。

　　从出(chū)口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同(tóng)比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市(shì)场面临暴风雪等极端天气、国际地缘政治冲(chōng)突导致美国和土耳其运输阶段性受阻，再加(jiā)上全球能源价(jià)格上涨、欧(ōu)洲碱厂大面积减产、我国出口市(shì)场(chǎng)新增(zēng)南美和非(fēi)洲的份额，都是带动(dòng)去年(nián)全年(nián)纯碱(jiǎn)出口大幅提(tí)升的导火索(suǒ)。今年随着国际能源价格的回落(luò)、黑天鹅事(shì)件消退、国(guó)内多个大宗商(shāng)品价格处于全球高(gāo)位之时，纯(chún)碱(jiǎn)出口还能保持增长态势，也确实(shí)超出(chū)市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量在(zài)去年(nián)高基数的基础上进一步增(zēng)加至16.3万吨，大超市场预(yù)期，显示出行业(yè)供需两(liǎng)旺(wàng)、出口向好的态势仍(réng)在延(yán)续。”在方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期期货分析(xī)师魏朝明看来(lái)，2022年国际能(néng)源价格高企，纯碱出口显(xiǎn)著放量，今年出口(kǒu)量能在去年高(gāo)基数的基础上进一(yī)步上扬(yáng)，显示国际(jì)市场对纯碱需(xū)求具有较强韧性，国(guó)际需求(qiú)显著走弱的预期有(yǒu)待修正。

　　期(qī)货(huò)日(rì)报记者了(le)解到，全球经济的衰(shuāi)退预期或导致全球实体企业承压(yā)，海外纯碱需(xū)求(qiú)可能(néng)会受到(dào)一定影响(xiǎng)。而(ér)国内经济稳增长预期强烈，国(guó)内纯碱需求表现或较(jiào)海外强劲，这在长期也(yě)可能(néng)影响(xiǎng)我国纯碱出口数(shù)量。

　　对此，南华(huá)期货分(fēn)析师(shī)李嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯(chún)碱出口的(de)预期(qī)走(zǒu)弱(ruò)。主要在于国外(wài)能源的回落背(bèi)景(jǐng)下供应的(de)回归，国内外碱的价差(chà)收缩(suō)，同时伴随海运费的走弱，使(shǐ)得出(chū)口(kǒu)出现了环比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月的(de)出(chū)口(kǒu姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛)表现(xiàn)依旧较好，与前期市(shì)场的反(fǎn)馈略有偏(piān)差，一(yī)部分原因可能(néng)是(shì)前期待发订单(dān)，一(yī)部分是(shì)外围需求从去(qù)年(nián)的(de)出口角度存在重心上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐(lù)看来，在远兴大产(chǎn)能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底(dǐ)扭(niǔ)转，从该角度讲可能(néng)还是优(yōu)先国内使用为主(zhǔ)，纯(chún)碱出口或难以再现去年(nián)高(gāo)增长的态势。

　　从价格和出口(kǒu)利润上来看，3月(yuè)出口均价(jià)368美(měi)元/吨，部(bù)分长(zhǎng)协(xié)价格可能(néng)更低，对比(bǐ)国(guó)内价格偏(piān)低。换言(yán)之，纯碱出口利润(rùn)并不高，这(zhè)将导致中国出口意(yì)愿偏低。

　　此外，市场也需(xū)要关注纯碱出口目的地(dì)。“如果国内纯碱出口(kǒu)只是供至国内大(dà)型玻璃厂在海外的生产(chǎn)线(xiàn)，且该部分用量能够长期稳定，那么(me)这(zhè)部(bù)分(fēn)用量仍能让出口维持高(gāo)位。但如(rú)果是供给(gěi)海外其他地区(qū)，可能会由(yóu)于海外需(xū)求回落(luò)导(dǎo)致(zhì)出(chū)口(kǒu)下降。”张凌璐表示，同时也(yě)要留意出(chū)口周期的(de)变化(huà)。通(tōng)常，我(wǒ)国(guó)纯碱出口周期45—60天左(zuǒ)右。在她看来，3月出口数据的(de)好转，可(kě)能是1—2月的(de)订单兑现而(ér)已，也并一(yī)定能够说明3月全球的纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进口提升的趋势(shì)仍(réng)是大方向，但由于国内进出口数量占全国产能、需求的比例相对有限，因(yīn)此对于年度(dù)供(gōng)需影响也相对有(yǒu)限。但(dàn)集中在(zài)某个月或数(shù)月，进出口超预期变(biàn)化可(kě)能会对阶段(duàn)性(xìng)的行情产生情绪和供需影响(xiǎng)。”张(zhāng)凌璐称。

　　在(zài)周(zhōu)小(xiǎo)燕(yàn)看来，目前(qián)海外碱(jiǎn)厂(chǎng)下(xià)调(diào)报价，随着能(néng)源价格下调(diào)，内外价差呈(chéng)逐(zhú)步(bù)收窄态势，预计(jì)今年出口(kǒu)相对去年下降。“后续海外碱到(dào)港量增加，进口有继续(xù)增加预期(qī)，出口有下滑压力(lì)，进(jìn)出(chū)口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格形成(chéng)牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不(bù)过，从(cóng)短(duǎn)期来看，纯碱进出口数据超预(yù)期是国内纯碱市(shì)场健康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观预期或有所(suǒ)消退(tuì)，纯碱期现货价(jià)格短期或(huò)有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出(chū)口走弱的预期(qī)基本(běn)被消化，进口的量(liàng)相对来说更受市场关注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息面来看，进口约(yuē)有十几万吨的到港量，导致市场4月(yuè)的(de)平衡相对宽松。在他(tā)看来，未来出口(kǒu)的走弱则更加影响轻碱的供(gōng)需，在内(nèi)需(xū)恢复有限的情况下，轻(qīng)碱价(jià)格(gé)重心下移会(huì)相对明显。

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