本轮新股中，有不少风口的企业，但基(jī)本面都非常垃(lā)圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细(xì)看看就发现大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产(chǎn)代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立(lì)5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大(dà)的(de)纯晶(jīng)圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业(yè)发展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名(míng)企业合作(zuò)设立晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集(jí)成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫(yì)情后业绩爆发(fā)，利(lì)润(rùn)此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需(xū)求大(dà)幅下滑，公司选择了(le)业(yè)绩(jì)最好的时候上市，此(cǐ)后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅(fú)闲(xián)置后利润重回(huí)亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务(wù)网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般般，民(mín)营医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算比较低的(de)那一档，未(wèi)来主要看扩张(zhāng)，也(yě)要小心政(zhèng)策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个(gè)国企(qǐ)医(yī)院（不论是收(shōu)入增速还(hái)是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产品的设计(jì)、研发和(hé)生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案能力(lì)的高新技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池(chí)生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是继制(zhì)备正负极(jí)浆(jiāng)料(liào)完(wán)成后的下一(yī)道(dào)工序，是锂电(diàn)池生(shēng)产(chǎn)前段工序的核心环(huán)节，目的是(shì)将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能(néng)电池涂(tú)布、氢燃料电池电极(jí)涂(tú)布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶，下游需(xū)求(qiú)大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大(dà)幅下滑，且公司(sī)只是(shì)生(shēng)产过程中很(hěn)小的(de)一块市场，天花板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来业绩(jì)压(yā)力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应用领域(yù)，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服务的(de)制造商。中芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆代工为(wèi)起点，向下(xià)延伸到模组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功(gōng)率、传(chuán)感(gǎn)和传(chuán)输等领(lǐng)域的(de)半导体产(chǎn)品公司提供完整生产(chǎn)制造平台，支持客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧(jiù)研(yán)发投入初期(qī)非(fēi)常高(gāo)，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年(nián)底会转为(wèi)盈利，但下游(yóu)需求(qiú)在(zài)23年(nián)大幅(fú)放缓，公司面对的压(yā)力显然(rán)是(shì)要比那(nà)些已经(jīng)规(guī)模化完成有(yǒu)利润高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来(lái)还有可能(néng)面临同业竞争(zhēng)而(ér)收(shōu)回(huí)许可的风险。IPO募资(zī)高达(dá)219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思trong>五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生(shēng)产及销售，产品以中高端(duān)分散染料为(wèi)主，主要(yào)用于涤纶及(jí)其(qí)混纺织物的染色和(hé)印花，经分散染料印染加工(gōng)的(de)化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一(yī)半都不到(dào)，下游服装行业(yè)景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一(yī)直(zhí)聚焦(jiāo)于汽车行(xíng)业(yè)营销与后市场服务(wù)领域，为客户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收购后，公(gōng)司继续独立经营上述业务。用友汽车主要(yào)面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务(wù)领域的数(shù)智(zhì)化(huà)解决方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车(chē)软件服务，汽车数(shù)字化是趋势(shì)，且随(suí)着人均保有量的增(zēng)长，公(gōng)司行业前景不(bù)算很差(chà)，但(dàn)公司自身技术(shù)含量(liàng)较低，产品以车企营(yíng)销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本没(méi)什(shén)么(me)研发，都靠销售，且汽(qì)车行业(yè)有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地(dì)理信息技术服务。电力工(gōng)程技术服(fú)务占主营(yíng)业(yè)务收入比重(zhòng)超过80％，是(shì)公(gōng)司主要收入和(hé)利润来源(yuán)。电力工程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工(gōng)商业企业电(diàn)力相关(guān)工(gōng)程提供(gōng)规划咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司，主要是电力工程技术(shù)服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家(jiā)电网(wǎng)，本质上是工(gōng)程类(lèi)企业，设备(bèi)施工业务，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家(jiā)为智能(néng)手机、物联网(wǎng)等领域提供(gōng)射频(pín)前端的(de)芯片设(shè)计公司，主营业(yè)务(wù)为(wèi)射频前端芯片(piàn)及(jí)模(mó)组的研(yán)发(fā)、设(shè)计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片设(shè)计(jì)能力和集成化模(mó)组研发(fā)能力，技术体(tǐ)系以(yǐ)功率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放(fàng)大(dà)器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件的(de)设计能力，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无(wú)线通(tōng)信射频前端发射模组、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主(zhǔ)要是消(xiāo)费(fèi)电子(zi)，22年业(yè)绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要(yào)是大(dà)量研(yán)发(fā)投入，但高研(yán)发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未来解禁后(hòu)都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现在风口，很(hěn)高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空(kōng)预警雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的国(guó)家(jiā)级高新(xīn)技术(shù)和专精(jīng)特新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司(sī)产品主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国(guó)内军方客户和军工集团(tuán)。成(chéng)立至今，航(háng)天南湖已成为(wèi)我国防空预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增(zēng)长较(jiào)快，但(dàn)利润远没有回到(dào)20年，且关(guān)联(lián)交易占比(bǐ)越来越(yuè)高，对于这种客户不透(tòu)明度(dù)极高的军工企业(yè)，实在(zài)无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一(yī)家(jiā)互联网数(shù)字化虚拟商品综合服务(wù)提供(gōng)商，主(zhǔ)要为移动互联网相(xiāng)关(guān)场景客(kè)户提供移(yí)动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运营等(děng)综合运营服(fú)务，为(wèi)物联网相关场(chǎng)景(jǐng)提供(gōng)物(wù)联网流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方案、场景(jǐng)应用等综合(hé)解决方案及(jí)云终端(duān)解决方案(àn)，并(bìng)根据(jù)客户需求提供定(dìng)制化的运(yùn)营(yíng)支(zhī)撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商(shāng)品(pǐn)的综(zōng)合型中间商，其(qí)主要盈利模式(shì)是获得购销差(chà)价或(huò)服务佣金(jīn)，占公司总收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会(huì)员和其(qí)他通(tōng)用流(liú)量，业绩(jì)过去几(jǐ)年(nián)看起(qǐ)来不(bù)错，但(dàn)公(gōng)司现金流(liú)越来(lái)越(yuè)差，且互联(lián)网(wǎng)流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来越不(bù)依(yī)赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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